王键鑫：防止汇率贬值不应是我国的政策目标

慕辰论金

   3月1日，中信改革发展研究基金会及中国政法大学主办的蓟门法治金融论坛在中国政法大学举行。中国社科院学部委员、中国世界经济学会会长余永定发表主题演讲。他表示，当前形势下，防止汇率贬值不应该是我们的政策目标。如果你把它作为政策目标，我们的代价太高。如果人民币(6.8953, 0.0086, 0.12%)国际化，我们增加外汇储备以抵御人家对你货币袭击的必要性大大减少。

　　以下为部分演讲实录：

　　当前形势下，防止汇率贬值不应该是我们的政策目标。在世界上只有一个国家，据我所知是以汇率稳定为目标，就是新加坡。新加坡没有货币政策，只有汇率政策。汇率政策就是他的货币政策，总而言之，他盯住一揽子货币。人家也怀疑他是真盯还是假盯，把汇率作为一个目标只有新加坡。没有任何一个国家把汇率稳定作为这个国家的货币政策。你盯这个目标其他你就无法保证。我们央行报告有一段话，我们为时间不能降准，为什么不能给资本市场注入更多流动性。我们这样做，外汇市场的贬值率上升，贬值压力上升。我们货币政策的独立性受到了汇率市场影响，你想稳定汇率，你一只手被绑定了，该宽松你就不能宽松了。我们在目前的情况下，防止汇率贬值，根本不应该是我们的政策目标。

　　如果你把它作为政策目标，我们的代价太高，什么事情都要有成本收益分析。大家不知道什么时候开始大家对于外汇储备的应用使用损耗，认为无所谓，不就这点外汇储备，太多了，把它用掉。外汇储备本来就应该是用的，可是过去你想想我们国家的经济政策核心问题是什么？叫做创汇经济。我们国家在相当长一段时间内，我们的经济发展是以创汇为目标。当然这种目标我不赞成，但是很长一段时间我们是这样做，是竭力尽力增加外汇储备。

　　外汇储备来用的，用做什么你得搞清楚。外汇储备基本有这么几个功能。一个是要有流动性，任何一种交易都要有流动性。你有国际的金融和贸易，你就要有一定的国际流动性，有一定的外汇储备。还有一个就是像李若谷行长所说，汇率波动太厉害你要适当干预，熨平它的波动。双向波动的时候你熨平它，我也有一部分的外汇储备。一个大国可能出现天灾人祸，以备不时之需也有外汇储备。还有东南亚进危机开始的时候出现普遍现象，由于美元霸权地位。资本的流动是顺时，可以随便冲击许许多多的国家，这样的情况下你要有相应的外汇储备来保卫你自身的货币。这是后来又的目标，我在牛津上学的时候，有一个观点就是我不需要外汇储备。你需要钱可以向资本市场借，东南亚进危机之后大家发现还不行，你借不来，你自己得储。这样做，实际上把钱借给美国，造成了财富在全球分配的不合理性。我们为什么要改革货币体系，就是要使美元丧失霸主地位。人民币为什么有必要国际化，确实是这样，如果人民币国际化，我们增加外汇储备以抵御人家对你货币袭击的必要性大大减少，这是对的，无论如何这不是现实情况。现实情况你要有相当的外汇储备防止袭击。（文/王键鑫）

笔者：王键鑫   主职贵金属、股票、沥青、铜、原油等，对其行情有独到的见解，现价喊单VIP群：311929526  验证：JX(必填！必填！不填不让进群) 官方交流qq：3399622752。