【适德其金】浅谈美国经济数据对白银走势的影响

火山点金o

白银价格受经济因素的影响，实际上受到经济的稳定对银价的影响，经济周期分为四大阶段: 繁荣期、衰退期、萧条期、复原期。在全球经济形式中，美国经济形势对白银的价格有着非常重要的影响，这是由美国的国际货币地位决定的。
        布雷顿森林会议后，美元的世界货币地位正式确立。该体系给美国带来了巨大的利益。随着布雷顿森林体系的瓦解，支撑美元作为国际货币地位的不再黄金储备，但美元在国际结算结算中占有60%-70%的比重。显而易见，美元作为世界货币，它在世界货币体系中对白银价格的影响最大，美国的经济稳定程度直接牵引着白银价格的波动，美元指数的走势是美国经济的稳定状况直接反映，在排除其他因素影响的情况下，美元走势与银价走势呈严格的反向关系。关注美国定期公布的数据，是把握美国经济变化的最好途径。
1.国内生产总值（GDP）。GDP 是宏观经济中最受关注的经济统计数据，因为它被认为是衡量国民经济发展情况的最重要的一个指标。GDP越高，意味着经济发展越来越好，利率趋升，汇率趋强，银价相应趋弱。投资者应该考察该季度GDP与前一季度及上年同期数据相比的结果，增速提高或者高于预期，均可视为利好美元，利空白银；反之，则利好白银。
2.工业生产指数。工业生产指数是相对指标，衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出，衡量的基础是数量，而非金额。该指数反映的是某一时期工业经济的景气状况和发展趋势。指数上扬，代表经济好转，利率可能会上调，对美元利好，对白银则是利空；反之，对美元则是偏向利空，对白银利多。其中要注意的是，若美国经济衰退，美元成为世界避险市场的时候，工业生产指数的上扬将会激发风险偏好情绪，使避险资金流出市场，从而利好白银；而该指数的下降将有可能助长避险资金流入美元市场，令白银承压。
3.采购经纪人指数（PMI）。采购经理人数是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货。新出口订单和进口八个范畴的状况。它以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，被解释为经济扩张的信号，这样利好美元，利空白银；当指数低于50%，则是经济萧条的忧虑，一般预期联邦储备局可能低于利率以刺激经济，这样会利空美元，利多白银，反之则利空白银。
4.耐用订单。它代表未来一个月内不易耗损的物品的订购数量，该数据反映了制造业活动情况。就定义看，订单泛指有意购买而预期马上交运或者未来交运的商品交易。若数据增长，表示制造业情况有所改善，利好美元，利空白银，反之，若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多白银。H15071082158
5.就业数据。 包括与美国就业情况相关的信息，分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。其中企业调查提供有关非农就业部门的就业情况、平均每小时工作和总小时指数；家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。非农就业衡量在所有非农就业中有收入人员的数字，如制造业和服务业。由于就业报告公布的时间是月初，因而一般用来当作月经济指针的基调。失业率降低或者非农就业人口的增加，表示景气好转，利率可能调升，对美元有利，利空白银；反之，则是美元不利，利多贵金属。
6.生产者物价指数（PPI）。生产者物件指数主要衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常被作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般而言，当生产者物件指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反映是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，所以美国生产物价指数对美元来说大多偏向利多，利空白银，反之利空美元，利多白银。H15071082158
7.消费者物件指数（CPI）。他是反映于居民生活有关的产品及劳务价格的物价变动指标，通常作为观察通胀水平的重要指标，消费者物价指数上升，有通胀的压力，此时中央银行可能借由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空白银；反之，消费者物件指数下降，利空美元，利多白银。不过，由于生活相关的产品多以为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物件指数也未能完全反映价格的变动额实际情况。
8.每周申请失业金人数。每周申请失业金人数分为两类；首次申请和持续申请。除了每周数字外，还会公布四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最焦点的经济指标之一。美国是个完全消费型的社会，消费是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金的人数增加，会严重抵制消费信心，相对美元来说，利多白银。如果该数据很低，说明劳动力市场改善，对经济的前景乐观，利于美元，利多白银。
9.消费者信心指数。消费者支出数占美国经济的2/3，对于美国经济有着很重要的影响。因此，分析师追踪消费者信心指数，以求预示将来的消费者指出的情况的线索。每月公布两次消费者信心指数，一次在月初，另一次在月末。消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费扩大迹象，从而有利于经济走好，利多美元，利空白银；反之，则是利空美元，利多白银。H15071082158
10.美国经济褐皮书是‘联邦储备地区当前经济状况评论概述’的普遍称法，一年公布八次。美国联邦储备银行（FED）每6至8周公布经济现况摘要，公布时间约在联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议前2周。取名 “褐皮书”系因装订镶边颜色属褐色，该报告包含12地区FED分行所提出的地区经济情况摘要与全国经济情况摘要。目前，各分行轮流将地区报告汇总成全国经济情况摘要。但至1997年初，将不再采用轮流方式改以随机抽取方式决定。褐皮书对FED决策人士属有价值的工具。该报告提供经济变化的实时证据，该变化系单纯统计数据所无法衡量。 FED并未要求分行提出特别项目。各分行报告通常包含零售业、制造业、农业与银行业。亦提及地区劳工市场，薪资与物价压力。
11.ADP就业人数（ Automatic Data Processin）
ADP就业人数是美国自动数据处理公司发布的就业人数，是比较权威的一组数据。如果ADP就业人数高，则说明经济发展良好，对美元指数是利好消息，反之，则为利空。不过二者之间短期内没有特别必然的联系，因为就业人数不光跟宏观经济情况有关，比如计算机业高速发展，可能会减少劳动力的就业，但是会刺激经济增长。
在解读美国经济数据时，最重要不是数据本身的数值，而是数据的相对变化幅度，这需要涉及该数据的前值、预期和历史走势。数据的前值和预期值对金银形成短期的、明显的冲击；数据的历史走势对金银价格形成较长期的、持续的影响。数据对白银市场的影响，在不同的环境下影响力也不尽相同，每个时期，市场都会有一个关注的焦点，根据市场关注的焦点才能找到对市场最有影响的数据内容。