馨辉品金4.2周评黄金市场回顾总结，非农VS恐慌避险

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本周国际现货黄金行情先扬后抑，在受累于围绕总统特朗普经济政策的不确定性。周初一度美元大挫跌至四个半月低位的提振下一度突破1260美元/盎司关口，但美元指数随后很快逆转跌势，且市场风险情绪良好，黄金因此步步后退，终收于1250美元/盎司关口下方。当周累计收涨3.10美元，涨幅0.25%，收报1247.70美元/盎司，最低下探1239.55美元/盎司。本周为金价连续第三周收涨。本季升约8.4%，为一年来的最佳季度表现。现货银本周上涨2.54%，报18.20美元/盎司，本季大涨1 4.2%。虽然暂时金价未能突破200日均线，令其遭受卖盘打压。但在尧浠看来，这一打压最终仍是会因力度不足而失败。

美国众议院共和党领袖撤回医保改革议案，投资者担忧诸如税改等特朗普经济计划中的其它改革是否也会遇阻。不过随后美联储数名官员发表讲话照亮升息前景，加上美国经济数据乐观，消费者信心指数触及逾16年最高点，第四季GDP也向上修正，支撑美元上演反弹走势，触及两周高点。黄金本周则先扬后抑回吐稍早多数涨幅，仅以小幅收涨收官。

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本周要闻事件行情一览：

周一(3月27日)美元崩跌，全球股市下挫，市场疯狂偏向避险资产黄金。

现货黄金美市早盘，这一担忧持续发酵，避险情绪爆发，恐慌指数(芝加哥期权交易所市场波动率指数VIX)飙升至11月高位，全球金融市场掀起惊涛骇浪：美元失守99关口，美股大幅下跌，美债收益率持续下滑，现货黄金站上1260美元/盎司关口，最高上探至1261.03美元/盎司,为1个月以来首次突破1260美元/盎司关口。现货白银突破18美元/盎司关口，涨幅逾1%，为今年3月3日以来首次。除非特朗普能在很快时间内证明其执政能力，否则市场情绪恐将持续恶化。

周二(3月28日）美元触底反弹，美股升高，道工指连跌终结。金银断线下挫。

美市盘中，美国2月消费者信心指数上升至2000年12月来最高。美国3月消费者信心指数为125.6，预估为114.0，2月经修正后为116.1，前值为114.8。数据助于缓解市场对美国一季度经济增长低迷不振的担忧情绪。

加上美联储副主席费希尔被采访表示，今年再加息两次似乎是合适的提振。美元指数在隔夜遭到抛售之后大幅走高加速上行，美元/日元突破111关口，刷新日高至111.19；消费者信心改善，加上消费和支出增强，对美国经济成长前景利多。美股日内也转而走高，其中道琼斯工业指数势将结束连跌八日态势。现货金银短线下挫，黄金刷新两日低点至1247.41美元/盎司。

   周三(3月28日），英国脱欧不回头、美元多头开反攻、黄金痛失1250

欧市盘中，英国首相特蕾莎.梅触发《里斯本条约》第50条，提交正式的脱欧文件，英国政府有两年的时间与欧盟协商退欧条款，退欧将在2019年3月底正式生效。英国脱欧大戏正式开幕，英国富时100指数跌至盘中低位，下挫0.3%，随后触底反弹，收盘转而上涨0.4%；英镑/美元短线上涨仅50点至1.2474，随后震荡下滑，跌破1.2400关口，触及1.2396低位；欧元/美元短线急跌，最低触及1.0738，创下逾一周新低，美元指数持续攀升，进而打压黄金继续延续下挫失掉1250关口，最低下探1247一线。

  周四(3月30日)，美经济向好，升息预期提升，黄金继续下挫

由于美国公布的四季度GDP修正值以及初请数据表现靓丽，随着多位美联储官员就今年升息预期发表看法，市场焦点重回美联储加息前景上来。且美联储官员的讲话偏于鹰派，美元指数受到提振攀升至九日高位100.22。随着美元回暖，现货黄金持续下挫，失守1250美元/盎司关口。美市盘中最低下探至1244.05美元/盎司。现货白银跌幅扩大至0.45%。不过，围绕英国脱欧和即将到来的法国选举的不确定性对金价仍构成支撑。

黄金行情阻力位继续在200日均线处1260美元/盎司一线，1240美元/盎司是短期内的关键支持。若下破1240美元/盎司将会看到短期止损卖盘。黄金在其未能突破200日均线即1260美元/盎司的水平之后，面临进一步的下跌。

   周五(3月31日)通胀数据靓丽无用、鹰转鸽美元多头连续溃败、黄金转跌上涨现生机。

美联储通胀数据个人消费支出(PCE)价格指数达到2%目标，为2012年以来首次，然而美元却未涨反跌。两位美联储官员日内的讲话意外令美元多头接连遭到打击：纽约联储杜德利在不到24小时内态度由鹰转鸽，表示可能在今年稍晚时候开始缩表，缩减资产负债表可以“替代”加息，届时可“暂停”加息。而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利随后也发表了鸽派讲话，美元在两位官员讲话期间遭遇两连击，不断刷新日低，而黄金则迎来一线生机转而上涨。

美国的消费支出在2月份的升幅低于市场预期；数据还显示通胀在近五年来首次达到了美联储的目标。最新消费者信心等软数据表现非常强劲，然而工业产出等硬数据依然低迷不振。

现货黄金扭转跌势，转而上涨近4美元，刷新日高至1247.00美元/盎司；现货白银涨幅扩大至逾0.5%，至18.23美元/盎司高位；美元指数由涨转跌，刷新日低至100.39。美元/日元跌幅扩大至逾0.32%，刷新日低至111.53。

下周展望分析观点：

当然，先表明看法，我当然是看涨避险类资产的。下周预测黄金价格将上涨，但可能会有所纠结，因美联储官员近期发表的评论表明，美联储官员对于如何提高美国利率是很进取的。同时，下周的大事件将是周五公布的美国非农就业报告。对于非农，尧浠已按非常强的数据或期望来定价了，所以我认为有可能会看到美元回落一点，黄金将会部分反弹。

将给美元和金价带来最大影响。馨辉品金预计3月新增就业人数约20万人。报告表现强劲将强化美元涨势，因其将进一步支撑美联储加息预期，这将反过来不利于黄金。不过在宏观经济前景更加稳定之前，有很多事情使得黄金持续受到买盘支撑。也看不到任何做空的主要原因，所以下跌的幅度当然不会太大，最终还将会上涨。因为就算利好加息也是不会在一两周内出现。所以我们可以在这里得到一点， 黄金表现不错，但有一个因素正在改变，即美元似乎在转向，但所有这些都是短期的，中长期来看，黄金仍然看涨。只是需要一个暂停。

还有政治风险使得黄金持续受到买盘支撑。今年赤字扩张将最终使得该国面临评等下调风险，这将损及美元承压下挫，驱使黄金走高。季节性因素表明美元在4月份会走软，这也将令黄金受到支撑。不过还是要看金价突破1264美元的情况，如突破我将会开始做多；如其跌破1200美元我将会做空。不过目前虽然有60点的区间，但是要做长线大单的话就得稳健，在我所认为的区间内尽量还是保持谨慎，不要太过于偏向一方。

下周焦点除了美国非农报告，其他会引起波动性的数据也将需要重点关注。ISM制造业数据、服务业数据将分别于周一和周三公布。此外，周三的ADP报告也很重要，因其是非农表现的晴雨表。美联储里奇蒙德联储主席莱克发表讲话、2017年FOMC票委、费城联储主席哈克就“金融科技”发表讲话等等，届时继续关注馨辉品金即可。

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