【金誉女王】周一油价开盘暴跌7%，产油国的供应将出现下降

掌金御女

　　【金誉女王】周一油价开盘暴跌7%，产油国的供应将出现下降

　　4月17日，16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商。北京时间周一凌晨，与会各方进行了长达7小时的谈判后并未达成协议，各国就伊朗等国是否应参与冻产有着严重的分歧，是无法达成共识的重要原因。尼日利亚石油部长称，各产油国或在6月再举行会议就冻产商谈。

　　尽管多哈会议无果而终，但投资咨询公司伯恩斯坦仍然看到了一线希望：不断增长的需求可能再造一个超级周期，让投资者得以从油价的上涨中获益。伯恩斯坦认为，这个十年结束时平均油价将维持在每桶60至70美元。他们认为，相对的低油价会推动消耗，2016-2020年的需求增速有望达到2001-2005年以来最高位。

　　此外，虽然多哈会谈未能达成协议，周一油价开盘暴跌近7%，但花旗认为油价已经走上了复苏轨道。花旗预计部分产油国的供应将出现下降，比如委内瑞拉和尼日利亚，而原油库存可能最终开始下降。

　　花旗将布伦特原油和WTI美原油二季度均价目标从均每桶为31美元分别上调至39美元和38美元。对于第三季度，目前花旗预计布伦特原油将涨至46美元，而WTI美原油将涨至45美元，此前目标价分别为41美元和40美元。花旗将布伦特和WTI四季度的目标价维持在52美元和50美元不变。尽管冻产协议流产，花旗预计供应严重过剩的状况将会缓解。花旗报告指出：“经过将近两年顽固的库存累积之后，原油市场似乎正在接近持续消化库存的阶段，从而有望推动油价2017年涨到60多美元。”

　　周末的中东发生了两件影响油市的大事，一是多哈冻产会议未能达成一致，二是OPEC第四大产油国科威特大规模一些。高盛认为没有达成协议不代表OPEC的产量会很快上升，但如果一些的实际影响不及预期，本周短期内油价可能下行，高波动性依然是常态。

　　要点：

　　1.冻产未能达成，尽管与会者说要更多时间去讨论，但要沙特和伊朗共同参与这件事，是最大的难点。沙特方面坚持要伊朗也冻产，但是伊朗长期以来的目标就是快速恢复产量到制裁前水平。

　　2.我们认为未能达成冻产协议对油价是利空，因为此前有预期这些国家将会把产量冻结在1月水平。

　　3.但没有达成协议不代表OPEC的产量会很快上升，因为年初以来对原油生产的干扰因素多过协调因素。

　　4.这一事件对我们的预测没有影响，年初至今OPEC（除伊朗）和俄罗斯的产量与我们预计的2016年日均4050桶的产量目标接近。

　　5.周日科威特发生大规模石油工人一些事件，造成科威特产量锐减175万桶/天。一些造成的真实影响仍是不确定的，尽管该国官员称原油出口没有受到影响，生产率的回升也只是时间问题。

　　6.科威特正在寻找更多工人弥补产出缺口，海湾国家即将进入炼厂检修季，1季度全球原油需求有所回暖，这些背景显示原油基本面正在好转。

　　7.以上多空因素交织之下，我们认为可以确定的是油价的波动性仍将维持高位。如果科威特一些影响被证明是不大的，那么本周初油市倾向于出现抛售潮。

　　8.未来几个月，整体OPEC成员的产量可能小幅上升，包括伊朗、利比亚、伊拉克等。预计沙特产量在今年2——3季度小幅升至1035万桶/天，这算是季节性的上升，幅度小于预期，因（1）今年天气比较正常不如去年热（2）沙特瓦西特省的天然气生产提速（3）政府对能源生产补贴减少（4）也门军事需求降温可能成为常态。

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