【清漪话金】多空对峙陷入僵局，原油价格震荡等待会议指引

昊鼎汇金

【清漪话金】多空对峙陷入僵局，原油价格震荡等待会议指引

上个交易日国际油价连续第二日下跌。市场担心油价贴近50美元一桶，会激发产品国增产，投资者趁近日油价升至七个高位锁定利润，加上美元汇价上升，都令油价受压。纽约期油收市跌15美仙，每桶报49.33美元。伦敦期油收市就报49.32美元，跌27美仙。总结一个星期，纽约期油升约百分之3；伦敦期油则升百分之1。消息面上，贝克休斯数据显示美国活跃钻井平台数量再度下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，市场曾憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，供应过剩的基本面出现改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，6月初的OPEC会议恐难乐观。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看48.66,46.74，阻力看50.20,52.00。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终后，主要产油国增产冲动仍存，若供应中断的问题逐渐恢复，供应过剩的局面或将再度来临，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1445以法国第一季度GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1700以欧元区5月消费者信心指数终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2000以德国5月CPI年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元
5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触50.20适量淡仓，目标49.32,48.66
　B)上破50.20适量好仓，目标51.25,52.00
　C)跌穿48.66适量淡仓，目标47.96,47.03
　D)首触47.03适量好仓，目标47.96,48.66
油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】



【环球市况焦点及分析】
上周五市场焦点全部集中在美联储主席耶伦的公开讲话上。耶伦此次演讲是自三月以来首次的公开讲话，也是继多位票委发表偏鹰言论以来由联储主席作出压轴表态，作用可谓是一锤定音。耶伦一改以往的鸽派基调，强调只要增长符合预期，未来几个月内加息可能是适宜的，市场意识到夏季加息的概率正在大幅上扬，美元顺势飙升至两个月以来高位，金价则承压创逾三个月以来新低，银价则保持低位震荡。原油方面，在冲击50整数关口遇挫后，油价维持在该关口下方震荡交投，贝克休斯钻井数量再度下滑为油价提供支撑，但在六月初的欧佩克会议结果公布前，多空双方均保持谨慎不敢轻举妄动。本周可谓超级周，欧银决议、非农数据、欧佩克大会联袂登场，金融市场或将掀起惊涛骇浪。重中之重当属美国五月非农就业数据，六月议息会议在即，此次数据对市场的影响很可能超过往时，预计会在15.5万附近，失业率维持在5%，时薪增长与上期持平，为0.3%，若数据表现差于预期，市场会倾向认为联储在六月仍继续等待。美国其他数据，PCE与核心PCE预计为0.3%和0.2%（同比则为1.1%和1.6%），若通胀低迷将有助于推迟加息的实际时点。褐皮书或显示经济整体增长势头良好。个人收入料持平，个人消费支出则有所加速，ISM制造业PMI预计略降。在欧洲，预期欧盟经济信心指数持平，HICP速报显示通缩状况有改善，失业率应有好转，零售数字亦不会差。英国的PMI和按揭批核均有下降。推测周四的欧银会议上，德拉吉会重申观望立场，而欧洲央行或有针对希腊债务的“创新措施”出台。在亚太区，日本的失业率估计不变，居民实质消费稍有改善。中国的PMI预料与上月持平。此外，预计周四举行的欧佩克大会仍然难以达成一致的产量协议，不排除会放出小幅度增产的信号。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

【原油】：多空对峙陷入僵局，油价震荡等待会议指引。1)首个即市策略，跌破48.66，目标47.96,47.41，突破可追46.74,46.07。2)反之，升穿50.20可适量造多，看50.80,51.25，突破追52.00,52.75。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，加拿大等国供应受限，过剩局面暂时有所缓解，但冻产协议落空，沙俄伊等国正积极筹划增产，6月初的OPEC会议恐难乐观，以51.25-53.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【纽约股市】纽约股市上升，标普500指数及纳斯达克指数，都以超过五星期高位收市，道指则升至超过两星期高位。道琼斯工业平均指数升44点，报17873点。标准普尔五百指数升8点，报2099点。  纽约股市造好，美国联储局主席耶伦指未来几个月内，加息可能是合适。分析指，市场对当地经济摆脱困境重回正轨投下信任一票，为大市构成支持。标普500指数以超过五星期高位收市，收市升8点。  道指开市后逐步造好，虽然耶伦发表讲话后，市场曾经忧虑加息会收紧股市流动资金，令指数由升转跌。但尾段又重拾升势，并以全日高位17873点收市，升44点，是超过两星期的收市新高。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价上升，反映美元兑一篮子货币的美汇指数触及两个月高位。  受美国联储局主席耶伦指，未来几个月可能加息的言论刺激，美汇指数一度升至95.7的水平，是3月29日以来最高。  欧元兑美元跌至大约两个半月低位，一度跌至1.11的边缘，美元兑日圆就曾经升上110.4水平，但仍低于上周五触及110.59的三星期高位。技术上，美元指数震荡上行，逐渐向上逼近96水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】
【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在多哈召开，由于伊朗及沙特的不配合，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，短期受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应阻滞，令油价屡获较强支撑并一度冲击50美元整数大关，6月初OPEC将在维也纳召开产量讨论会议，多空博弈下油价在高位呈拉锯状态。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。


市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。
【指数及外汇市场对油价关注事项】
----, 美元指数升破96.81, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压
----, 美元指数跌破94.94, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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