王键鑫：黄金直逼1200跌势停不下来！这一预期已成业内共识

慕辰论金

FX168财经报社(香港)讯 国际现货黄金周四(3月9日)亚洲时段早盘进一步扩大跌势，并触及1205.05美元/盎司的2月1日以来最低水平。周三(3月8日)因美国ADP就业数据表现异常靓丽，令美联储3月加息概率飙升至100%，美元进一步走强，金价当天连续第三个交易日下跌，盘中最低触及1206.75美元/盎司。眼下业内似乎已经达成一个共识，即在下周美联储3月会议之前，金价短期的跌势不会结束，甚至可能下破1200美元的整数关口。

民间就业服务机构ADP Employer Services周三表示，美国2月民间就业岗位增加29.8万个，远高于分析师预估，创下2014年4月以来最大增幅。

http://W020170309352624547644.png

(美国ADP就业变动走势图 来源：ADP、CNBC、FX168财经网)

金融博客Zero Hedge撰文称，今天ADP报告中制造业就业人口增幅创纪录高位，这一切都要归功于美国总统特朗普。今天报告的最大亮点是制造业。

ADP就业数据公布后，美元短线大涨，创下3月3日以来的高位102.16，美国10年期国债收益率继续上涨，触及12月以来新高2.563%；现货黄金短线跌破1210美元/盎司关口，触及2月2日以来最低位1206.05美元/盎司；现货白银亦大跌1.3%，盘中1月31日来最低17.19美元。

http://W020170309352624709450.jpg

(黄金60分钟 来源：FX168财经网)

据彭博，美国联邦利率期货合约显示，美联储3月加息概率为100%，6月为100%。CME的FEDWATCH预期3月美联储加息概率90.8%，6月加息概率95.9%。

眼下投资者正聚焦本周五公布的美国2月非农就业报告，市场普遍预期是将增加20万个，1月曾增加22.7万个。

周三高盛经济学家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利经济学家Ted Wieseman分别在报告中指出，由于ADP就业报告超出预期，因此上调对周五非农就业数据的预测

高盛目前预计2月份非农就业人数增加21.5万人，之前预期为19万人。该行称，“ADP就业报告远超过预期通常预示着之后的非农就业报告也会有意外表现。”与此同时，摩根士丹利更是预计2月份非农就业将增加25万人，之前预计20万人。

美联储将于当地时间3月14日和15日召开议息会议，并将于3月15日公布利率决议。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(3月3日)曾明确表示，在全球经济风险减退的情况下，如果美国的通胀率和就业率等经济数据符合预期，那么3月加息是合适的。

交易员表示，如美国最近数月就业增幅接近20万，小时薪资年率增幅达到2.8%，美联储可能需要解释，是否仍然预期会在2017年加息三次，还是预计会加息更多次数。

瑞士盛宝银行商品分析师Carsten Menke说，“非农就业将提供最终确认下周加息，这可能给黄金带来更大的压力，”较高的利率往往会对金价造成压力，因其提高持有无息资产黄金的机会成本同时提振美元，Menke表示，周五的非农数据可能会使黄金下跌至1200美元/盎司一线以下。

另一方面，北京时间周四(3月9日)20:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议。自去年年末以来，欧元区经济发展态势良好，而整体通胀已经达到2%的目标水平，但有分析认为，欧洲央行本周可能仍将保持观望态度，不会对其货币政策进行改变。

欧洲央行行长德拉基及其同僚将关注通胀回升态势能否回升，此外，随着包括荷兰、法国等国大选临近，相关不确定性将令欧洲央行不敢贸然出手。

金价短期下跌已成业内共识 但长期依旧乐观

眼下机构之间正愈发达成一个共识，即在美联储下周的3月货币政策会议之前，金价会继续面临下行压力。但是，美国以及欧洲的政治不确定性，仍能为金价提供长期的支撑。

Metals Focus在周三发布的报告中，尽管在下周美联邦公开市场委员会FOMC会议之前，金价可能会下跌，但宏观经济背景将继续普遍支持2017年机构投资者的黄金投资。”

该机构认为，“即使美国允许三次加息，短期利率将在未来一段时间内保持接近历史低位。此外，随着通货膨胀的走高，利率上调不足以使实际利率进入积极的领域。支持这一观点的是我们怀疑美国经济增长是否能实质性加速。自从特朗普总统就职以来，他一直强烈关注他所倡导的更有争议的政策。”

Metals Focus补充说，“相比之下，到目前为止，对财政政策提案的有意义的行动仍受到限制，这些提案促进了乐观主义，例如基础设施支出和税收改革。此外，其他国家的货币政策很可能保持宽松。更多的支撑将来自对欧洲即将举行的选举和民粹主义持续兴起的担忧，特别是在法国，这样的尾部风险将继续有利于强化黄金的避险特征。”

ETF证券的Martin Arnold表示，预期法国政治风险的背景和缺乏美国政策缺乏确定性，对黄金价格仍有支撑，而加息预期已经计入了金价。他说： “如果美联储不跟进他们的强硬的谈话行动，那么肯定对黄金是看涨环境，Arnold预期今年加息可能有三次。

道明证券(TD Securities)认为，由于FOMC可能在2017年升息两次至三次，金价和银价将进一步下滑。然而，世界依旧面临诸多风险，从潜在的不稳定的欧洲选举，到美国与中国和墨西哥的贸易和货币战争，以及等总统特朗普无法兑现他的财政议程等，我们不预期金银会大跌。

该机构补充道，“事实上，美联储只可能取消宽松政策，而不会寻求限制性的货币政策。而且，市场可能会看到美联储背后的风险，如果特朗普政策通过，增长仍然坚挺，美联储将会谨慎行事。从这点看，虽然FOMC最近两次提高利率黄金在公布之前反应消极，但之后都会回升的。”

笔者老师系CFP高级分析师，拥有多年T+D、黄金，白银等贵金属操作经验,寥寥数笔或许能真的给读者带来收获。获得更多市场动态、走势、行情、分析及专业建议可多关注本人文章或添加本人微信（wjx9828）交流,敬请惠存！
文/王键鑫