★【三生点金】 百年回本的股票买它作甚

三生点金

    股市就是一个大赌场，买股票是相信将来有个人用高于自己的买进价再把它买走，自己赚取差价。那么，股票的本质又是怎样的呢？

    股票就是股民作为公司股东的出资证明。公司融资渠道很多，如向银行贷款、私募等，而股票则属于公募，是公司向社会公众公开募集资金，谁买了股票谁就是公司的股东，即使你买了股票后反悔也不得抽逃出资，即公司不会退还你购买股票的钱，但你可以把股票拿到证券交易市场上卖给想要的人。不管这只股票被谁持有，它就是作为公司股东的出资证明。
从股民方面来认识股票的本质，股票的首要职能就是分红依据。公司不是按股票的价格分红，而是按持股数分红。假如公司发行了1亿股股票，公司拿出1000万元来分红，每股就是0.1元的股息，如果你持有1000股，那你就分得100元的股息。

    股票的第二个职能就是公司破产清算时用于分配剩余财产。公司破产后是按先后顺序偿付的，首先是法院的破产清算费用；接下来是职工的工资、社保和法定补偿金；再接下来是政府的各种税费；第四步是各种债务；股东权益排到了最后，也就是说，公司把债务清偿后如果还有剩余财产，才按持股比例分配，至此公司破产程序走完，这只股票也就作废了。公司破产一般都资不抵债，清算时连债务都得不到清偿，根本没有剩余财产给股东分配。

    股票的第三个职能就是参与公司重大决策的投票权重。上市公司的权力机构是股东大会，公司重大决策均由股东大会表决，而每一股的股票代表有一个表决权。

    由于多数股民根本就不考虑公司破产和投票权问题，这样，从投资角度来说，股票最主要的职能就是分红依据。

    我们再看看股票的价值在哪里。首先要了解市盈率。市盈率就是股票价格是上市公司年度营业利润（税后）的倍数。假如一家公司发行了1亿股股票，现值25元，该公司上一年度的利润为5000万元，每股利润0.5元，我们就说这只股票的市盈率是50倍。换言之，该公司按目前的盈利能力，收回总股本需要50年。市盈率的倒数就是收益率，这只股票每年的收益率为2%，也就是每年能收回总股本的2%，同样表达了需要50年才能收回总股本。

    股民一定要清楚，公司并不是把盈利都给股东分红，因为公司在向股东分配利润前首先要拿出一部分利润弥补前一年的亏损（如果有的话），并提取10%的法定公积金和任意比例的任意公积金，最后剩余的利润才用于股东分红。中国不少上市公司由于把利润都留存了，不给股东分配，成了一毛不拔的“铁公鸡”。假定这家公司比较慷慨，从利润里拿出50%即2500万元用于分红，每股派息0.25元。再假定该公司未来的盈利能力不变，你25元买的这只股票需要100年才能回本。现在25元还能吃个盒饭，通胀率按3%计算，100年后买这样的盒饭就是480元。

    中国当前的股票价格已远远背离了其价值。按2015年4月27日收盘价，沪市市盈率为23，深市市盈率为52，中小板市盈率为63，创业板市盈率为97。相信不少股民手里的股票市盈率超过50，也就是说，即使上市公司慷慨地拿出盈利的一半用于分红，你手里的股票要100年才能收回本钱，创业板股票甚至要200年才能收回本钱。股民要考虑一下，中国“百年老店”能有几家？也就是说，将来有可能你的股票本钱还没回来，公司就倒闭了。

    牛的特点是踏实、稳健有耐力，股市的牛市也应如此。目前股市的牛市已经疯了，股票的价格远远背离了其价值，股指9个月翻番，企业利润多少年才能翻番？故此，疯牛市里的股民更要冷静，要认识股票的本质，分析股票的内在价值究竟有多大，对百年才能回本的股票还是敬而远之为好。

匆匆忙忙

【今日重点关注的财经数据与事件】2015年4月29日 周三
① 14:00 英国4月Nationwide房价指数月率
② 17:00 欧元区4月经济景气指数、4月工业景气指数、4月消费者信心指数终值
③ 18:00 德国4月CPI月率初值
④ 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率初值
⑤ 20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年率初值、第一季度实际个人消费支出季率
⑥ 22:00 美国3月成屋签约销售指数月率
⑦ 22:30 美国至4月24日当周EIA原油库存
⑧ 次日02:00 美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明

三生点金

【东南亚崛起 中国“世界工厂”称号或易主】东南亚国家以其廉价劳动力和战略位置吸引着全球投资，经济学家预计，缅甸、老挝等东盟国家将最终取代中国成为新的“世界工厂”，这体现出东盟国家正在崛起，成为继中国和印度后亚洲增长的“第三极”。

分钟点金

【美就业者对工作满意度上升 一些或将不再？】据美国人力资源管理学会(SHRM)的调查，近年美国就业者对工作更为满意；有86%的受访者认为在2014年，其工作总体是愉悦的，该比例较2013年上升5个百分点，并创下过去十年的最高；SHRM称这表明就业者对美国劳动市场的信心有所增强。

匆匆忙忙

【别高兴太早！油价反弹或无法持续】尽管油价本月反弹20%，但仍有五大因素令油价承压，分别是远期原油期货合约价格下跌、美油库存创记录高位、美国未竣工页岩油钻井大量积压、沙特石油产量持续增加、石油生产商卖空原油期货及期权合约。

匆匆忙忙

【中国石油业加大原油定价话语权】中国两家最大的石油交易商中石油和联合石化开始在中东显示出越来越大的影响力，并在本月主宰了当地关键的原油交易，而这类交易对中东油价的设定有所帮助；目前这两家公司已在伦敦、日内瓦等大型交易中心建立交易部门。

没有盈利不快乐

【今日重点关注的财经数据与事件】2015年4月30日 周四
① 02:00 美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明
② 07:05 英国4月Gfk消费者信心指数
③ 11:00 日本央行宣布利率决定并公布半年度经济和物价报告
④ 15:00 瑞士4月KOF经济领先指标
⑤ 15:55 德国4月季调后失业率、4月季调后失业人数
⑥ 17:00 欧元区3月失业率
⑦ 20:30 美国至4月25日当周初请失业金人数、加拿大2月GDP月率
⑧ 20:30 美国3月核心PCE物价指数年率及月率、3月个人支出月率
⑨ 21:45 美国4月芝加哥PMI

分钟点金

【巴菲特：美联储现在很难加息】2015年5月1 日周五在接受CNBC采访时巴菲特表示，目前困扰美联储的并不是美国第一季度糟糕的经济数据，这一糟糕表现是季节性的正常调整；但欧债市场却是联储当前的困扰，在目前欧债市场跌入负收益率的情况下，美联储将不会急于加息。       

背包客

【华尔街日报评4月ISM制造业PMI】由于新增订单反弹带来的有利影响被就业指数降至五年来最低所抵消，4月份PMI尽管连续29个月站上50枯荣线，但仍维持在两年来的最低水平；就业分项指数显示3月份制造业减少1000个岗位，或许将对下周五美国劳动部将公布的4月非农数据有所打压。

背包客

【巴菲特股东大会众星云集】一年一度巴菲特股东大会将于周六举行，届时将不乏诸多“大佬”聆听股神投资宝典与经济展望；巴菲特一直支持民主党，希拉里作为该党候选人必将出席，与股神齐名的债王格罗斯，以及长久以来的合作伙伴芒格也将出现在观众席。