何欣晟：12.16股市早评市场仍在调整，机会大于风险

众和万兴

【热点解读】

流动性寒流“冰冻”债市

在近日债券违约传闻、美联储加息、银行间市场资金价格连日走高及最新公布的信贷数据不及预期等短期因素的叠加影响下，银行间债市昨日再次遭遇大跌。5年期和10年期国债期货开盘不久后，便双双被砸至跌停，这也是国债期货上市以来首次出现跌停。

点评：债券价格会如此大跌，关键在于前期债券收益率与基本面明显背离，且市场中杠杆过度抬升。之前不少债券投资者通过“借短买长”的方式，建立了不小的债券头寸。当短期资金链接续起来有困难的时候，自然就会主动卖出手中的长期债券，来降低杠杆率。而当大家都这么做的时候，就形成了一定的跟风效应，令长期债券价格大幅下挫，收益率大幅上升。换言之，近期短期利率的上升，令债市从之前的“加杠杆”走向了“去杠杆”。

大股东逆势增持或受市场关注

近期指数调整之际，不少产业资本以及高管纷纷逆势增持自家公司股份，维稳股价意图明显，也体现了对上市公司后续发展的看好。由于股价调整，部分公司的最新股价已跌破大股东或高管的增持成本，值得市场关注。

点评：一般情况下，大股东增持或回购行为是看好企业发展的最直接的方法，啥也不说，直接买或许更实在。这样的企业在我们投资中要多加分析，若当前价格比大股东增持价格还低上10%，那是值得逐步建仓考虑的，当然自身也可以分析企业中长期的盈利情况。总体来说是向好的！

【大盘分析】

从3300点一路调整到3100点，不过是用了十天的时间，而我们从3100上涨到3300点用了一个多月时间，股市就是这么残酷，并不会让大家轻松的赚到钱，没有一套成熟的操作体系，很难在此生存下来。大家可以翻看我之前的文章，在3300点处建议大家保持八成仓位水平，逐步降低仓位是主要操作，如今在3100点处，个人积极建议加仓操作，保持九成以上并不会太过分，若是能调整到3000点，再度满仓是让人兴奋的事情，便宜的筹码不会保持太久。目前我们要从防守型仓位中，逐步调仓到活跃性股票上来，以此增加市值的活跃性，如此才能享受到市场波动的收益。前面几篇文章中也提到了，小票中或许会有错杀的个股，积极寻找，必会为长期收益打下良好基础！

技术上，3110点是上升通道的下轨位，明显感觉到这里有强大的支撑力，趋势仍在之前，不妨多些耐心等待，个人主观是偏多对待；创业板方面，昨日出现了30分钟不明显的底背离，出现了反弹，目前结构上仍是30分钟平台结构，是延续反弹或下杀不好判断，若反弹，反弹压力位在2025点左右，若快速下杀，则仍是30分钟底背离结构，则支撑放在1930点左右，只能走着看。前期我说过1800到1900点是建仓小票的合理区间，是好的机会，作为成熟投资者，不应害怕下跌，要在下跌时保持兴奋状态，才是成熟的表现！

今日操作建议：方向并不是太明朗，但主观认为下跌空间有限，若有大跌，仍会建议加仓操作；3100点左右或会缩量保持住，今日又是周五，或继续归于平淡！

【后市策略】

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

二，近期美股持续创历史新高，且大涨的主要板块就是金融股，而国内金融股滞涨较为明显，在经济稳定的大基础下，以及养老金，国际基金的介入，估值提升有较好的催化剂。美金融股整体PE在10倍以上，远高于国内估值水平，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好平安银行，中国平安，中信证券等机会。

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。

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