曹或均: 11.12周评及对原油市场消息面分析

曹或均

　　　或均寄语：

　　不懂音乐的人，不可能做到很有节奏感的事情，我很喜欢这句话，在市场当中，把握行情何偿不是如此?同样的，我也一直在讲，我很高调，但绝不跑调，很多人似乎很低调，其实不着调。不断的调整心态，精准判断让跟随者一次次收割别人的金钱

　　基本面分析：

　　周五(11月11日)美元指数震荡上行，虽上方99形成强力压制，但美国初请数据靓丽，且美国大选后，美元多头气势如虹，或均表示99关口将再度涨破。

　　因特朗普获胜提升了更加宽松的财政政策、从而令通胀加速并导致美联储(FED)更快加息的预期，10年期美债收益率相比其它G7国家国债收益率的优势进一步扩大。

　　利率期货显示，美联储在12月加息的概率已经升至82%，上周末为76%，而大选期间显示特朗普领先时12月概率一度降至50%以下。

　　美国总统大选冒出特朗普问鼎白宫的黑天鹅事件，这让油市慌乱了手脚，而IEA月报又显示OPEC产油量创新高，这令市场不免担心，一旦特朗普执政，美国页岩油或迎“第二春，届时OPEC减产压力将更大。下面曹或均为大家解析新任美国总体特朗普与OPEC减产间利害关系。


　　特朗普能源政策为何利空原油？

　　美国共和党候选人特朗普意外获胜之后，可能激起市场的一些恐慌，对于步履蹒跚的联合冻产是一个极大的利空，还会加剧OPEC产油国内部分歧。此前，在特朗普竞选时曾经承诺，将要开放所有联邦土地和水域便于能源的开采，增加美国能源产量,而这一举措将会是OPEC减产会议的最大威胁。

　　首先，谈到新能源政策利空原油，我们必须先搞清楚，这个政策的究竟指的是什么？事实上，特朗普一直主张以“美国优先”为基础的产业保护以及贸易保护两个方面的的经济政策，作为共和党的特朗普势必不会延续此前奥巴马所使用的一系列政策，首先他会先扩大化石燃料对经济的影响，同时还有可能加大美国国内原油、天然气供给，减少对石油输出国组织的依赖，并加大发展水力压裂和非常规资源。其次，特朗普誓言重振美国煤炭业，呼吁增加化石燃料勘探开发，取消奥巴马政府对能源行业的限制。

　　总而言之，曹或均认为特朗普坚信化石燃料仍旧为王，他的政策主张将不仅决定着美国内部能源结构，更影响美国原油开采、生产和出口，进而影响全球油价。

　　特朗普是传统化石能源（石油、煤炭）等的代言人，因此，中长期看，特朗普当选之后美国能源产量增加，供应太高，势必会与OPEC减产协议形成博弈，油价必然大幅受挫。

　　不过，短期我们看到油价与特朗普的支持率似乎背道而驰，短期内只会影响美元指数的提升，不会对油价有什么大幅度影响。

　　供应过剩局面严峻，投资者普遍对减产不抱期望

　　OPEC冻产协议的重要性，只要是市场投资者想必都知道，油价若要反弹，供应过剩问题就必须要先解决，而冻产协议的作用就是对供需关系造成一定的缓解，从而长线有利于原油。

　　虽然现在达成协议的机会远大于过去，或均认为，减产或许只能是空谈，市场已对产油国口头减产感到厌倦。OPEC原油产量再创新高，关于OPEC会议的一举一动将备受关注。加之美国原油库存大增，原油市场空头强势，倘若OPEC一直不减产，市场将会出现供应过剩局面，产油商加速供应而需求量却跟不上。这对原油市场来说恐怕是噩梦一场。