成飞聚金：多事之秋，人民币是否有狂贬的危机？

金典聚富

　自第三季度以来，国际市场一波未平一波又起。受英国脱欧、美联储加息、外汇供求变化等因素叠加影响，人民币对美元汇率整体呈现双边震荡态势。直到12日的人民币对美元汇率中间价继续下跌，跌破6.72关口，引发了市场关于人民币将持续贬值的猜测。

　　随后央行表态，将容忍更大的汇率波动，人民币汇价会进入一个新的交易区间。称人民币对美元双边汇率继续按照以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的机制有序运行。

　　有交易员和策略师认为上次金融危机后拉锯了两年的6.83也许会成为新的防线。当地时间周二17点，CNH收于6.7270，在岸人民币兑美元则在夜盘交易中收于6.7185元，双双再创六年新低。据一位交易员说，人民币跌破6.70后看到在岸市场的资本外流、企业去杠杆以及对冲需求的交易，料美元/CNH近期将会试探6.75附近。当然，也有人认为金融危机后美元/CNY长期胶着的6.83将成为人民币的下一个关键支撑位。

　　其实现在判断人民币的下一防线还为时尚早，6.70这个点位之所以重要，是因为之前人民币徘徊在该水平时，中间价都并未高于6.70，从中美经济基本面对比来看，人民币确有贬值压力，但是短期内中国央行对人民币的走势将持观望态度，会观察美联储的下一步举动，所以并不能说明什么。

　　在国庆期间人民币正式加入了特别提款权(SDR)，表明人民币的流动性和国际化程度更高。而且近段时间以来，国际金融市场波动又有所加剧。美国经济数据总体较好，市场仍预期美联储12月份加息是大概率事件，美元走强，国庆长假期间美元指数涨幅达1.22%；埃及埃镑贬值压力加大也拖累了新兴市场货币。而在这种情况下，国内资产价格，特别是房价的快速上涨，集中体现了国内货币的流动性过高，存在着贬值的压力。从另一方面来说，国内资产价格的上涨，其实一定程度上也降低了短期资本外流的压力。所以在新的外来不确定性预期平稳的背景下，若国内经济改革持续，人民币也有望短期企稳。

　　在笔者来看，人民币会继续保持缓慢贬值的态势。

　　文/成飞聚金（现/货、外/汇、原/油、白/银、天/然/气分析师带你稳健盈利，交流微信cf106813）