李宏宇：如何在选择“正确”的投资方法，看了后你会有收获

云中捞金

李宏宇：如何在选择“正确”的投资方法，看了后你会有收获
坊间流传着这样一句话，“如果这一波行情结束后，你还需要上班领工资，说明在 2015 年中国财富分配游戏中你已经被归入了失败组。”虽然这句话的严谨性我们不得而知，但看到越来越多新生代股民疯狂涌入A股市场，两市单日成交量突破2万亿大关的情形屡屡出现，我们也不得不感叹：市场太热了。

然而，5月28日的光脚大阴线却给广大股民泼洒了一盆冷水。同花顺数据显示，A股28日在5000点关口前遭遇重挫，沪指放量下跌321点，跌幅达6.5%，连接失去4900点、4800点、4700点三大整数关口，创下年内第二大单日跌幅。

面对如此罕见的跌幅，不少技术分析人士认为这是行情开始调整的前奏。而价值投资人士则认为，目前上证A股动态市盈率仅21倍，远低于70倍的历史最高值，完全在合理范围之内，仍具备投资价值。

究竟哪种理论才是正确的？有没有一种理论，能让我们不被每日的波动所迷惑，长期、稳定的获得令人满意的收益？
然而，在这场饕餮的股市盛宴中，仍有相当一部分投资人没有取得理想的收益，部分甚至出现亏损。为什么每次牛市中，都有许多的投资者没有跑赢大盘，有的甚至严重亏损？究其原因，主要是投资者的“根”出了问题——他们选择了错误的投资方法。

价值投资——长期稳定获利的法宝

众所周知，目前最被市场所接受的投资理论主要有两种：技术分析理论和价值投资理论。股票投资方法，主要分为技术投资和价值投资两大类别。前者依据各项指标、图形进行分析操作，后者则根据公司股票的实际价值进行买卖决定交易行为。金朝阳财商教育认为，坚持价值投资理论，将会使你的人生获益。

虽说两者之间的两种理论孰优孰劣，一直是广大股民热议的话题之一目前尚不能盖棺定论。但是对于大多数非职业的股民朋友而言，无论从时间、精力、还是专业性等方面来看，价值投资理论无疑才是获得长期稳定收益的最佳更好选择。

从投资期限来看，技术分析更适用于短期的行情预测，这就要求投资人更频繁地、花更多的精力去分析不断变化的行情。而对于上班一族来说，很有可能无法经常抽出时间去完成必要的技术分析，从而导致不利的投资结果。而价值投资分析主要适用于周期相对较长的行情，采用买入并持有策略，减轻了投资人的工作量，提高了投资效率。

从投资成功率来看，在技术分析中，买、卖信号的出现与最高价或最低价之间往往有段距离，甚至会出现反向走势，这种买卖信号的不确定性，会使交易者在较短的周期上多次亏损，影响心态。而价值投资理论则是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护，理论上不存在止损，每一笔买入，都有获利空间。这就保证了，持续增长复利模型的可行。

对此，著名私募基金管理人，前华夏基金基金经理王亚伟也持相同观点。，王亚伟指出，A股市场长期投资回报率很高，价值投资会跑赢成长投资。而其能够战胜市场的原因主要有以下三点。

第一、价值投资策略是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护，理论上不存在止损，每一笔买入，都有获利空间。这就保证了，持续增长复利模型的可行。

第二、价值投资策略，基本上属于逆向操作策略。低估买入、高估抛出，这种操作方法逆反人性，容易形成大规模资金操作。价值投资的逆向，保证了少数人针对多数人的反向操作，也就保证了少数人的巨量资金针对多数人的分散资金逆向操作，形成大规模资金获利。

第三、价值投资策略，利用市场无效，攻击市场内在缺陷。这对于任何一个资本市场来说，都是难以避免的内在漏洞，并不涉及到法律法规限制，属于合法操作。

除了王亚伟以外，还有一位人尽皆知的价值投资人，其在价值投资领域的造诣还更胜前者。他那用《100元到160亿》的著作被千万投资人广为推崇，他就是沃伦·巴菲特。

巴菲特——不可复制的价值投资大师
沃伦·巴菲特，被称为华尔街股神。在过去40多年里，经历过全球股市的无数风风雨雨，最终他将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司，把100美元变成了上百亿美元的巨额财富。全世界炒股的人不计其数，但大家公认的股神却只有他一个。

现年76岁的沃伦·巴菲特通过近40年的时间，通过一次次的投资、一次次的吞并，将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司，同时也使自己成为全球第二富有的人，仅次于微软公司董事长比尔·盖茨。而他完成这一切所依靠的，正是其赖以成名的价值投资。

1964年，由于欺诈丑闻，美国快递公司股份跌至35美元，当全世界都在抛售该股票时，巴菲特开始买进全部股票；1965年，他以两倍于他所支付的价格卖掉了美国快递公司股票。1989年，巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估，因此他将伯克希尔公司25%的资金投入至可口可乐股票中并从那时起一直持有至今，该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965-2006年的42年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%，累计增长361156%，同期标准普尔500指数成分股公司的年均增长率仅有10.4%，累计增幅为6479%。仅此一项，举世罕敌。

在今年举行的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会中，巴菲特多次谈到中国经济和A股：“与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多的受投机的影响，而这可能给价值投资创造机会。”对于A股的投资，巴菲特表示，价值投资不分国界。芒格亦称，中国股市更应使用价值投资而不是投机，价值投资不会过时。

国内价值投资代表：但斌、林园
毫无疑问，世上只有一个巴菲特。然而，巴菲特的价值投资理念却影响着越来越多的投资人。在中国市场上就活跃着一批号称巴菲特门徒的投资人，但斌、林园等人即是他们的典型代表。

说到但斌，这个一直被称为“中国复制巴菲特最成功”的人，他把自己产品也命名为“马拉松”，颇有长期价值投资之意。但斌称，起初自己走的也是技术分析这条路，但亏损却一直多于盈利。真正走上价值投资之路是在2001年，自己投资港股，选择了几家优质企业买入，很安全地赚了四五倍，这才慢慢发现选择真正优质的企业才是投资的关键。

但斌2004年成立深圳东方港湾投资公司时，A股市场正好处于熊市，大盘下跌15%，公司管理的资金却赚了45%；2005年大盘下跌3%，他们盈利38%；2006年大盘上涨130%，他们盈利233%。从2004年到2007年，3年时间资本翻了近12倍。他们赚钱的秘诀是什么？但斌说，价值投资一直是公司的理念之本，他们选择的股票都是换手率、市盈率低、具有成长性的股票，而正是这些股票，帮助他们扛过了一次又一次的市场冲击。

另一位林园投资则是股市中的一个神话，其投资经理林园曾创造从8000元到20亿的资本积累奇迹，但是说起其投资逻辑，林园表示，他是坚定的价值持有者，只投资具有持续盈利能力，本身资产质量过硬的企业，对消费类企业有执着的热爱，消费类股票的非周期性也造就了他在熊市的良好表现。据悉，2011年4月至2012年12月，股市从3067点跌到了1959点，市面上所有和股市相关的理财产品几乎全军覆没，林园投资却获得了10%以上的正收益，其投资能力可见一斑。

目前，很多股民朋友并不真正理解实质上的价值投资理论。道听途说、网络搜索，这些行为时常会误导那些不明真相的投资人。这只是价值投资教育的零星一角。我们要做的，是教会学员投资的方法把价值投资理论教会学员。谁也不知道当前牛市会走到什么时候、什么位置。这个牛市结束后，还会有下一个、下下一个牛市。让学员学有所用，把握好以后人生的每一个牛市，才算是把真正掌握了价值投资理论教会给了他们的精髓，无论是现货原油白银还是股票等投资问题都可与本人交流。
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