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自从OPEC在2017年开始实施减产以来，市场对OPEC期望颇大，因为从历次减产效果来看，OPEC都是当之无愧的原油市场的霸主，可以说数次在原油市场扭转乾坤，但是这一次，似乎有些困难，从去年11月份OPEC达成协议开始，当时国际油价在46美元左右，油价上扬至最高55美元，但是截至到今天，油价已经抹去OPEC所有的减产努力，跌至45美元附近，今天甚至最低跌破44美元，一度触及2017年新低，是什么原因让OPEC改善油市供需失衡的努力付之东流？ （WTI日线图，跌破44美元，但迅速从低位反弹至目前的45美元左右） 罪魁祸首——美国页岩油历次减产，凭借占据全球近三分之一的巨额产量，以沙特为主的OPEC可以说随便抖一抖，全球油市就得发生地震，但是自从上世纪末开始兴起的页岩油对OPEC来说却是一个力量不断壮大的猛兽，开始动摇OPEC的主导地位。 最近几个月，由于OPEC发动减产带来油价从低位反弹至50美元以上，美国页岩油生产商由于没有减产的限制，开始疯狂的投入到页岩油的生产中。在过去5个月中，美国页岩油行业每月增加的库存井数量要多于投产的油井数量。到今年3月末，库存井数量已经增长了9.74%，达到5512口。其中数量增长最多的产油区要数二叠纪盆地，该地区的库存井在过去半年增加了1864口，约增长44.6%。而这些库存井的投产成本只是打新井的65%-70%。如果按之前消息所称，一般页岩油厂商的原油生产均衡价格在50美元/桶左右，这些库存井完井之后的出井价格将保持在略高于30美元/桶的水平，极大地增加了利润空间，更高的利润将刺激更多的生产。 而油服公司贝克休斯在上周六（4月29日）公布的美国至4月28日当周的石油钻井总数为697口，连续第15周录得增加，创2015年4月份以来新高，前值为688口。按照目前美国能源产业的生产效率，此钻井数可以在1-3个月内形成约49万桶/日的产能。 而本周三公布的EIA库存数据则表明，油市供需平衡依旧任重道远。美国能源信息署（EIA）公布数据显示，美国4月28日当周EIA原油库存减少约90万桶万桶，但降幅不及预期一半。这是最近促进油价下跌的重要因素之一。 OPEC联合减产效果没有表现的那么好从OPEC各国的减产效果来看，沙特的良好带头作用是各成员国所瞩目的，但其它几个国家可没有那么诚心诚意。比如说最近在大力增产的利比亚，利比亚国家石油公司表示，利比亚的原油产量已超过76万桶/日，刷新2014年12月以来的最高水平，但因为利比亚具有OPEC减产协议的豁免权，在局势稳定之后，利比亚继续增产的可能性非常高。还有一个就是伊拉克，虽然它的原油产量符合OPEC减产协议的限制水平，但该国燃油出口自1月份以来一直在猛增。汤森路透数据显示，2016年伊拉克平均每月出口8-16万吨的燃油，但今年3月份，伊拉克出口至全球其他地区燃油达到50万吨以上。 还有一个不利消息，OPEC出口下降幅度远低于减产幅度！迄今为止，OPEC的减产执行率都出人意料的高，路透调查显示该组织4月产量录得四连降，尽管减产执行率从92%下滑至90%，但仍然处于高位。但是英国《金融时报》5月4日援引摩根士丹利分析师称，虽然OPEC已削减高达140万桶/日的原油产量，但船运数据显示，年初迄今该组织的原油出口下降了不到100万桶/日。
综合来看，油价在美国页岩油强压之下一路狂跌，目前已经从近日高点53美元一路跌到目前的45美元，可以说跌幅已经非常之大，虽然油价压力犹在，但是笔者提醒投资者需要注意油价处于超跌的状态，有短期反弹的动力。 文/风云圣手
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发表于 2017-5-7 14:08:10
