【紫金之巅】：负利率与场内交易量增强黄金吸引力，黄金涨势还未结束

紫禁天下

黄金场内交易市场的规模在进一步增长。就中国而言，上海黄金交易所和上海期货交易所各自都有黄金相关交易品种，前者主打黄金递延交易(T+D)，后者的黄金期货推出后也持续稳步发展。

　　数据显示，2015年，金交所交易规模继续大幅增长。其中，黄金累计成交3.41万吨，同比增长89.6%。个人投资者参与黄金交易热情持续攀升，截至2015年末，金交所个人投资者共861.48万人，同比增长13.86%。值得注意的是，新增散户数量在散户总量中占比达到63.2%，个人黄金交易量中，延期合约交易量3792.45吨，市场占比达26.02%，同比增幅52.72%。

　　金交所去年以来发力业务拓展和产品创新，2015年陆续有8家证券公司获得金交所特别会员资格，截至目前，取得金交所会员资格的证券公司总计达12家。另据了解，金交所日前已与港交所签署谅解备忘录，拟合作开发贵金属产品和跨交易所互联互通。

　　上期所的黄金期货市场发展势头同样良好。2015年全年，上期所黄金期货成交量2531.72万手，同比增加6.08%；成交金额59919.53亿元，同比增加0.01%；年末持仓12.95万手，同比增加32.98%。目前黄金期货市场稳步运行，实物交割平稳顺利，投资者结构不断优化，市场功能逐步发挥。在紫金看来，许多企业和个人投资者在决策时参考和利用上期所黄金期货价格，黄金期货的价格发现功能得到了进一步发挥。

　　生产商加快生产和并购

　　相对于场内市场的火爆交易，首饰在内的实物金销售情况并不理想，在国内表现得尤为明显，眼下很难再看到当年国内“大妈”抢购黄金时的盛况。“金店销售情况并不好，下降比较明显。”有金店人士向证券时报记者表示。从国际上看，全球珠宝行业的经营情况都不太理想，净利润持续下滑。

　　多家商业银行人士在接受记者采访时表示，近期实物金相关产品销量没有太大变化，去年下半年开始，黄金租赁业务就开始低迷。

　　一位银行理财经理表示，“银行一个月前推过黄金理财，最近没有推了，买黄金的客户并不多，只是过年前有些客户出于避险考虑会少量配置些黄金。”

　　同时，国内生产商也在加快生产和并购步伐。紫金矿业(行情601899,买入)表示，今年黄金产量将增加15%至42.5吨。其他黄金公司也有类似增产计划。在矿业寒冬中抓住有利时机，国内黄金企业也在积极实施海外并购，紫金矿业今年已经完成了在全球矿业界有重要影响的巴新波格拉金矿和刚果(金)卡莫阿铜矿的收购，按权益分别获得黄金资源量157吨、铜资源量1057万吨，对其国际化及长远发展具有重要的战略意义。

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