铜价将一步步下滑？

理财师

文/陈老师/交流薇信czw242465

企业期待市场能提供更好的交易模式

目前伦铜走势正处在相对低位的振荡区间。从基本面的角度出发，有市场人士认为，铜价年内重心将进一步下移。

上海有色网铜行业高级分析师叶建华6月22日在“人民币电解铜掉期业务专场沙龙”上表示，“中国电解铜产量多年来一直处于增长的过程，虽然国内电解铜的自给率有望从2010年的62.45%上升到2018年的73.16%，但冶炼端的进口依赖度仍超过70%。”

而基本面另一端的消费表现似乎也不容乐观。“今年的终端消费预计会比较糟糕，在终端消费中占比较大的电力、家电行业的表现没有太大亮点，尤其是家电行业消费下降非常明显。”叶建华表示。

据了解，今年1—5月电网投资额出现激增，同比增幅高达40%，但铜价上半年并没有出现大幅反弹，上海现货市场的电解铜1—4月也基本处于贴水状态。对此，叶建华认为，由于第二产业用电量回升有限，加上5月电线电缆开工率大幅提升，叠加光伏并网项目集中赶工的因素，所以对铜价的刺激有限。

叶建华预计今年中国铜消费增速仍处于下滑态势，大约为2.13%，去年的消费增速在3%以上。不过，今年在减产以及收储等措施的作用下，预计库存将少于 2015年的45万吨，为15万吨。从基本面的角度出发，如果不考虑人民币贬值等因素，叶建华认为，今年铜价重心将继续下移，运行区间在4000— 5300美元/吨。文/陈老师/交流薇信czw242465