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历史重演？看空交易拥挤或预示油价做多机会来临！ 最新持仓报告显示基金经理大幅削减净多仓，多头正在撤退，而这一幕在去年11月大会前也出现过。美源星提到过去年大会达成减产协议助推油价飙升，那今年大会延长减产还会有同样的效果吗？
利多消息： 1、周一（5月15日），因沙特及俄罗斯能源部长一致释放同意OPEC延长减产协议9个月的明确信号，加上美国经济数据不如预期令美元持续走低，原油期货价格收盘上涨，创下两周以来的最高收盘价。 2、国际能源署（IEA）周二发布的月报显示，欧佩克国家4月原油产量上涨6.5万桶/日至3178万桶/日，4月非欧佩克国家供应下降14万桶/日，EIA认为，若欧佩克维持4月原油产量，且其他地区不出现变化，预计二季度原油库存可能下降70万桶/日。 3、经合组织3月原油库存下降100万桶/日，经合组织3月商业原油库存下降3290万桶至30.25亿桶。 4、目前CFTC持仓数据显示市场近期看跌原油期货仓单创出新高，做空原油交易比较拥挤。美源金业认为，现在抛售越多，意味着之后买入的潜能越大。 利空消息： 1、EIA上调2017年美国原油产量增速预期10万桶/日至51万桶/日，并经其视为全球原油供应增加的主要来源。美源星看来美国能源信息署（EIA）关于美国页岩油产量进一步上升的预测打压了油价。 2、即便减产协议无法得到延长，油价一蹶不振跌至30美元/桶的话，页岩油可能也不会悬崖勒马，或将依旧疯狂生产。 3、OPEC签署减产协议抬升油价突破50美元/桶数月，为北美油气产商提供了充足的套期保值机会，特别是美国按照当前的趋势，不排除美国原油产量在今年内突破960万桶/日的历史记录。 4、据CFTC报告显示，截至5月9日当周，对冲基金和基金经理原油净多头头寸已减少17%至168814手, 是去年11月OPEC达成史上首个减产协议以来的最低水平。美源金业注意到当前对冲基金的多空仓比率已从4月18日高点5.8:1下滑至2.4:1。
高盛：要保持原油市场长期平衡需要满足两个条件：第一，接下来的减产协议得到很好的执行；第二，长期油价不能涨得太高，否则页岩油生产商将会获得更加巨量的资金投资在生产上。 短期内美国汽油需求更关键 美源星观点：长期来看投资者需关注产油国的出口水平，因为它直接决定了全球石油库存的水平。但是短期内，更关键的指标却是美国汽油需求。现在离美国驾驶高峰仅余两个月的时间（6月和7月），如果汽油需求不如预期水平，那么油价接下来料将承压。 减产达成可能性很高的原因 一旦OPEC放弃减产，甚至减弱减产意愿，油价将不可避免地经历恐慌性大跌，跌破40美元/桶甚至更低的可能性都将会极大地升高。最为可怕的是，将有可能引起市场对OPEC未来某一特定时刻再次主导减产的效果持强烈怀疑态度。OPEC的扛把子沙特实际上已经被逼入墙角，财政收入的变化让其只能选择继续减产。
美源星提到去年，欧佩克一直通过美联储经常利用的那种“前瞻指引”改变油市预期，引导投资者预期油市会变得更加乐观，那么这一次，欧佩克的“指引”还会继续奏效吗？我们拭目以待。 撰稿人/凌风论金（张凌风）
以上出自分析师 ：张凌风，更多交流咨询添加：qxdz688
作者简介：一个有态度的分析师，策略家，财经时评人。
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发表于 2017-5-16 22:27:47
