王键鑫：加息核弹即将引爆，市场该走向何方

慕辰论金

[size=18.018px]加息核弹即将引爆，市场该走向何方

[size=18.018px]随着交易员对美联储今晚加息的预期不断升温到接近100%，由此引发的一些押注也已经在不少市场上蔓延。然而，越是事先被100%预计到的决定，无论其究竟有多么重要，都可能已无法在决定宣布后引起市场更多的波澜。因此，今晚究竟如何就美联储加息的决定布局，依然是一门大学问。

[size=18.018px]市场对于今晚加息决定的充分消化，令不少交易员甚至担忧，一旦今晚真的加息后，美元是否反而会出现卖事实的行情？这样的局面是否真的存在可能性呢？对此，ForexCrunch主编埃兰（YohayElam）认为，投资者可以根据美联储的具体立场表态，做好不同准备，他就美联储加息可能会出现的三种情形以及市场反应进行了分析。具体如下：

[size=18.018px]中性加息

[size=18.018px]埃兰的基本场景是美联储将进行中性加息，这意味着声明将采取谨慎基调，2017年点阵图维持不变，耶伦将采取“观察等待”模式。市场当前预计今年加息三次，其中包括三月份加息。按照这一预期，6月份加息预期将迅速推进。鉴于美联储总体上采取鸽派立场，市场可能会再次下调今年加息路径至两次，预计下一次将于9月加息。

[size=18.018px]此种情形下，预计市场起初会做出温和的“卖事实”反应，美元将小幅下滑。而在数小时过后，随着分析的深入且欧洲交易员从睡梦中醒来，市场可能会出现二次反应——美元再次遭到抛售，但不会出现极端情况。

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[size=18.018px]鸽派加息

[size=18.018px]加息可以是鸽派的吗？这里有些自相矛盾。但如果形势不是很好，为何要加息呢？“当前先加息以便在衰退来袭时再降息”这一逻辑不是很令人信服。尽管如此，美联储仍可能会利用近期股市涨势来“悄悄”加息，随后在很长一段时间内按兵不动。

[size=18.018px]此种情形下，美联储在加息的同时可能会传递出当前形势良好，但前景面临极高不确定性这一信息。这一信息可能会体现在声明及耶伦发布会上。更重要的是，美联储或将下调2017年“点阵图”至加息两次，有人或将质疑美联储今年的紧缩步伐是否会就此画上句号。

[size=18.018px]这一结果将产生巨大影响，声明公布后美元将遭到大幅抛售，并在随后掀起第二波和第三波抛售潮。但埃兰认为，出现这一场景的可能性较低。

[size=18.018px]·鹰派加息

[size=18.018px]美联储可能会选择先提高加息预期，随后再回调，这在过去已经有过先例。声明可能会基于通胀和就业释放出鹰派基调，耶伦随后也发表乐观言论，点阵图将加息次数上调为四次。此种情况下，美元起初将强劲上扬，随后逐渐延续涨势。但这一场景出现的概率也很低，美联储通常保持谨慎态度。三月初的加息大合唱可能是例外情况，而非美联储新常态。

[size=18.018px]埃兰总结指出，美联储势将加息，结果将取决于他们如何传达此后行动这一信息。基本场景是维持2017年加息次数预期在三次不变，小心翼翼向前推进。这是市场当前所预计的，其可能会导致温和“卖事实”反应。其他两种情形则会产生完全不同的影响：鸽派加息将下调今年加息次数至两次，其将导致美元惨遭抛售；鹰派加息将上调加息次数至四次，其将强化美元涨势，但这一情形看似不太可能会发生。

王键鑫（指导微//伈wjx9828）系上海黄金交易所高级分析师，国家机构，国际化黄金交易平台，政府大力推广，中国唯一合法从事黄金交易的国家级市场，无点差，最低0.2个点回本，非占用保证金可享受银行同等利息，任何一家现货交易所无法做到，投资不求一夜暴富，但求稳健长远。唯望笔者的寥寥数笔给读者带来收获。

文/王键鑫