海纳百川：谁在制造股市连续三日大跌？

强左论金

继上周五、周一大跌0.91%、0.74%之后，今日上证指数再次大跌0.79%，穿破3200点整数关口，收盘3196.71点。

　　概念板块上，以雄安新区为核心的雄安概念、京津冀、滨海新区延续昨日暴跌趋势，继续领跌市场。同时，昨日支撑大盘的水泥建材、保险、证券、银行等板块今日反而领跌市场，防御类板块如的家电、酿酒继续领涨。两市成交量继续萎缩，从上周二的7000亿元成交一路跌至今日的4678亿元。

　　最近两周德林社·会员内参持续提示市场风险：雄安新区概念将继续退潮，板块个股进一步分化。市场继续多空分歧格局，依然建议轻指数重个股。随着雄安搅动力量退潮，同时证监会周末继续强势监管的权威声音，以及保监会主席被审查、银监会主席助理被调查等消息影响，再加上美国频繁出现的强硬军事言论与行动，市场情绪将会继续下降。

　　重磅推荐：谁在制造股市连续三日大跌？

　　本轮市场下跌的核心，还是来自于前期主题投资火爆下短期市场获利盘出逃，叠加证监会、保监会、银监会同时加强监管，在脱虚向实大背景下加速去杠杆、防风险，流动性持续收紧、股市过度投机被打压。尤其不要小觑本轮去杠杆的深度和广度，以及波及威力。

　　结合最近两周内参与今天市场情况，短期叠加影响市场的五大因素在于：

　　一、近期以雄安新区的概念股在监管打压与获利盘出逃叠加下全面退潮。内参中也提到，尤其是雄安新区板块涨幅高达50%，大股东减持被各方默许，带动粤港澳大湾区等主题投资全面退潮。

　　二、因杠杆过大甚至有10倍个案，温州帮闪崩方式套现出现资金链断裂个案；同时中信建投专户成为另一典型，上周兴业银行、中国平安闪崩背后也有杠杆的影子。这也是保监会项俊波案、银监会副主席杨家才之后，去杠杆大背景下，金融投机资金（尤其是指银行、保险）活跃度受到严重压制。

　　三、银证保三会持续去杠杆打击投机，尤其是证监会在周末两个不同场合的表态再提严监管，严防次新股、题材股、伪成长、重组股炒作，严厉打击扰乱市场秩序行为，长期对市场利好但短期对市场过度投机气氛形成压制。这也是会员内参中最核心的提示。

　　四、市场短期即便有一带一路、雄安新区、粤港澳大湾区撬动，但依然未形成有效的增量资金参与格局，存量博弈下，大家都在见好就收，主题投资泛起之后价值投机心理较重。国企改革尚未形成有效的接棒力量。

　　五、今年是监管大年，维稳大年。监管大年，监管套利、空转套利、关联套利机会成本将上升，广义信贷的扩张将受限，杠杆投机的行为将打压。没有高杠杆没有过度投机，就不可能有疯狂牛市。

　　结合最近两周内参与今天市场情况，提供四大预期：

　　重磅推荐：谁在制造股市连续三日大跌？

　　一、在近期的私募饭局中，大家对国企改革均有良好预期，相信这种预期并不是一种空中楼阁。同时内蒙古板块在70周年大庆之际值得关注。

　　二、虽然短期市场情绪受上周因素影响变得低迷，伪成长、题材股、垃圾股退潮在情理之中，但下跌空间有限。结构性行情在业绩体现上有复苏在支撑，并存结构性机会。

　　三、短期风险部分释放，市场维持震荡格局，尤其是市场风格已经发生转变，投机转向价值投机尤其是价值投资，依然建议轻指数重个股，尤其是注重价值成长。

　　8、 四、今年的核心，还是在于蓝筹。结合雄安新区（京津冀）、一带一路、粤港澳大湾区，市场资金偏向于以大基建、PPP为主的蓝筹个股。

　　建议大家有时间的话可以复盘德林社会员内参的观察、分析与提示。这个世界没有所谓的预言帝,更没有股神,只有更专业、努力和敬畏,才有可能对的概率比错的概率大