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将在6月交割的布伦特原油期货在过去的11个交易日中有10日是在上涨，累计上升约5美元/桶。现在已收复3月8日至3月23日期间的全部跌幅。 与价格的直接反弹形成对比的是，布伦特原油日历价差仍显疲弱，暂时没有走强的迹象。布伦特原油17年6月合约与17年12月合约间的日历价差，仍为正价差每桶约0.82美元。且布伦特原油2017年下半年的价差并没有大幅收紧，仍远远低于2月创下的高点。 不过，价差整体上的数据疲软掩盖了下半年不同月份之间表现的差异。6月与7月价差虽然继续走软，但今年较晚时间的价差在近几个交易日却持续走强。 油市开始恢复平衡指标：2017年剩余时间布伦特原油跨越价差 日历价差已经成为各大交易商对于原油库存减少时间预测的主要战场。对冲基金在直接价格以及12月与2月的日历价差上，均建下了创纪录的高位多仓，因为预期油市将可能会提早恢复平衡以及价差恢复至逆价差。 在这种情况下，布局已经证实是早于预期了，这对(始于2月底的)日历价差和(始于3月初的)直接价格的大幅修正起到了一定的推波助澜的作用。 不过，油市再平衡的拥趸者大多仍还是认为，价格出现逆价差的走势只是被稍稍延后而非已经中止。多数交易商仍预期今年原油库存总数将会减少，目前认为这是在夏季末和秋季可能会发生的事情，而不是在之前期望的春季。 基金经理PierreAndurand在上月底表示，“我认为市场将转向逆价差，到夏末之前都将会持续逆价差”。Andurand一直是出了名的油价看涨者，预计供应最终将会低于需求(全球最知名的油市交易商之一)，并预计油价将会回升至每桶70美元。 而且，我建议交易商需要有耐心。该行是大宗商品领域影响力最大的机构之一，也属于坚定的价差看涨一方。我预计，“今年稍晚将会有相对较陡的逆价差”，这归因于“我们仍坚信的第二季库存下降预期”。 此外，该行也再次重申了一段时间以来一直在坚持的立场。近来原油直接价格走强，而且今年稍晚的价差持续扩大，表明谋金这样的看法在整个市场上还是相当普遍的。 原油库存顺着供应链逐步调整 自今年开始以来，美国原油库存就一直在持续上升，让人对油市供需平衡的可能性感到极度的怀疑。 美国和OECD其他地区正式公布的库存可能确实是一直在上升，但那只是因为先前隐藏起来的库存被移至了更为可见的地点。但是，OPEC的减产已开始让浮动库存及位于加勒比海和南非地区的石油库存减少。 同时，沙特和伊朗所持有的库存已逐步流入市场，这些库存变得更加可见。原油库存看来像是在顺着全球供应链往前移动，更加去接近主要的消费中心，准备分送到炼油厂，所以对于油市的再平衡，其实只是一个时间上的问题，油市只是在等待一个机会，而非是已经与供应链脱节。 本文由笔者（v/xin：MJDS886）撰写，主要对天然气，白银 ，原油，黄金，铜等行情分析和指导，是投资者不可多得的良师益友！每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的实战经验，给大家帮助，让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航道上。
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发表于 2017-4-18 08:13:15
