油价回暖 大宗商品和央行扔走钢丝！

金威远扬

近日，太平洋投资管理公司(PIMCO)在其最新全球经济展望中，将2016年全球经济增长速度的预期下调25基点，至2%-2.5%，称全球各大央行的刺激措施越来越难以发挥效用。在2014年和2015年，全球经济分别增长2.8%和2.6%。

PIMCO认为，全球经济不会走向衰退，但在经济、金融和政治方面的尾部风险很多，全球环境有很高的不确定性，主要聚焦在 “三个C”上：中国(China)、大宗商品(commodities)、央行(central banks)。

中国：关注资本外流和人民币汇率

PIMCO认为，人民币贬值的大幅干扰被视为迄今为止今年全球经济与市场的最大单一风险，其预计明年人民币对美元汇率将下跌7%，其还认为，关键的不确定因素是中国企业与家庭的资本外流规模。

大宗商品：油价低谷或已经过去

今年年初油价跌入12年来最低谷，PIMCO预计，由于低油价刺激需求增加，更重要的是供需再平衡的变化在持续，油价可能回升到每桶50美元。

央行：正逼近极限

PIMCO认为，虽然货币宽松的回报显然越来越少，但只要运用得当，货币宽松仍可以支持资产价格、经济增长和通胀。其预计美联储今年加息1-2次，欧洲央行和日本央行等主要央行显然开始怀疑负利率的效力，正在重新调整政策工具箱。

此外，PIMCO提到，助长全球不确定的还有：美国总统大选、英国公投可能同意退出欧盟、巴西政局不稳、欧洲民粹主义得势和难民危机。这种不确定环境可能进一步挫伤消费者信心和企业的动物精神。

尽管全球经济增长速度始终缓慢，但陷入衰退的风险较低，以下是PIMCO对2016年全球经济及各经济体的预估。

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