雨沫话金：2.16减产协议作用有限OPEC或陷入两难困境

清风理财

     北京时间2月15日凌晨，美国石油协会(API)发布报告称，截至2月10日当周，原油库存增长994万桶，超出预期。数据公布后，油价短线下跌。

　　尽管OPEC最新发布的月报显示产油国减产执行度极高，但美国页岩油复苏迹象令投资者大为不安，原油市场情绪在两者间徘徊。分析认为，OPEC减产可能适得其反，减产为美国页岩油提供了复苏的便利条件，其产量大幅提升导致的过剩将使油价在更长一段时间承压。

　　减产执行率创纪录但油价下跌

　　2017年1月，OPEC和俄罗斯等11个非OPEC产油国达成的减产协议正式开始执行。根据协议，在6个月内OPEC日均减产120万桶，11个非OPEC产油国日均减产55.8万桶原油。

　　减产协议的执行状况牵动着市场情绪。2月13日，OPEC公布了备受关注的月度石油市场报告，数据显示OPEC减产执行率创纪录新高：欧佩克1月原油日产量比2016年12月减少89万桶，至3214万桶。其中，沙特1月原油日产量减少近50万桶，减幅最大。非OPEC产油国俄罗斯1月原油日产量减少12万桶。

　　然而，市场似乎并未理会报告带来的利好消息。当日油价大跌，创下1月中以来最大单日跌幅。伦敦布伦特原油期货价格下跌1.11美元，收于每桶55.59美元，跌幅达1.96%;美国轻质原油期货价格下跌0.93?美元，收于每桶52.93美元，跌幅达1.73%。

　　形成鲜明对比的是，油价在OPEC去年年底达成协议后一度大涨20%。分析认为，对美国页岩油产量复苏的担忧正在抵消OPEC减产协议带来的乐观情绪。

　　OPEC减产陷入两难困境

　　北京时间2月15日凌晨，美国石油协会(API)发布报告称，截至2月10日当周，原油库存增长994万桶，超出预期。当天晚些时候，美国能源信息署(EIA)将发布官方数据，如果与API数据相符，则意味着美国原油库存再创纪录新高。

　　美国页岩油开发成本或将进一步降低

　　从需求来看，在最新发布的月报中，OPEC上调了2017年全球原油需求增长预期，预计2017年全球原油日均需求将增长120万桶。

　　历史上只出现过四次全球原油消费实质上的下降。2010年后，多国货币扩张政策导致资产泡沫，石油消费也形成了巨大“泡沫”，虚高的石油消费增长和消费规模偏离了实际可持续的消费能力。接下来几年极有可能再次出现实质性的石油消费下滑，以再次回到可持续的消费趋势上来。

　　过去几年，中国石油需求增长一直是支撑全球石油消费快速增长、国际原油价格上涨和高位运行的主要动力。而目前，中国石油需求的滑坡对油价的影响巨大，消费下滑一旦开始，很可能持续。此外，印度也不足以支撑全球石油增长的规模。

　　此外，美元走强也对油价形成打压。美联储主席耶伦14日在发表半年度货币政策证词时称，等待太久才开始加息是不明智的。她的鹰派言论瞬间引爆金融市场。对原油白银等投资感兴趣或资金缩水可关注一代宗师微信：ym0271时实翻仓指导。

　　针对国际油价，BP首席执行官鲍勃·达德利(Bob?Dudley)14日在开罗举行的一个石油会议上称，对全球而言55-60美元/桶似乎是合理的价格。

　　雨沫话金认为：当前油价处于阶段性高位，主要是受OPEC减产协议执行提振，但从中期来看还会回到相对较低的水平。如果OPEC与非OPEC主要产油国没有执行减产，去年26美元/桶的油价已基本触底，但减产可能导致未来油价比26美元/桶更低，并且将在底部区间运行更长时间。预计未来三到五年油价将在40美元/桶附近波动。目前，即使在40美元/桶的水平，美国页岩油仍能够大规模开发。随着技术的提升和各项成本的进一步降低，它甚至能承受更低的油价。实际上，主要产油国减产为美国页岩油提供了复苏的便利条件。

　　黄金操盘策略：

　　1、首见1232.1附近多单进，损2个点，目标：1245，破位持有；

　　2、意外下破1227.5空单进，损2个点，目标：1215，破位持有；

　　原油操作策略：

　　1、首见52.7美元附近多单进场，看目标点位53.2美元，破位继续持有。

　　2、53.5美元附近空单进场，看目标点位53美元，破位继续持有。

　　今日关注【支撑位：52.2，52.7；压力位：53.5，53.8】

　　本文作者：雨沫话金（高级资深分析师）本人对原油、白银期货等等有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人微信：ym0271。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，笔者所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助