天道酬金：黄金是涨是跌 盯住耶伦就够了

大鹏斩金.

          从业这几年，笔者深感自从伯南克当选美联储主席并祭出QE政策以来，黄金市场基本面就越发无聊：过去数年中，金价就像“牵线木偶”，一直处于“美联储宽松or收紧”这个话题的操纵之下。金价对于货币政策的高度依赖，已使得黄金对于避险、地缘政治和股市波动这些因素都逐渐麻木，这可不是好现象。

　　以往我们分析黄金，都要先看看原油市场、美股以及中东格局，但现在，我们盯住耶伦就可以了。朝鲜射个导弹、欧洲难民问题，黄金都免疫，市场这是在选择性失明，但也证明量化宽松这剂药已让全球金融市场上瘾了，眼里没别的就只有耶伦。

　　所以这次美联储预期要加3次息，投资者心里都是抗拒的。我们来捋一下主线：2015年底美联储首次加息后，随即在2016年初大砍加息预期，同时日本开启负利率。央行们的“一致团结”让人坚定地认为这个“宽松的世界”无从扭转了。这也是2016年上半年黄金上涨最大的理由。

　　直到不按常理出牌的川普上台，才打乱了央行俱乐部的“嘴上喊紧，实际宽松”的把戏。尤其是美国10年期和30年期国债价格飙涨，证实市场是真信了加息了。川普当选之后我们坚持看空金价，也是仅仅抓住了美国国债利率这根指标——当前抓住了利率这根绳，黄金这只狗往哪里跑大致是能圈住的。

　　2016年底美国再次加息后，金融市场又进入上一次经验的幻想。尽管美联储点阵图还说了今年要加息3次，但之前“狼来了”喊太多，年初市场根本没当回事。这种情绪也体现在一些具体指标上，比如美债收益率小幅回调、人民币汇率反弹，以及黄金更加强劲的反弹。

　　笔者去年底也说，美元今年上半年不可能加息，直到看到彭博的利率期货预测显示3月和6月加息概率都超过90%，才不得不回到现实中来。

　　美国实际上需要加息么？其实美国的就业指标、通胀指标非常好，泰勒规则在2014年就暗示应加息了，只是耶伦活生生将超低利率延长了那么久，才让全球对于宽松有了极强的依赖性。平心而论，加息仅是回归正常。不仅美国加息，欧洲也不该宽松了——周一公布的德国2月CPI环比终值升0.6%，同比终值升2.2%，为2012年9月以来首次超过欧洲央行2%通胀目标。

　　图形上，黄金仍处于下降通道，但本轮上涨的50%回撤位1193美元比较重要，若支撑得当，本次美元加息后，金价有望走一轮小的反弹，但要突破前高1263美元还是有困难。

    笔者天道酬金主要专注国际经济，投资更需要顺应趋势同时对原油、天然气、沥青、白银、黄金、股票等大宗商品有深入的研究，有自己的见解。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。投资等商务合作请加（微信：tdcq6688）（长按可以复制），投资有风险，操作需谨慎【解套，解锁，咨询，学习技巧，非诚勿扰】