兴业投资本周展望：特朗普首秀令市场失望 本周焦点转向其就职演说

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兴业投资本周展望：特朗普首秀令市场失望 本周焦点转向其就职演说

2017年1月17日

上周特朗普首场新闻发布会抢占了市场的眼球，使得以美联储主席耶伦为代表的一系列官员讲话和重磅数据都变得暗淡，然而特普朗并未提及市场关注的货币政策和经济前景的相关细节，令市场大失所望，也导致美元指数加剧跌势，录得连续第三周下挫。以欧元为主导的非美货币从中受益，日元表现最为出色，商品货币次之，最后为欧系货币。值得一提的是，所有非美货币中，只有英镑受“硬脱欧”忧虑的打压而大幅下滑，上周下跌近1%。黄金依旧延续年初的反弹走势，连续三周上涨至千二关口上方。

本周的重磅事件依旧繁多，必定会给市场带来巨大的影响。首先最为重要便是1月20日特朗普的就职演说，必定又将引发市场的单边行情。其次，欧央行、加央行都将举行利率决议，将对本国货币产生重大指引。最后美联储主席耶伦将二度发言，还有美联储经济状况褐皮书，投资者或能从中寻找到有关未来货币政策的信号。此外，达沃斯世界论坛将于下周召开，中国主席习近平将参加，也值得市场关注。数据方面，欧美的通胀数据将成为本周的主导。

1、 瑞士达沃斯2017年世界经济论坛第47届年会至1月20日

自国际金融危机爆发之后，达沃斯世界经济论坛的现实意义就变得越来越重要。许多国家领导人都在该论坛上对世界经济和国际关系发表看法，使该论坛对全球发展的关键性问题产生了重大影响。需要特别注意的是，中国国家主席习近平将在开幕式上发表讲话，这是中国国家主席首次出席世界经济论坛年会，对中国意义重大。其讲话透露出的中国经济的发展前景也可能会对市场产生一定影响。

2、 英国12月消费者物价指数年率，周二北京时间17:30.

近期有关英国“硬脱欧”的消息一直在市场炒作，导致英镑即使在美元走弱的情况下还仍然承压，并成为上周非美中的最弱。本周初更是因为脱欧忧虑的升温而出现闪崩，英镑可谓岌岌可危。但本周英国将公布一系列重磅数据，有望缓解英镑一个多月以来的颓势。由于英国通胀有上升的迹象，且预计将继续攀升。兴业预计英国12月CPI年率将由1.2%升至1.4%，如果通胀超出预期，英镑有望受到提振;反之亦然。

3、 欧元区12月消费者物价指数年率，周三北京时间18:00

通胀水平一直是困扰欧央行的难题，主要是欧元区内部通胀水平分化严重，比如德国通胀就很接近2%的目标，其他国家通胀依旧低迷。不过整体上欧元区通胀将呈现上升的趋势。上周的会议纪要也显示，欧元区核心通胀大幅上升，将推动总体通胀回升。预计12月CPI年率将增长1.1%，月率将增长0.5%，如果数据符合预期的话，欧元有望延续三周以来的震荡反弹走势;反之将受打压。

4、 美国12月消费者物价指数年率，周三北京时间21:30

近期美国公布的经济数据都表现不错，包括上周的“恐怖数据”和PPI等数据，其增长幅度都超过预期，暗示美国经济将维持良好的增长势能。因此市场预计本次美国CPI 数据也将有所改善，预计12月CPI年率将由增长1.7%升至2.1%;核心CPI年率将由2.1%升至2.2%。不过由于市场的焦点会集中到周五特朗普的演说上，市场情绪可能会较谨慎，因此数据即便是良好的，对美元指数的提振可能也不大。

5、 加央行利率决议，周三北京时间23:00

加央行是本周第一个公布利率决议的央行，市场预计加拿大央行维持利率0.5%不变。一份调查显示，10名学者中有9人呼吁加拿大央行维持利率不变，1人建议降息25个基点。有些成员提到了商业情绪的改善以及油价走高，但也有人担忧特朗普上任后美国方面会采取保护主义政策。关注加央行行长波洛兹的讲话，加央行显示出的基调将对加元造成巨大影响。

6、 美联储公布经济褐皮书报告及美联储主席耶伦讲话，周四北京时间03:00-04:00

美联储经济褐皮书暗示了美国经济增长前景，将对美联储未来货币政策产生影响。如果褐皮书显示出悲观预期，将导致美元承压;反之亦然。上周美联储主席耶伦讲话并没有引起市场多大关注，本周耶伦将于周四和周五再次发表讲话，耶伦对经济和货币政策的的评价可能会对美元产生一定作用，但预计在特朗普演说的笼罩下，耶伦讲话的作用依旧不会很明显。

7、 欧央行利率决议及德拉基新闻发布会，周四北京时间20:45

本周欧央行利率决议将成为欧元的重磅大戏，市场预计欧央行将维持利率不变，因在上个月的利率决议中，欧央行反映出对欧元区经济增长信心增强，通胀回升的良好迹象。不过市场需要重点关注的还是之后的德拉基新闻发布会，特别需要留意德拉基对欧央行QE是前景看法。谨防德拉基讲话对欧元造成剧烈波动，从而带动其他货币出现猛烈震荡。

8、 中国第四季度实际GDP年率，周五北京时间10:00

中国经济增长前景在全球经济中的低位越加重要。市场预计，2016年中国GDP增速将在6.7%左右，经济总量突破70万亿元，CPI温和上涨2%。专家表示，2016年中国工业生产和市场需求稳定增长，去产能、去库存政策的效果显现，供需关系逐步改善。物价缺乏大幅上涨的基础，工业产品价格也难以持续回升，接下来在稳增长的同时会更加重视结构性改革。兴业预计第四季度中国GDP将增长6.7%;季率将增长1.7%。数据的强弱可能会对澳元等货币产生直接影响。

9、 美国大选新总统特朗普就职演说，周六北京时间01:00

美国当地时间1月20日，美国总统特朗普，将出席就职典礼，正式成为美国第45任总统。据报道，届时可能会有近百万民众前往就职典礼现场观看这场四年一次的盛事，可谓万众瞩目。上周特朗普在记者会上闭口不谈经济和财政措施，市场的悲观情绪令美元一度遭到强烈抛售。这一次的就职演说，市场仍会期待从此次演说中寻找关注议题的答案。如果特朗普此次依旧不提及市场关心的话题的话，届时美元可能将再下一城;非美等其他资产有望反弹。总之其演说可能会再度引发市场的强烈波动。