兴业投资本周展望：避险资产受益最大 本周特朗普国会讲话吸睛

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兴业投资本周展望：避险资产受益最大 本周特朗普国会讲话吸睛
2017年2月28日
上周美联储2月会议纪要虽重申渐进式加息，但纪要中多次提到“风险”二字表明官员们的担忧，不及市场预期鹰派的纪要令美元指数从当周高位回落。加上之后美国财长努欣的“泼冷水”，美元进一步回吐周初涨幅，不过好在周线依旧微涨。由于欧洲大选引发的忧虑以及特朗普政策的不确定性等，导致市场的避险情绪浓厚，因此上周日元和黄金的表现相当出众，美元/日元连续第二周下挫至112关口附近;黄金则连续第四周上扬1.83%，并创年内新高。与此同时，欧元、英镑等欧系货币稍显暗淡，总体呈冲高回落走势，均小幅收跌。原油在OPEC减产和美国原油产量增加的角力中走势依旧胶着，维持区间高位震荡走势。
在全球政治环境不稳定的情况下，新的一周日元和黄金等避险资产的多头是否能继续“狂欢”呢?新的一周国际政治(法国和英国等国)又会出现怎样的爆炸性新闻，从而给金融市场带来强烈冲击?此前市场一直期待的税改计划，本周二特朗普的国会发言也将对此揭露，将成为本周市场的看点，美元走势的破位也可能被触发。本周欧美各国还将公布GDP数据，料会加剧本国货币的波动。还有国内市场方面，中国两会将于3月3日正式召开，其政策方向也不容忽视。
1、 美国总统特朗普国会发言
大概半个月多月前，美国总统特朗普称将在未来两到三周之内公布税改计划，市场已经期待良久。而本周二特朗普的国会讲话预计将包含一些基建支出和税改计划细节，其中税改计划可能包含一条新的进口边境税。在这次讲话中，有关国会共和党所推动边境调节税的评论也是关注的重点，上周四特朗普在接受路透采访时对边境调节税提议予以了肯定，而此前的态度一直是模棱两可，所以特朗普的态度还需确认。另外，特朗普经济计划表的相关线索也值得重视，上周四美国财长努钦称将在8月前完成税改，特朗普的计划是否会和财长的言论相悖呢?。总之，目前市场急需想知道税改计划的细节内容，而不是特朗普的泛泛之谈，如果本次特朗普能够提供税改的细节内容，无论对美国股市还是美元都是极大的利好;反之会令市场失望，美元和美国股市都将受重创。
2、 美国第四季度GDP年率修正值，周二北京时间21:30.
美国经济数据无论在就业、房市，还是消费上，整体的表现都较为良好，将推动美国经济持续增长，预计美国第四季度GDP年率修正值将由1.9%升至2.0%;第四季度GDP平减指数修正值将与前值持稳于2.1%。不过近期较出色的数据对美元的提振作用不是很大，更何况当日还有特朗普讲话，预计重磅数据对美元的影响将减弱。当然，如果数据表现好于预期的话，还是会对支撑美元走高。
3、 中国2月制造业采购经理人指数，周三北京时间09:00.
中国官方公布的制造业PMI已经连续六个月处于荣枯线水平上方，暗示中国制造业正处于逐渐复苏的状态中，也有望推动中国经济持续增长。市场同样预计2月制造业PMI仍将处于50水平上方，将录得51.2。若数据好于预期的话，将提振市场的乐观情绪，股市将受提振;同时，和中国贸易关系密切的澳大利亚的货币澳元也有望延续中期升势;反之亦然。
4、 美国1月个人消费支出物价指数年率，周三北京时间21:30.
本月中旬美国公布的1月CPI月率涨幅创四年以来的最大，增长0.6%;年率也创新高增长2.5%。不过美联储经常强调个人消费支出(PCE)这个通胀指标，因为它涵盖的商品和服务范围更广。市场预计1月个人消费支出物价指数年率将增长2%，如果通胀目标实现的话，很可能会推动美联储在3月利率决议上采取加息行动。而当前市场普遍认为3月不可能加息，即便3月不加息，如果本次数据达标的话，也会令市场更加相信美联储加息的时间点会更近。
5、加央行3月利率决议，周三北京时间23:00.
本周加央行利率决议将会引发加元巨大的波动。市场预计加央行将维持现有利率0.5%不变。因此本次决议的重点在于行长波洛兹的讲话基调，兴业预计，加央行或再度透露对低通胀的担忧，可能会令加元重挫。但是摩根士丹利分析师认为，加央行基调或偏鹰。可加拿大经济数据喜忧参半或许会令央行更为中性。近期加拿大贸易帐和四季度商业前景调查优于预期，但核心通胀减速，经济仍面临挑战。
6、 全国政协十二届五次会议召开，周五
2017年全国“两会”将于3月3日至15日在北京召开，中国“两会”的召开或成为本周末的重要风险事件。两会上有关中国经济新政策方向，特别是供给侧结构性改革等重要措施将给中国经济产生重要影响。另外有关民生类问题也是值得关注的话题，还有会议对中国经济的评估等等。中国两会可能对金融市场的直接影响不会很大，但两会引发的市场情绪可能会影响到金融市场，从而改变市场行情。
7、 美联储主席耶伦讲话，周六北京时间凌晨2:00
在下月美联储举行货币政策之前，美联储主席耶伦将举行最后一次讲话。耶伦在上一次的讲话中基调异常鹰派，称下一次加息的脚步非常近。但是目前3月加息的概率只有30%，市场对此的争议也比较大。市场可能还需要从耶伦讲话中得到更多的线索才成确认3月是不是有可能加息。同时，投资者还需要关注耶伦讲话是否和前两周讲话出现变化。在本周耶伦讲话之前，还有多位票委，如卡普兰、埃文斯等官员都将发表讲话，关注官员们的加息的看法。