【周洋】2.7晚 原油，白银，天然气行情分析及操作建议

周洋r

【基本面】

    特朗普上任后，一系列做法引发了时局的动荡，退TPP、废医改、修大墙、禁穆令，每项总统法案的出台都有大量反对的声音出现，特朗普作为一位备受争议的总统，其接下来的表现牵动市场敏感的神经。有传闻其可能成为一任被军事政变推翻或被暗杀的总统，当然传闻终究是传闻，但某种程度上反应出特朗普在成为全球第一大国的领导人后，表现未能让人感到满意。风险情绪在特朗普宣誓就职后不断走高，短期还看不到有回落的迹象，虽然美元指数昨日有所回暖，再次回归100整数关口上方，但整体的下行趋势依然存在，前景并不乐观。

    贵金属受风险情绪影响，延续之前震荡上行走势，在成功站稳1220后，现货黄金攻占1230一线，美国政策的不确定性令投资者购入避险资产，金价因而走强，从目前的情况来看，风险情绪还将持续作用一段时间，短期来看，贵金属的每一次回落调整都将是比较理想的入场机会。

    特朗普许诺将要推出的边境税，将根据商品销售地征税：出口商品因销售地为美国境外，所以将在美国免税，直接效果是降低出口商品成本和价格，增强出口竞争力；同时，进口商品因销售地在美国，需要对其征税，直接效果是提高了进口商品价格，有利于提升国货在国内的竞争力。实施边境税在很大程度上相当于为贸易战打响了第一枪，其综合效果因还取决于其他国家的反应和对策，实际上非常难以评估。然而，实施边境税对石油价格的影响是较为确定的：美国国内需求端和供给端因税制的变化，将共同把大量石油“挤向”国际市场，打压国际油价。

    从需求端来看，边境税推出之后，美国国内炼油厂短期内会只选国内产原油。因为按照新的税制，购买国产原油的支出，其可以作为生产成本抵税；相比之下，购买和使用进口原油，不仅需要支付边境税，其购买成本还不能作为原料支出抵税。因此使用进口原油将大大减少炼油厂的税后利润。

    同时在供给端，国内原油生产商却没有动力向国内的炼油厂供油：因为在国内销售是需要交税的，而直接出口免税，所以在目前国际原油价格高于国内价格的情况下，美国原油生产商在边境税出台后，将有巨大动力进行原油出口。

    在需求端和供给端的双向挤压下，美国国内原油价格有望在边境税坐实后，在短期内拉升，同时打压国际原油价格，并出现国内原油价格高于国际原油价格的情况，即WTI和Brent的价差出现“倒挂”，直到溢价高到足以弥补原油生产商直销国内的“税收损失”。溢价多少与国内公司税率直接相关。若按目前共和党提议的20%的新税率粗略计算，那WTI对Brent的溢价会在20%左右。若按现行的WTI价格计算，20%的溢价对应65美元/桶的价格。油价一旦超过55美元/桶，美国原油生产商将重新获得扩大产能的动力。

【江平国际原油】

    原油日内小幅震荡下行，4小时图上，布林带向下开口，k线沿下轨运行，macd快慢线死叉开口，绿色动能柱增量，kdj指标向下进入超卖区域；小时图上，布林带向下，k线运行中轨与下轨之间，macd快慢线走近但并未相交，绿色动能柱收量，逼近0轴，kdj指标50下方死叉运行。综合来看，原油趋势比较偏空，操作上以高位做空为主，低位做多为辅，重点关注明早API数据。

江平国际原油操作建议：
  1、4100附近做空，止损4140，下看4060附近；
  2、3960附近做多，止损3930，上看4000附近；

【江平国际银塔】

    白银日内先小涨后于欧盘前开始下跌，4小时图上，布林带走平，k线受中轨支撑，macd快慢线死叉相交，红色动能柱收量逼近0轴，kdj指标死叉向下发散，小时图上，布林带走窄，k线下测布林下轨，macd快慢线死叉开口，绿色动能柱递增，kdj指标向下，j线于超卖区域拐头。综合来看，随着美指的反弹，白银有继续下行的风险，操作上以做空为主，做多为辅，重点关注经济指标及美指的动态。

江平国际银塔操作建议：
1、3770附近做空，止损3800，下看3730附近；
2、3660附近做多，止损3630，上看3700附近；

【江平国际天然气】

    天然气日内整体反弹，震荡上行。4小时图上，布林带向下，k线受中轨压制，有向上突破的态势，macd快慢线金叉开口，红色动能柱增量，kdj指标向上发散；小时图上，布林带走平后有开口的迹象，k线上破上轨，macd快慢线金叉运行，红色动能柱稳重有增，kdj指标超买区域向上发散。综合来看，天然气趋势偏多，操作上以低位做多为主，高位做空为辅。

江平国际天然气操作建议：
1、5990附近做空，止损6030，下看5940附近；
2、5760附近做多，止损5720，上看5810附近；

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