武钢股份即将退市

周鼎论金

宝钢、武钢两大钢铁央企宣布合并后，其上市公司将进入实质合并阶段。武汉钢铁股份有限公司（下称武钢股份）于2017年1月15日晚发布公告， 公司股票将于2017年1月24日开始连续停牌，直至终止上市。 2017年1月23日将是该公司股票最后一个交易日。

　　2016年6月26日，宝山钢铁股份有限公司（，下称宝钢股份）和武钢股份同时发布公告，称两家公司的母公司宝钢集团、武钢集团正在筹划重组，这两家大型钢铁央企合并后，年产能将达到6000万吨，成为全球排名第二的钢铁“巨无霸”。

　　上述两家上市公司停牌近三个月后，2016年9月22日，同时发布了《宝山钢铁股份有限公司换股吸收合并武汉钢铁股份有限公司暨关联交易报告书（草案）》，宣布宝钢股份将换股吸收合并武钢股份，合并完成后，宝钢股份存续，武钢股份注销。宝钢集团将更名为“中国宝武钢铁集团有限公司”。同时，还宣布了宝钢股份预武钢股份换股的方案，即宝钢股份、武钢股份分别以股价4.60元/股、2.58元/股换股，换股比例为1：0.56，即每1股武钢股份的股份可以换取 0.56 股宝钢股份的股份。

　　武钢股份最新公告称，2016年10月28日武钢股份召开了2016年第二次临时股东大会，会上部分股东针对宝武合并及换股的议案投出了有效反对票，这部分股东将享有现金选择权，现金对价为此前确定的2.58元/股。

　　公告提醒相关股东，公告前最后一个交易日（2017年1月13日），武钢股份收盘价为3.57元/股，比2.58元/股溢价38%， 如果部分股东选择行使现金选择权，则无法获得当期股价收益。

　　根据2016年12月29日宝钢股份、武钢股份发布的《宝山钢铁股份有限公司换股吸收合并武汉钢铁股份有限公司暨关联交易报告书（修订稿）》，截至2016年6月30日，宝钢股份总资产为人民币2663亿元，负债率52.8%，净利润36亿元；武钢股份总资产959亿元，负债率71.3%，净利润亏损1.3亿元。

　　宝钢股份的整体资产质量远远优于武钢股份，两家上市公司的合并将拉低宝钢股份的业绩。该报告测算，截至2016年6月30日，合并后上市公司总资产3621亿元，负债率57.7%，净利润33亿元。

　　随着2016年下半年钢铁市场价格的提升，武钢股份三季度的业绩有所提升。根据武钢股份公布的2016年三季报，截至2016年9月30日，武钢股份扭亏，净利润为3.7亿元。