凌风论金：古今全球通用货币——黄金

慕辰论金

黄金作为一种投资品，既有一般投资品的共性，也有其独特性。从一般投资品的共性来看，黄金与其他普通投资品一样，其投资价值是通过买卖差价体现出来。凌风认为影响黄金价格主要有四大因素，即美元、政局动荡、世界金融危机、黄金供求关系。

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凌风论金------美元价格是影响黄金价格的最重要因素

美元对黄金市场的影响主要有两个方面,一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨.另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具.实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

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凌风论金------政局动荡政治事件也可能对金价产生很大影响

战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。任何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。黄金在那时候，往往也是涨势，那么，战争动荡黄金必涨吗？

但是也有其他的因素共同的制约。比如，在1989至1992年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价。

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凌风论金------世界金融危机对黄金有很大影响

金融危机是指一个地区或几个地区的金融环境受商业破产、金融机构倒闭等因素造成的短暂的或是周期性的恶化，它的特征通常为市场经济出现萧条，资金流动性减弱，投资者恐慌情绪严重。而在市场极为动乱的情况下，资金的避险需求就是随之高涨，而黄金恰恰是世界上首选的避险的工具，强大的避险买盘势必推动金价节节攀升。

凌风论金------黄金供求关系对黄金的影响

在投资市场上,供求的变化也能决定投资工具的价格高低。黄金的供求关系和变化在过去的十多年来的金价升势中,起了一个支持金价的作用。要理解和判断黄金供求的关系对金价走势所能产生的影响,我们要对黄金的供应和需求要有一个概念上的认识。 黄金在供应的层面和数字上,它所出现的变化不会很大。

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凌风论金------总结

从国际经验看，各黄金市场的发展首先是立足本国金融市场。黄金市场作为金融市场的组成部分，它的发展状态直接影响的是一国的金融市场。

撰稿人/凌风论金（张凌风）

笔者张凌风（微信296523438）是上海黄金交易所高级分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。