【适德其金】美国选战即将打响 亚洲投资者如何对冲风险？

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适德点金指出，随着美国总统大选这一重磅风险事件来临，亚洲投资者可用日元和其它一些工具来对冲相关风险。H15071082158市场长期以来押注民主党候选人希拉里(HillaryClinton)问鼎白宫宝座，但过去一周民调显示她的领先优势在缩窄，11月8日大选的结果将取决于几个“战场州”的情况。
这意味着投资者最近不得不重新布局，押注或对冲其中一位候选人，或者干脆简单买入黄金和美国国债等传统避险资产。然而，股市和美元周一(11月7日)大涨，此前美国联邦调查局(FBI)表示维持原来立场，认为没有理由对希拉里提出刑事指控。
至少短期而言，基金经理会认为日元是亚洲最安全的资产。这一点似乎很讽刺，因为日本不仅身陷通缩泥淖，经济增长缓慢，又在实施深度负利率政策，股市也在下跌。AvivaInvestorsAsia投资策略师MaryNicola说：“如果特朗普(DonaldTrump)获胜，避险情绪抬头，美元兑瑞郎、兑日元和兑欧元都会走软。如果是希拉里胜选，市场将会出现释然性涨势，因此可能看到美元走软。”该公司管理着亚洲地区4.48亿美元的资产。但大选前已出现一波避险浪潮。金价在过去一个月内上涨3%，与此同时，金矿商个股股价也上涨。H15071082158
澳洲NewcrestMining一个月内股价大涨13%，基金经理人押注，若特朗普当选或是结果难分伯仲，其涨势还将持续。分析师指出，若希拉里获胜，代表目前的外交和贸易政策将得以延续。这同时也暗示金融业和制药业的监管将更为严格，这也是民主党政见的承诺。市场分析师表示，若希拉里当选，新兴市场资产应会上涨，因为这结束很长一段时间的不确定，且押注特朗普当选的交易被解除。标准人寿投资(StandardLifeInvestments)首席经济分析师JeremyLawson表示：“若希拉里当选，新兴市场在资本流动方面看到更多绿灯，至少短期内如此。之后则取决于实际的政策。”H15071082158
不过，上周特朗普获胜的概率增加，使得最近市场上有更多交易在为这种风险做准备。一些投资者建立了韩元、人民币和马来西亚林吉特空仓。这些货币易受到风险偏好转变或特朗普当选引发的潜在的国际贸易摩擦的不利影响。花旗(Citi)分析师上周在一份报告中称：“若特朗普当选，我们对全球形势的基本判断是美元走强，股市下滑，大宗商品下跌，而美国国债的走势将会不明朗。”花旗并称，这总会令新兴市场货币走软。为对冲特朗普胜选，花旗分析师建议买入日元和做空韩元。
特朗普曾誓言在上任当天就对进口自中国的产品征收最高45%的关税，并给中国贴上“汇率操纵国”的标签。中国是美国国债最大的海外持有者。出口占亚洲GDP的四分之一，其中有五分之一出口是销往美国。道富环球投资管理(StateStreetGlobalAdvisors)总经理和投资部主管MarkWills说道：“若特朗普胜选，任何与贸易景气高度相关的货币势必将有剧烈反应，比如，澳元和人民币。”H15071082158荷兰国际集团(ING)外汇策略师VirajPatel预期，若特朗普胜出，韩元兑美元将有可能跌至1,220，较当前水平下挫6.5%。