程意点金：加息难成定局 白银价格暴跌的背后隐藏了什么？

小豆论金z

　　消息面

　　3月的主角毫无疑问是美联储，在一系列出人意料的鹰派发言后，美联储主席更是抛出了3月合适加息的言论。周三，美国方面公布的ADP就业数据异常靓丽，令美联储下周加息几乎成为定局，周四国际现货白银进一步扩大跌势，并触及17.12美元/盎司的一个月低位。今晚投资需关注欧银决议以及初请数据(详情)。

　　然而美联储三月加息真如市场的预期么?显示不是。根据目前的基本面分析，支撑加息的因素有三点，支撑不加息的因素有四点。所以不到最后一刻，谁也不能断定加息是必然的。白银价格近期已经下滑逾3%，除了加息承压外，多头投机客获利离场、年初银价高涨的回调也是影响之一。

　　技术面上，若今晚公布的美国经济数据(初请)再度表现强劲，白银价格短线可能跌破17美元整数关口。http://file.weixinkd.com/201703_12_12s_58c52a6e4efeb.jpg

　　支持加息的三大因素：

　　1.通胀预警暗示加息可能较高

　　全球通胀的到来。继2月14日中国曝出居民消费价格指数(CPI)上升到2.5%、瑞士1月CPI月率上升0.1%后，2月15日公布的一份政府报告称，美国1月季调后CPI月率录得自2013年2月以来最大增幅0.6%，这几个国家CPI的上升，也暗示着全球通货膨胀的到来，油价一直盘整于53美元居高不下，是推动全球通货膨胀的主要动力。并且美国1月物价指数(PCE)年率为1.9%，非常逼近美国设置2%的目标，这表明美国通胀压力正在上升。因此，3月份加息是美联储一个不错的选择。

　　2.特朗普效应下加息是合适的

　　特朗普竞选时曾给出对于提振经济的承诺，市场对其抱有比较高的信心。特朗普刺激经济的政策主要是基建和税改。3月1日特朗普进行了他的第一次国会演讲就基建政策，他表示，将向国会申请1万亿美金用于基建计划，目标是改善糟糕的美国基础设施。这个基建计划无疑会进一步提振美国的实体经济，比如原料需求的扩大会提振美国的原料市场。并且基建计划的完成也会增强美国人民的消费意愿。

　　对于税改政策，特朗普表示：“将推行‘有历史意义的’税改，以促进贸易公平，不会允许美国被占便宜，这将降低公司的税率，使他们可以在任何地方和任何人竞争与发展。同时，政府会为中产阶级提供大量减税。必须为美国公司和工人创造一个公平的竞争环境。”税改政策有望进一步提高美国在全球贸易中的竞争力，美国商品的进口增加可以提振美国的制造业和增加就业岗位。在美国目前经济利好，并且未来预期经济也好的情况下，是美联储选择加息比较合适的时候。

　　3.美国经济数据支持3月加息

　　耶伦的“亲密战友”、美联储理事布雷纳德称当前经济形势对联储迅速加息有利，可能适合迅速行动。鲍威尔表示，今年3月加息理由已经具备。认为今年加息3次是合适的，尽管展望可能会随着经济状况的改变而改变。美联储副主席费希尔强烈支持美联储同僚近期发表的信息，还称，耶伦的决策通常不会忽略FOMC的意见。美联储主席耶伦表示，如果经济数据保持强劲，美联储在3月加息是合适的。耶伦讲话之后，联邦基金利率期货价格显示，美联储3月加息概率升至96%，6月加息概率为98.1%。

　　近期发布的一些美国数据显示美国经济正在稳健发展，但美国债务上限即将到期，或给市场埋下“重磅炸弹”。经季调后,美国1月份耐用品新订单额为2304亿美元，环比上升1.8%，表明美国制造业复苏势头良好。美国2月ISM制造业指数57.7，创2014年8月份以来新高，预期56.2，前值为56，表明美国制造业继续扩张。美国1月PCE物价指数年率录得1.9%，直逼美联储2%的通胀目标，不断升温的通胀或将提升美联储最快于本月加息的概率。美国2月25日当周首次申请失业救济人数22.3万，预期24.5万，数据好于市场预期,显示美国就业市场保持向好态势。

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笔者是一名理财规划师，解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，专注黄金、股票、原油、金银铜等走势分析，获取每日最新金融行情资讯，请搜索微信公众号ID号:cydj7788。
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文 /程意点金