兴业投资本周展望：欧洲政坛&川普税改闹市 本周耶伦二度证词成焦点

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兴业投资本周展望：欧洲政坛&川普税改闹市 本周耶伦二度证词成焦点

2017年2月14日

上周原本较清淡的市场行情却被欧洲政坛风险和美国总统特朗普新税改计划给搅翻。首先，法国右翼候选人勒庞的支持率上升引发市场对法国大选的担忧情绪增强，导致欧元连续多日跌至三周低位。与此同时，市场的避险情绪也一再升温，黄金从中受益，连续第二周上涨。其次，特朗普的税改计划重新激发了市场的热情，建立了美元指数的多头信心，促使美指上周企稳于整百关口上方并大幅上涨逾5%，创12月中旬以来表现最佳的一周。还有其他非美货币皆受重挫，但跌幅不一。英镑受良好数据的支撑上周基本收平。商品货币中，纽储行利率决议鸽派加剧纽元跌势，并结束六周连涨走势。

本周市场消息面繁多，预计又将引发市场的惊涛骇浪。数据方面，中国CPI、PPI;美国CPI、零售销售和PPI;欧元区经济景气指数和贸易帐;英国CPI、PPI和零售销售等重磅数据都将一一出炉，届时将对本国货币造成重大影响。同时，美联储主席耶伦将两度发表半年度货币政策证词，美联储加息前景又将成为本周讨论的热点。还有其他官员也会发表相关讲话。最后，特朗普的最新政策和欧洲政坛的最新发展状况也不容忽视。

1、 中国1月消费者物价指数年率，周二北京时间9:30.

近期受亚洲地区疲弱的货币汇率以及油价的上涨推动，中国通胀有所攀升。因此中国1月CPI年率将出现上升，预计1月CPI年率将由2.1%升至2.4%。另外，在该同一时间公布的生产者物价指数年率也有望提升，预计将由此前的5.5%升至6.8%。如果数据符合预期的话，将提振市场的乐观情绪，且与中国贸易关系密切的澳大利亚货币澳元也有望得到提振。

2、 美联储主席耶伦讲话，周二北京时间23:00

本周美联储主席耶伦将于周二和周三同一时间在国会就经济和货币政策作证词。美联储1月声明几乎没有就下一次加息时机给出指引。所以，耶伦很可能利用本周讲话的机会为3月会议预期提供更加明确的暗示。假如耶伦证词呈现鹰派基调，那么美元反弹的动能将进一步增大，也将提升美联储3月加息概率;反之亦然。美银美林的分析师则预计耶伦传达的观点很难比目前市场价格所体现的观点更为鸽派。除了耶伦讲话外，本周还有其他官员的讲话，但预计影响可能较有限。

3、 德国第四季度GDP年率初值(未季调)，周二北京时间15:00

尽管欧元区的整体经济比较疲软，但是作为欧洲第一大经济体的德国经济依旧呈现稳步增长的趋势。在上周刚公布的贸易数据中，德国出口额再创新高，促使德国贸易顺差再创新高。德国几十年来贸易出口领先的的事实推动德国经济稳步增长。市场预计德国第四季度GDP年率初值(未季调)将由1.5%略微降至1.4%;但年率初值(工作日调整后)将上升0.1%至1.8%。数据若能好于预期的话，有望提振近期较疲弱的欧元。

4、 英国1月消费者物价指数年率，周二北京时间17:30

虽然市场仍然还在炒作英国硬脱欧的后续影响，但当前市场的焦点已经明显从英国的政治忧虑转移到英国本身经济表现上来。本周英国众多的数据将成为引导英镑走势的关键因素。从近期英国公布的经济数据来看，其表现也是不错的。市场预计英国通胀将有继续提升的可能。兴业预计英国1月CPI年率将增长1.9%。如果数据符合或好于预期的话，英国将破位上行。

5、 欧元区第四季度GDP年率初值(季调后)，周二北京时间18:00

上周法国大选的担忧情绪笼罩，令欧元重挫。其政治上的不确定性对欧元近期的打击甚大。不过随着各项经济指标均有所回升，欧元区经济明显好转。市场预计第四季度欧元区GDP年率和季率初值将与前值持稳，分别为1.8%和0.5%。若数据符合预期的话，欧元将延续中期的上升走势，反之亦然。

6、 美国1月零售销售月率，周三北京时间21:30

素有“恐怖数据”支撑的零售销售数据将会对本周美元走势产生较大影响。近来美国的经济数据都录得较为良好的表现，尤其是通胀数据显示美国通胀数据在逐渐上升，这或许暗示美联储年内加息三次的目标可能能够实现。美国总统特朗普的新的税改即将推出，那么这很可能会加速通胀的攀升。然而市场却预计本次零售销售数据增长将放缓，预计1月零售销售月率将增长0.2%。