【铭心论金】美联储耶伦放鸽力压群鹰 现货市场反应剧烈

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【铭心论金】美联储耶伦放鸽力压群鹰 现货市场反应剧烈

美联储主席耶伦周二（3月29日）表示，FOMC在调整利率方面谨慎行事是合适的，她承认，相比比去年12月，目前的经济和金融状况在某些方面更加不利。

耶伦在参加纽约经济俱乐部活动的讲话中指出，年初以来，美国美国经济数据好坏参半。在耶伦发表讲话后，美股三大股指扩大升幅，触及日内高位。

事实上，耶伦称，未来几年可以保证的可能只是逐步加息，目前全球发展情况增加美联储的经济展望风险。

在政策方面，耶伦称，研究表明零利率增加不确定性，最好的政策是渐进主义。不过，如果经济更快增长，美联储可以加息，如果经济不稳定，美联储可以提供温和水平的额外刺激。

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在通胀方面，耶伦态度谨慎，她表示判断核心PCE通胀能否持续还为时尚早，充分就业水平可能要比4.8%的失业率低。事实上，她继续预计2016年整体PCE通胀仍远低于美联储2%的目标。耶伦称，某些通胀预期指标持续维持低位，这令他担心。

耶伦表示，今年以来，通胀前景也变得更加具有不确定性，部分原因与未来经济增长风险有关。某种程度上，最近金融市场动荡显示出海外经济增长进一步放缓的可能性增加，油价可能重拾跌势，美元可能再次开启升势。

她表示，目前看起来，今年海外经济增长比此前预期要弱，但全球市场发展状况对美国的整体影响很可能十分有限。

在本月稍早，美联储在会议上决定维持利率不变。FOMC在其声明中指出，全球经济和金融发展状况对美国经济增长继续构成风险，预计通货膨胀短期内仍将维持在低位。

不过自美联储政策声明发布之后，部分美联储官员公开表示加息可能即将到来。美联储观察人士因此预计耶伦在周二的讲话中将偏向鸽派，以打压加息即将到来的市场预期。

圣路易斯联储主席布拉德上周表示，经济又相对较小的下行风险，如果经济发展状况一如预期，下次加息时间可能不会太远。

费城联储主席哈克和亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，美联储应该考虑在4月份升息。

耶伦最新讲话颇为鸽派，削减了市场对近期可能加息的担忧。耶伦讲话后，美国6月期金短线跳涨11.20美元，使得日内涨幅超过1.3%，刷新日高至1238.90美元/盎司；现货黄金扩大涨幅，劲升1.3%，至1236.71美元/盎司的日内高位；美元兑日元触及日内新低112.97日元；美国10年期国债收益率跌至1.819%；欧元兑美元扩大涨幅，触及八日新高1.1267美元；美股三大股指扩大升幅，触及日内高位。

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美国期金5分钟图

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美元指数5分钟图

根据CME的FedWatch工具，交易商预计美联储在9月升息的机率为56%，低于周一的63%；7月升息的机率为46%，低于周一时的51%。

加拿大蒙特利尔银行资本市场资深经济学家Sal Guatieri表示，耶伦最新表述的依据在于，她并不希望在4月份加息，而若经济在第二季度回升，则仍然存在在6月份加息的可能。

宏观研究公司Renaissance美国经济主管Neil Dutta ：耶伦对3月份政策声明和新闻发布会的鸽派基调进行了加倍，全球经济形势郑重其事的成为美国货币政策的考虑理由。

白银操作策略：

3180一线进场多单，第一目标看3250，第二目标3280，止损20个点；空单盘中给出；

沥青操作策略：


上涨破1810进场多单，目标1840，止损20个点，破位继续持有看2860；
回落1780进场多单，目标2840，止损30个点；

铜操作策略：


32000一线进场多单，目标32300，止损150点，破位看32500；
32300一线不破位进场空单，目标31800，第二目标31500，止损300个点；