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【金蝶一梦】原油需注意库存激增   

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发表于 2017-2-27 11:18:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
  
  上周,美布两油双双周线收张。虽然库存以及钻井数都比较利空,但下跌的行情都没能维持太久。由于减产情况比较理想,市场乐观情绪得到了支撑,但应该开始警告多头卖空。 上周五,美油3月期货收涨0.29美元或0.5%,报收于53.83美元/桶,且全周录得1.2%的涨幅;布油4月期货收涨0.25美元或0.4%,报收于56.81美元/桶,且全周录得2%的涨幅。
  
  总体来看,由于逐渐出炉的数据似乎证明产油国正在如约减产,因而油价得到了比较理想的支撑,然而市场对美国针对伊朗实施新制裁措施的消息几乎没有做出反应,API和EIA库存大涨都没能拨动多头的心弦,遑论仍在飞涨的钻井数。
  
  根据油服贝克于北京时间2月4日02:00公布的美国至2月3日当周钻井数数据,美国原油钻井数为583口,明显超过前值的566口、连续3周增长,不过天然气钻井数依然维持于145口不变。
  
  而根据CFTC持仓报告,截至1月31日当周,纽约原油多头仓位增加14309手至657610手,空头仓位增加4140手至164018手,净仓位增加10169手至492692手,反映出多头对原油价格依然保持乐观,但也有分析师开始警告卖空的风险了。
  
  尽管多头依然乐观,但是上周美国原油库存增长情况可谓惨烈。2月1日05:30公布的数据显示,美国至1月27日当周API原油库存增加583万桶,远超前值的增加293万桶和预期值的增加306.3万桶,为去年10月以来的最大增幅。
  
  同日晚间EIA数据显示,截至1月27日当周,美国原油库存增加646.6万桶,过去7周内有6周、连续四周增加且增幅为2016年11月以来最大,远超预期值的增加328.9万桶。汽油和精炼油库存也录得增长,其中美国东海岸汽油库存触及纪录高位的7354万桶。不过,库欣库存录得减少90.6万桶。 当然,市场对美国库存情况的选择性忽视也不是没有理由的。
  
  由于美国自OPEC的原油进口提高不少,经测算自2016年底以来,这些进口已导致美国原油及成品油库存增加2600万,足以解释相当一部分库存增量了。此外,现在也是美国季节性库存提高的时节。随着春季检修阶段的临近,美国炼油厂对原油的需求将减少100万桶/日,美国原油产量却料将增长40-50万桶/日。
  
  不过OPEC减产抵消了这些的冲击。初步数据显示,俄罗斯1月原油产量环比减少约10万桶/日至1111万桶/日,OPEC作为整体 1月原油产量下滑100万桶/日至3230万桶/日,意味着减产协议遵守率为82%,远远高于历史平均值约65%-70%,市场情绪爆棚,因此油价受到支撑。这也可以理解为什么沙特有底气将全球原油报价集体上调了。
  
  在市场情绪之外,投资者还要关注美国新政府的动作。由于存在特朗普颁布边境调节税的可能,分析师认为这一政策将使美国原油进口的成本大幅上升,更高的油价将刺激石油公司生产更多的石油,最严重的后果是引发价格战。而如果说这还是一个“可能”,那么特朗普的另一项“新政”则几乎是板上钉钉的状态了。
  
  在特朗普发言支持原油管线建设后,持有Dakota Access管线25%股权的Phillips 66首席执行官于当地时间上周五对媒体表示,尽管现在印第安土著和环境主义者还在打官司,他预期管线会在今年第二季度最终投产。这对美国页岩油生产将是重大的推动。
  
  笔者是上海黄金交易所首席分析师[金蝶一梦]v信qiuxi81,本交易所是经国务院批准,由中国人民银行组建的国家级交易平台,手续费万八(只收取单边)无点差,黄金(T+D)每日波动3到4个点,约0.2个点回本,白银(T+D)每日波动50到60个点,约3个点回本,投资不求一夜暴富,但求稳健长远。欢迎添加微信学习交流,真诚合作!

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