金凯解盘：特普朗演讲引发担忧，英镑上演冰火两重天

芳式论金

  金凯解盘：特普朗演讲引发担忧，英镑上演冰火两重天

  本周是2017年开年以来最精彩的一周，多位重要人物轮番登场，引发市场跌宕起伏。英国首相特蕾莎·梅率先亮相，其关于脱欧的言论先是令英镑周一低开逾200点，后又使英镑创下自1993年以来最大单日涨幅；美联储主席耶伦两度发表讲话，一“鹰”一“鸽”两张脸玩转市场；欧洲央行行长德拉基“鸽派”本色再现，打压欧元；最后登台的美国新任总统特朗普，大肆“宣扬”民粹主义，再次引发一些对贸易保护主义政策的担忧。美债收益率应声而落，黄金雄起，美元则涨跌不一。周五，美元指数收低，报100.84，本周录得四周连阴。

                                                          (美元指数日线图)

  英镑遨游“冰火两重天”

  周五英镑/美元收高，报1.2360，本周结束前两周下跌走势，录得上涨。周一，英镑/美元开盘大跌逾200点至1.1983，为去年10月闪崩以来首次跌破1.20。据英国星期日电讯报上周末报道称，英国首相特雷莎·梅很可能在本周二宣布，英国政府准备好在与欧盟洽谈退欧问题时接受“硬脱欧”！

                                                          (英镑/美元日线图)

  然而万万没有想到的是，特蕾莎·梅周二表示，在英国退欧后，该国恐怕无法保有欧盟单一市场会员资格，但将寻求达成协议，以在商品和服务方面进行尽可能自由的贸易。她称，政府将把最终协议提交英国上下议会进行表决。

  议会工党议员AngelaSmith在推特上称：“特雷莎梅的演说一句话就可以总结：我希望鱼和熊掌兼得。”

  计划不及预期恐怖，英镑迎来“买事实”契机，多头卷土重来。英镑/美元周二大涨逾3%，升破1.24，并创下至少1993年以来最大单日涨幅。不过这看起来更像是对趁着过去六个月乱局获利的英镑空头上演的轧空行情，而非确信英镑跌势已然告终。

  德国资管巨头安联首席分析师StefanHofrichter称，英镑/美元在1.23左右的水平被明显低估。但他仍不太建议买入英镑，“这取决于估值计算标准，但很可能处于(被低估)20%的区域，你可以说这是买进的理由。但英镑存在很多不确定性。”

  据美国商品期货交易委员会(CFTC)以及大型银行业者的最新持仓数据显示，英镑空仓已从10月中至10月底的高峰大幅减少。这可解读为英镑人气改善。但这也可视为是大型投资者在资本限制内，还有更多再次大举做空英镑的空间。

  欧洲央行以不变应万变

  周五欧元/美元上涨，收于1.0697，本周录得第五周上涨。周四，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率和QE规模不变，如期按兵不动。随后行长德拉基召开新闻发布会，表示QE将持续至通胀符合目标路径，如果前景恶化，可以扩大刺激；通胀有所增长，但经济仍存在下行风险。德拉基在记者会上的言论偏鸽派，欧元/美元快速走低，较新闻发布会开始前下跌50多点，跌破1.06关口，后略有反弹。

                                                      (欧元/美元日线图)

  德拉基称，将维持每月QE规模在800亿欧元不变至3月底，从4月份至12月份将为每月600亿欧元。并告诫区内最大经济体德国等，呼吁收紧政策的批评方保持耐心，因欧元区经济正在缓慢复苏。

  ING经济学家CarstenBrzeski称，“短期内，欧洲央行将保持自动驾驶模式。在夏季来临前，哪怕是暗示2018年将逐渐撤走QE都是不可能的，一切调整都将等到荷兰和法国大选结束，美国新经济政策初见成效后。”

  中国GDP增速超预期

  中国国家统计局周五上午公布的数据显示，2016年四季度GDP同比增长6.8%，略高于路透调查预估中值6.7%；2016年中国GDP同比增长6.7%，创1990年以来最低年度增速。分析人士称，中国经济企稳基础并不牢固，2017年仍需稳定需求端，推进供给侧改革。此次数据对澳元产生了提振，澳元/美元一度涨至0.7588，创11月11日以来最高。周五收于0.7552，本周录得四周连阳。

                                                                  (澳元/美元日线图)

  初步核算，2016全年国内生产总值744,127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值63,671亿元，比上年增长3.3%；第二产业增加值296,236亿元，增长6.1%；第三产业增加值384,221亿元，增长7.8%。

  德国商业银行经济学家周浩称，虽然2016年4季度GDP数据高于预期，经济下滑的趋势没有改变；12月份的环比数据几乎都是下滑。2016年经济结构变化不明显，投资下滑比较快，消费并未明显上升，如果从数据上看经济结构有一点改善更多是投资下滑造成的，而不是消费明显上升带来的改善。

                                                                美联储之声

  周三，美联储主席耶伦发表讲话称，美国经济接近美联储目标，让美联储有动力开始缩减超宽松货币政策。她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。耶伦的讲话偏鹰派。受此影响，10年期美债收益率涨幅显著扩大，美元指数已基本收复了周二的大部分跌幅。周二美元的大跌，原因在于特朗普表示美元已然“过于强势”，使其在竞争中处于不利位置。他还指责共和党一项边境税计划过于复杂。

  Western Union Business Solutions JoeManimbo称，“耶伦的讲话与美联储今年加快收紧货币政策的立场是一致的，这样的背景利多美元，我没有看出她今天的讲话增加了利多因素，或者变得更鹰派，但考虑到美元过去几日走势艰难，讲话给乐观的美国基本面增添了亮点，给美元带来支撑。”

  不过，周四耶伦在斯坦福大学就经济前景和货币政策行为发表的讲话明显不如周三鹰派，令美元承压，不过跌幅有限，因投资者等待周五特朗普就职讲话。耶伦表示，货币政策立场仍然保持适度宽松。逐步加息是审慎的。听任美国经济持续过热，是不明智且有风险的。

  周五，费城联储主席哈克表示，如果就业市场进一步改善，通胀回升至美联储设定的2%目标，他预计今年将升息三次。他表示，“经济展现出相当强劲的势头”。通胀预期不断攀升，通胀触及联储2%目标的可能性增强。

  美国旧金山联储主席威廉姆斯本周也表示，即便没有财政刺激，2017年也可能有理由加息三次。

                                                             特朗普就职总统

  周五，特朗普正式宣誓就职，成为美国第45任总统。特朗普在就职演讲中承诺“美国优先”，再次引发一些对贸易保护主义政策的担忧，投资者没有找到对美元下大赌注的理由，令美元指数下跌0.1%，跌幅较微弱，因特朗普没有谈及具体的经济和贸易政策。美债收益率从两周半高位回落，美股逾50年来首次在新总统入主白宫第一天以上涨收盘。另外，黄金也录得上涨。

  特朗普在就职演讲中表示，政策将遵循两个简单的原则：购买美国商品和雇用美国人，承诺国内外政策都将遵循“美国优先”。

  特朗普指出，美国耗费数以万亿美元计的美元投资海外，但美国的基础建设遭殃。将在全美修建新的公路，高速公路，机场和铁路等项目；所有的贸易，税收，移民和外交政策将令美国人受益；美国必须保护美国的就业不被其他国家夺走。

  白宫网站声明称，特朗普10年经济目标为新增2500万就业，美国经济增长重回4%，计划进行减税，宣布退出TPP。

  TJMBrokerage外汇联合负责人RichardScalone称，“看似没有什么能推动市场走势的。整体上，我们看见美元对近期的一些涨幅进行巩固，类似于...美联储2015年升息后去年初出现的巩固。”

  市场不确定性令美元在窄幅区间波动，此前一周美元大幅波动，因围绕特朗普如何治理国家的不确定性升温。美元指数自特朗普11月8日胜选以来已经上涨约3.5%，但1月迄今已经回吐了逾1%的涨幅，因对特朗普保护主义言论，以及近期对美元过强表示不满的讲话的担忧加重。

  特朗普讲话期间，墨西哥比索一度缩减早盘的涨幅，但在特朗普没有详细谈到能够具体影响到墨西哥的举措时，比索反弹。墨西哥比索/美元周五上涨1.9%，是非美货币中表现最佳者。

                                                         (美元/墨西哥比索日线图)

  其他非美货币中，美元兑欧元、日元和英镑下跌，周五稍早曾录得微弱涨幅。美元兑澳元、纽元和加元，以及大部分其它主要商品生产国货币上涨。

  下周是特朗普担任美国总统之后的第一周，投资者需要密切关注特朗普政策相关方面的消息。下周的重磅数据相对较少，中国和部分亚洲国家也因春节临近而休市，因此预计亚市的金融市场波动较小。不过下周将公布的英国和美国GDP数据将为市场增色不少。

  还有，美日法德及欧元区将公布制造业PMI，澳洲及日本将公布CPI，韩英法有GDP数据。美国和日本还将公布贸易收支。回归基本面找寻投资指引才是王道。

      时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。真正的强者，不是没有眼泪的人，而是含着眼泪依然奔跑的人。心中的阳光必将换来明日的灿烂，而岁月的阴霾不能成为失败的借口（指导v信：jkjp66  扣：1240472681）。