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低迷了5年的黄金，在2016年迎来了春天。飙涨使得黄金重新成为热门词汇。黄金价格自退欧后的持续助推，金价走势周线上六连阳。美国COMEX(纽约商业交易所)黄金期货价格，在6月份一个月内涨幅近9%，二季度累计涨幅则逾7%，这已经是今年年初以来国际金价连续两个季度大涨。
金价为什么会大涨？
要探讨金价为什么会大涨？就要看一下国际金融环境发生了那些变化。
去年以来，各国央行连续多年的货币放水带来的恶果逐渐显现，国际金融市场越发动荡：欧洲多国以及亚太新兴市场的银行不良债务高企；为刺激经济，欧洲、日本都开始实施负利率；最大的发展中国家中国，其经济仍在探底途中；美国经济复苏之路并不平稳；英国“脱欧”，潘多拉魔盒打开……
在金融环境动荡的时期，逐利的资本纷纷开启避险模式，首先涌入金融大国发行的长期国债，随着这些长期国债的价格走高，收益率出现下跌。长期国债如此低廉，甚至都进入“负息”时代了，显然无法让全球的大型机构实现避险功能。于是，天然的避险品种黄金受到青睐就变得很自然。
多空激辩黄金走势
在黄金持续强势、接连上攻之后，已有不少业内人士警示投资者后期金价回落的风险，也有不少机构仍看好黄金，多空双方争辩激烈。
一位兴业银行理财顾问认为，金价短期连续过快上涨，累积的获利盘已不在少数，一旦风险集中释放，须小心后市可能会出现一个波段性的调整。富国银行资产策略主管John LaForge则强烈看空，对于今年以来黄金表现强劲，其认为金价已经连续下滑了4年，因此需要反弹，但黄金是大宗商品，大宗商品已经进入长期熊市之中。历史走势显示，大宗商品进入长期熊市之后往往会回过头去重新测试起初跌势中的低位，对黄金而言，这意味着或将重新测试2015年12月低位1050美元/盎司。
永丰金融集团则认为，面对英国脱欧，市场情绪起伏不定，美联储要考量脱欧的影响并不急于加息，宽松的环境助黄金和白银继续上行。黄金买盘力量持续增强，技术指标也向好，后市估计仍将震荡上涨，维持目标价1400美元/盎司。
荷兰银行将2016年黄金均价预估从每盎司1283美元上调至1300美元，但将2017年均价预估从每盎司1401美元下调至1381美元；同时，该行还将2016年白银均价预估从每盎司17.4美元上调至18美元，但将2017年均价预估从每盎司22美元下调至20.4美元。
德国商业银行在7日发布的报告中称，越来越多的黄金ETF持仓超过了部分央行的黄金储备。德商行表示，黄金仍受到ETF流入的支撑，黄金ETF持仓三年来的首次提升至2000吨，成为世界上第六大的黄金储备，仅位于美国、德国、IMF、意大利和法国之后。
先知先觉的国际资本已在行动
英国脱欧后，市场预期，英国央行将减息25个基点，并进一步推出宽松政策，利率期货市场显示，英国央行减息25个基点的机会高达75%，至今年底减息至零水平的机会高达80%。
鉴于英国央行存在较大降息可能，即使美联储未来不加息，美元与英镑的利差优势将在2019年底增加至3%。若将英国央行额外注入的QE资金流动性计算在内，美元的利差优势还将更大。
美银美林公布的数据显示，因投资者在经济前景黯淡之际寻求避险，最近一周贵金属基金的资金流入规模创纪录高位，同时新兴市场债券的资金流入额也触及纪录高位。
先知先觉的国际资本已在行动，全球最大的黄金基金ETF，SPDR Gold Trust 6月总共增加了81.4吨的黄金，目前持仓为三年来的最高。与此同时，金融大鳄索罗斯再次重出江湖加入了StanDruckenmiller和Ray Dalio这些巨富的行列，“做空”标准普尔500(SPY)以及购买黄金和金矿。
当前金融市场风云动荡之时，恰是投机大鳄如鱼得水、上下其手之际，必将推动金价容易出现暴涨暴跌的情况，投资者不得不防。
本文作者系CFP注册理财规划师，外汇联盟网站2016年度最佳分析师，多年从事金融领域相关工作，对现货大宗商品有丰富的实战经验。微信：zqdp8866，QQ：380634347
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发表于 2016-7-12 00:06:08
