金蝉点经：2017年原油均价55美元以上？

萧龙老师

在当下，油价似乎重新回到了上行通道。根据调研，专家的看空的确有所收敛，不过这也并不意味着油价的前景就一片光明了。与2016年的调研相比，有多个重要指标并没有改善。

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在当下，油价似乎重新回到了上行通道。根据路透社的年度调研，原油市场专家对油价的看空态度的确有所收敛，不过这也并不意味着油价的前景就一片光明了。与2016年的调研相比，有多个重要指标并没有改善。

据路透社的数据，本次调研通过电子邮件向5000位能源市场专家分发了调查问卷，不过在1月9日至1月11日的统计周期内仅有千余人做出了回应。即便如此，千余人的样本已经足够做出分析了。

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具体来看，受访者对2017年的布伦特油价均值预期为55-60美元/桶，较较上次调查的45-50美元/桶有较大的提高；受访者对2018年的布伦特油价均值预期为60-65美元/桶，较上次调研的60美元/桶提升微乎其微。不过，对2020年布伦特油价均值预期依然徘徊在70美元/桶，这一指标9个月来没有任何变化。

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更令人担忧的是，2017、2018两年油价预期的提高并不是因为受访者普遍将预期提高了，而主要是因为对油价极度看低的人数大幅降低。其中，预期2017年均价低于40美元/桶的人数下跌至区区2.5%，而去年的调研中还高达23%；预期2018年均价低于50美元/桶的人数也从37%下降到15%，预期2020年油价不足60美元的从42%下降到35%。

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所以从这个角度来看，本次预期油价平均值提高，能源专家现在的基调的确是不那么看空了，因为市场已经企稳回升、下行风险逐渐降低，但并不意味着转向看多，尤其是在长期中，短期利好出尽后前景改善程度不大。这从调查数据中也能观察到，因为预测油价会在2020年前升破100美元的比例，已经从8%下跌到不足4%了。

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从受访人士的构成，24%直接与油气生产相关（包括勘探、钻井、生产、炼油、营销和油服），其余的分别来自于银行与金融企业（20%）、对冲基金（11%）、研究（8%）、专业服务（11%）和实物交易（8%）等，可以做到全面反映市场情绪。

投资是资金管理的一种方式，虽然钱不是万能的，但没钱却真实万万不能。既然选择投资理财，就要对自己的资金负责，自身也要学会如何去规划资金。