新三板的定位 新三板是全国性公开的证券交易场所,其定位于非上市公司发行和公开转让股份的市场平台,为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等资本市场服务。2012年8月22日,证监会同意组建新三版,注册资本30亿元,2013年1月16日正式揭牌运营。 新三板与主板的异同 新三板与沪深交易所有着相同的法律地位——都是全国性交易场所,有着相同的监管体系——由证监会统一监管,而区别则体现在服务对象、制度规则设计等方面。如企业的挂牌准入,新三板没有财务门槛,只要挂牌企业股权结构清晰、经营合法合规、公司治理及安全有券商推荐就可挂牌;交易制度方面,新三板存在协议转让、做市转让和集合竞价三种交易制度。 新三板与四板市场的区别 新三板挂牌企业会依法纳入非上市公众公司监管,市场建设中涉及税收、外资政策的,原则上比照交易所来制定。挂牌公司按照标准化交易单位连续公开转让,股东数可以超过200人,采用T+1规则进行交收。区域性股权交易市场是有地方人民政府批准设立并监管的私募市场。必须严格执行“非公众、非标准、非连续”的原则,即挂牌公司股东不允许超过200人,不允许按照标准化交易,采用T+5的规则进行交收。 新三板的特点 新三板不设财务指标,但关注企业规范性以及信息披露的真实性;更加尊重市场选择,运营机构不对企业价值做实质性判断,而是由主办券商着眼成长性自主嶙峋推荐企业,回归投资银行本质。其次,新三板的融资制度呈现小额、便捷、灵活、多元的特点。新三板提供了普通股、优先股、私募债等多种融资工具,且实行一定条件下的发行核准豁免与储架发行制度,使得挂牌公司涉及核准发行程序,可以实施一次核准分次发行。
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