央行继续“抽水”近千亿元 市场资金面趋紧利率大涨

金典聚富

中国央行今日进行700亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。考虑到公开市场今日有1800亿元逆回购到期、49亿元三年期央票到期，央行净回笼951亿元。

央行连续两天大额“抽水”，叠加即将到来的十一假期和季末效应，市场资金面趋紧。一个月SHIBOR攀升到2.74%，为8月4日以来新高，且为连续第十日上涨，创6月以来最长连涨趋势。

银行间隔夜逆回购连续第二天上涨，早间上扬2个基点至2.19%，国债则下跌，十年期国债现券收益率攀升2个基点至2.73%。

交易所国债逆回购利率亦大涨。截至午间，上交所隔夜国债逆回购涨104%至5.35%；3天国债逆回购GC003利率涨336.5%报14.1%，一度报16%创2015年3月11日以来新高；GC004利率涨40%至11.9%。

昨天的公开市场上，央行净回笼规模高达2450亿元，抽水力度达6个月最大。周一收盘，上证综指放量跳水1.76%，为9月14日以来首次，跌破3000点关口，报2980.43点。

当天随着资金供给端收紧和机构“跨节”需求升温的带动，无论是银行间回购利率还是交易所回购利率等短期资金成本，都出现了明显抬升。“值得注意的是，期限为1月以内的银质押回购利率全线上涨，7天期Shibor利率更是大涨3.3个基点，在近期实属罕见。”中信证券明明团队在报告中提到。

昨日央行此举也结束了之前连续9个交易日的净投放。上周一至周日（9月18日），央行累计净投放8100亿元资金，刷新五个月以来单周净投放新高，以满足节前需求。

本周公开市场共有9150亿元逆回购到期。

海通证券曾提到，经济依然稳定，货币中性偏紧。上周美联储加息预期再度延后，日本央行宽松出新招，均意味着全球宽松周期短期延长。短期国内货币政策延续拉长久期，引导资金成本温和上行，推动资本市场去杠杆的思路。国内基本面走稳，短期央行或维持资金面紧平衡，预计未来3个月货币利率中枢仍在2.25%-2.5%。

不过，华创证券此前亦指出，资金面短期虽宽松，但仍不可过于乐观；后期资金到期量巨大，虽然不排除央行会继续加大投放维稳节前的资金面，但这也只是将到期压力移到节后，随着季末时点的过去，一旦央行开始净回笼，资金面将面临收紧压力；人民币趋势性贬值压力仍大，央行将继续温和去杠杆。

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