高菡点金：现货原油、白银、天然气投资非常实用的小技巧解析

凌鼎圣金

社会上有很多关于仓位轻重的探讨，所谓“资金管理”。

  既然有那么多人相信价值投资或技术分析，说起来言辞凿凿，信心满满，可真到了市场为什么就不敢满仓或重仓操作呢？我这里说的那些人是指所谓的社会上的高手，而非一般的个体交易者。许多个体交易者是完全凭感觉操作的，胆大的满仓操作的人大有人在，不是这个主题所探讨的范围。

  有很多人认为满仓和重仓操作是发生大亏损的主要原因。理由是，当一个人满仓和重仓操作时，一旦方向和市场趋势相反，亏损就大了。如果是轻仓，亏损就不会大。或者另外一种情况是，轻仓可以经受更大的波动，而满仓和重仓经受不住稍大的波动。这些观点首先反映了这些人无论用什么方法分析预测行情，其实只是嘴上说说而已，自己都不信，你还能信吗？第二这些观点听上去很有道理，事实果真如此吗？

  解析：

  满仓和重仓是两个概念。满仓操作肯定不对。为了避免盈利时的投入是轻仓、亏损时的投入是重仓而造成亏大盈小，我们必须保证每一次的投入的资金量一致。由于世界上不存在任何一种方法可以保证每一次的介入都能获利，因此我们必须留出一部分资金作为亏损的补充金，这就是不能满仓的道理。

  重仓，要看如何定义了。90%的重仓还是危险的，而70-80%的仓位是合理的，特别是70%的仓位，我个人认为基本没有大问题。假定有一个交易系统，按照交易系统介入连续8次失败，每次的止损一般在5%左右，总计亏损是28%。比如说有100万资金，70万投入市场，留30万作为亏损的补充金。70万x5%=3.5万x8次=28万。这样的概率是极小的，接近于极限。

  不敢重仓介入，有两个原因：

一是因为没有交易系统。每次介入是依据分析预测，而聪明的交易者自己也很清楚分析预测不可靠，所以介入时轻仓试单，如果趋势稳定了，再加仓。

二是如果有了一个盈利为正的交易系统，还不敢重仓介入，那就是心理问题。前者是没有悟性所致；后者是有悟性、却没有执行力所致。

 无论前者还是后者，他们的操作只能限制在轻仓范围，即手中的资金无法得到有效的利用。

文/高菡点金 关注国际消息、美联储加息、每周EIA数据，更多财经动态 搜索undo404笔者