【阿加论金】全球经济前景发生微妙转变 油价可能断送黄金最后希望

钱成臻心

　　FX168财经报社（香港）讯 意大利公投让欧元承压，美元跌幅收窄，黄金下挫。


　　市场对周三（11月30日）OPEC会议能否实际达成冻产协议抱有怀疑，原油下跌。


　　黄金下跌0.55%至1186.5，白银下跌0.9%至16.46。


　　铂金下跌0.53%至918.74，钯金下跌0.53%至918.74。


　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓量较上周五持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓亦不变。


　　OECD上调全球经济增长预期


　　由于特朗普拟进行的财政刺激将提振主要经济体，经济合作与发展组织（OECD）上调了2017年的全球经济增长率预期，并预测2018年增长率将达到5年来的最高水平。


　　OECD发布半年度报告称，预期全球经济明年增长率为3.3%，较9月份预期提高了0.1%。预期全球经济2018年将增长3.6%，为2011年以来的最快增速。


　　自特朗普11月8日赢得美国大选以来，标普500指数涨至了纪录高位，债券收益率攀升。OECD称，待到这位美国候任总统1月份就职之后，其所承诺的基础设施开支和减税应该会提振美国的需求、刺激投资并提高整体产值，而且增长效应还将扩散到世界其他地区。


　　“在美国大选之后，市场广泛预期宏观经济政策方向将出现显著变化，”OECD表示。“美国终端需求获得提振，也将促进进口增长”，“美国的刺激政策将把2017年和2018年全球GDP增长率分别拉高约0.1%和0.3%。”


　　对所有主要经济体的2017年增长率预期均有所上调。


　　OECD预测美国2017年和2018年将分别增长2.3%和3%，欧元区分别增长1.6%和1.7%。OECD称，中国今明两年将分别增长6.4%和6.1%，日本将分别增长1%和0.8%。


　　高油价是经济福音


　　高盛集团（Goldman Sachs）提出，想要提振全球经济，原油价格上涨可能是一大助力。


　　高盛分析师Jeff Currie和Mikhail Sprogis近来发布研报称，如果油价走高，沙特之类的国家将收大于支，而金融市场会帮着把这些多余的资金撒到世界各地，进而推高资产价值和消费者信心。


　　事实上这是一个反直觉的理念，尤其是对任何经历过1970年代的人而言，当时中东局势动荡油价上涨，令许多发达国家陷入衰退。那时候，高油价意味着资金从消费强劲的发达经济体流向消费低迷的新兴经济体，让货币退出流通、令经济停滞不前。


　　Currie和Sprogis在研报中写道，“本世纪头10年事情发生了变化。现代金融体系吸纳了低消费产油国的储蓄，然后让这些钱在世界流转。”高盛称，这一理论有助于解释，为什么本世纪头10年随着油价升破每桶100美元，全球经济突飞猛进，然后又随着近期原油暴跌而放慢。


　　该行分析师还表示，“当今与1970年代的区别在于，通过一个成熟得多的金融体系，石油制造了全球流动性。2000年代，更成熟的金融市场能够把这种过剩的储蓄转化为更强的全球流动性，进而推高资产价值、降低利率，并改善了全球的信贷环境。”


　　高盛本周早些时候曾调整对2017年一季度美国原油价格的预测，从每桶45美元上调至55美元，因其预计石油输出国组织（OPEC）下周将就减产达成一致。Currie和Sprogis写道，这应该被视为全球增长的利好。


　　市场观点


　　华侨银行（OCBC Bank）分析师Barnabas Gan称，OPEC会议如果能提振油价，全球经济通胀压力就会增加，从而打压黄金。


　　他补充道，12月加息概率为100%，这也是黄金还是在1200下方的原因。


　　福四喜国际（INTL FCStone）分析师Edward Meir在报告中称，美元和美股的回撤让黄金好过了点，重点在于本周OPEC会议的结果。


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