★荐【鹰眼看趋势】5.30美联储鹰派不断，还需看非农颜色

鹰眼看趋势

上周（5月23日至5月27日）金融市场大事件不多，但经济数据与美联储官员讲话不少，使得市场交易不至于太过平静。从上周一至本周六，每天都有区域性联储主席出来讲话，发表或是“鹰派”或是“鸽派”的言论。而周六凌晨美联储主席耶伦的发言无疑是其中的重中之中，虽然耶伦的发言新意并不多，但其重申了美联储在未来数月加息的可能性，考虑其影响力，因此对于美元来说，她的发言无疑更具指导性。这也是上周市场波动的主要动力来源，大多数的官员均对美国的经济现状表达了满意。上周五美元指数收盘上涨0.6%至95.75附近，周一（5月30日）美元指数开盘进一步上涨触及2个月高位95.83。上周现货黄金价格收于1212.60美元/盎司，下跌39.30美元/盎司，跌幅3.14%。最高触及1255.46美元/盎司，最低触及1206.45美元/盎司，早间开盘继续下行，运行在1206my4an/盎司附近。上周现货白银价格收于16.21美元/盎司，下跌0.30美元/盎司，跌幅1.82%。最高触及16.48美元/盎司，最低触及16.09美元/盎司。上周原油方面表现强劲，是市场的亮点所在。加拿大油砂地区野火、利比亚和尼日利亚能源业遭暴力袭击使得油港关闭、石油输出国组织（OPEC）成员国委内瑞拉经济几乎崩溃等原因，令近期全球原油日产量减少近400万桶，激发了对原油期货的狂热买兴，一度上行突破50美元/桶，创下了2015年10月来的新高，但市场依然认为油价走高将诱发新增产量，供应过剩担忧和美元走强均令油价承压。

    此前周三公布的美联储4月货币政策会议记录显示，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升息。“多数与会委员认为，如果即将公布的数据符合经济成长在第二季加快，就业市场继续增强以及通胀在向委员会设定的2%目标回升的过程中取得进展的大趋势，那么委员会在6月上调联邦基金利率目标区间可能是合适的，”会议记录指出。

    周五（5月27日）在美联储主席耶伦于哈佛大学发表讲话，她在讲话中表示，美国经济复苏步伐加快，未来几月加息可能是合适的。如果经济持续升温，就业市场持续改善，美联储循序渐进加息是适宜的。

    耶伦表示：“劳动生产率增长非常缓慢，薪资增长没有出现明显改善，表明就业市场仍存在疲软。”不过耶伦对现在的美国经济情况依然表示肯定，认为美国经济正处于复苏之中，并认为衰退的可能性不大。

    关于加息方面，耶伦认为：“若经济、就业持续改善，美联储缓慢而谨慎的加息将是合适的，在未来数月内加息可能是合适的，美联储曾一度短暂讨论过负利率，但是没有持续关注。如果加息过快，那么如果引发衰退时的回转余地也将有限。”

    耶伦在讲话中谈及了风险、就业、通胀及美国经济的复苏等，谈话具有一定的鹰派色彩。
    在谈及风险时，耶伦称金融危机促使人们更多地对宏观经济进行思考，我们将竭尽所能避免经济危机，美联储对金融危机的处理是杰出的。美国经济复苏需要宽松和前瞻的指引。耶伦表示，并未看到房市泡沫如何产生系统危机。在发现风险方面我们正努力做得更好，美联储关注系统风险和金融稳定性，正采取新的方式来监管大企业，并关注可能带来另一次危机的新兴市场状况,与欧洲和英国的监管部门共同处理跨境金融问题。

    在谈及美国经济时，耶伦称美国经济已经有了很大的进步，就业市场有所改善，美国经济一直在缓慢复苏过程中，就业市场进一步改善是可能的，就业参与率的上升令人感到振奋，但并未看到薪资增速有很大改善，就业市场仍存在不足，希望找到全职工作的求职者数量依然很多，生产率增长非常缓慢。

    耶伦预计未来几年通胀将触及2%的目标，最后表示担心如果经济遭遇负面冲击，美联储没有降息的空间，并认为生产加快将有助利率正常化。

    周四(5月26日)公布的数据显示，美国4月耐用品订单较前月增加3.4%，预估为增加0.5%，前值为增加1.3%。4月耐用品订单增幅远超预期，但除民用飞机外其他制造业产品需求仍显疲弱。

    美国4月耐用品订单月率，得益于民用飞机大增64.9%，4月份美国耐用品订单大幅增长，但其他制造业产品需求仍疲弱，特别是扣除飞机非国防资本耐用品订单今年头四个月累计下跌4.1%；总体上看，由于低油价、美元走强及海外疲软需求的打压，工厂目前的处境依旧艰难。

    周四（5月26日）美国公布了其上周初请失业金人数，上周初请失业金人数减少了1万，至26.8万人，预测值为27.5万人。其数据略低于预期，为连续第二周的下跌，显示着劳工市场的强劲。

    美国一季度GDP修正值如愿上修，但是仍然创下一年以来最小增幅，不过储蓄率却意外成为最大“亮点”。近期数据显示企业投资、居民消费、营建支出和商品贸易都获得明显增长，一季度美国经济受此支撑有所复苏。

    原油方面，美国石油活跃钻井数再度刷新2009年10月以来最低水平至316座，暂时缓解了市场对美国页岩油产量回升的担忧，但市场依然认为油价走高将诱发新增产量，供应过剩担忧和美元走强均令油价承压。 美国WTI原油7月期货周五(5月27日)收跌0.15美元，跌幅0.30%，但上周上涨1.75%。布伦特原油7月期货周五收跌0.27美元，跌幅0.54%，上周上涨2.48%。

    美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，截至2016年5月27日当周美国石油活跃钻井数录得316座，时隔两周后再次刷新2009年10月来最低水平，上年同期为646座，另外总钻井数持平于上周。此外，贝克休斯在报告中称，美国当周天然气活跃钻井数增加2座至87座。

    加拿大野火肆虐、尼日利亚油田遭受武装袭击、利比亚冲突升级以及委内瑞拉金融危机等事件的集中爆发，导致全球供应削减近400万桶/日。此外，雪佛龙公司(Chevron)近日宣布，旗下位于尼日利亚的生产设施遭受武装袭击，进一步加重了当地原油供应中断的问题。

    油价升破或接近50美元关口均将促使美国页岩油产量回升。美国页岩油产商的生产成本约为48至50美元/桶，部分生产商在50美元的价位就可以产生利润。一旦到达这个价格区间，美国页岩油产商将重新启用已钻但未完成的原油储备(DUCs)，目前这类储备产能预计约为30万至40万桶/日。

    OPEC公布的4月份原油市场月度报告称，预计2016年全球供应过剩局势恐将加剧，基于路透所统计的数据，4月OPEC原油日产量较上月增加18.8万桶至3244万桶，创至少自2008年以来最高水平，因伊朗和伊拉克原油产量增加抵消了尼日利亚和科威特原油产量减少。报告指出，如果OPEC成员国保持4月产量水平，2016年全球日均过剩供应量将达到95万桶，较3月时统计的79万桶有所提升。

    本周金融市场展望：本周金融市场中有许多重要的数据将公布，其中包括引领市场行情的非农。6月2日欧央行将公布最新的利率决议并召开新闻发布会，会议上德拉基将就欧元区的经济情况及货币政策发表评论。而当周最受市场关注的无疑是6月3日举行的OPEC会议，但一些分析师对会议成果并不抱有期望。数据方面，6月2日将公布美国5月ADP就业人数变化及美国上周初请失业金人数。6月3日将公布美国5月失业率及5月非农就业人数变化。考虑到这是6月会议前的最后一次的就业数据，因此其重要性想比之前要重要许多。


【今日重点关注的财经数据与事件】5月30日 周一
（美国因阵亡将士纪念日、英国因春季银行假期均休市一日）
① 08:20 美联储2016年FOMC票委布拉德发表讲话
② 14:45 法国第一季度GDP年率初值
③ 15:00 瑞士5月KOF经济领先指标
④ 17:00 欧元区5月经济景气指数、5月工业济景气指数、5月消费者信心指数终值
⑤ 20:00 德国5月CPI月率初值
⑥ 20:30 加拿大第一季度经常帐


【本周需重点关注的财经数据】
周一：14:45 法国第一季度GDP年率，15:00 瑞士KOF经济领先指标，17:00 欧元区5月经济景气指数、工业景气指数、消费者信心指数，20:00 德国CPI月率初值，20:30 加拿大第一季度经常帐；
周二：7:30 日本4月失业率，14:45 法国5月CPI月率，15:55 德国5月季调后失业人数、德国5月季调后失业率，17:00 欧元区失业率、CPI年率初值，20:30 美国核心PCE物价指数月率和年率、加拿大3月GDP月率、美国4月个人支出月率，21:00 美国S&P/CS20座大城市房价指数年率，21:45 美国芝加哥PMI，22:00 美国谘商会消费者信心指数，22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数；
周三：9:00 中国5月官方制造业PMI，9:30 澳大利亚第一季度GDP年率，9:45 中国5月财新制造业PMI终值，14:00 英国5月Nationwide房价指数月率，15:15 瑞士4月实际零售销售年率，15:50-16:00 依次公布法国、德国和欧元区5月制造业PMI，16:30 英国5月制造业PMI、英国4月央行抵押贷款许可，21:45 美国5月Markit制造业PMI终值，22:00 美国ISM制造业PMI、营建支出月率；
周四：4:30 美国当周API原油库存，17:00 欧元区PPI月率，19:30 美国挑战者企业裁员人数，20:15 美国5月ADP就业人数，20:30 美国当周初请失业金人数，23:00 美国当周EIA原油库存；
周五：9:45 中国5月财新服务业PMI，15:50 法国5月服务业PMI终值，15:55 德国5月服务业PMI终值，16:00 欧元区5月服务业PMI终值，16:30 英国5月服务业PMI，17:00 欧元区4月零售销售月率，20:30 美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国4月贸易帐，21:45 美国5月Markit服务业PMI终值、美国4月工厂订单月率；周六：1:00 美国至6月3日当周石油钻井总数。

【本周需重点关注的官员讲话与风险事件】
周一：8:20 2016年FOMC票委布拉德发表讲话，美、英金融市场因假期休市一日；
周四：19:45 欧洲央行宣布利率决议；20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；
周二、周三及周五暂无需要重点关注的官员讲话与风险事件。