浩宇耀金：非农周美元持续上涨，油价反弹承压较大

浩宇耀金

　　历史表明，非农就业数据往往在3月表现不佳。自2008年以来的8年内，有7年3月的非农数据低于预期值。美国近8年3月的新增非农就业数据平均低于预期值约5.3万人。
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　　2008年以来历年3月非农数据公布值与预期值差值

　　如果将时间线再拉长一点，从2000年开始算起的十五年间，非农就业数据公布值低于预期值的概率高达67%，平均低于预期6.9万。值得注意的是，2015年3月的非农数据是2001年以来最令人失望的：公布值大幅低于预期11.9万。

　　本周五（4月1日）将迎来超级重磅数据--美国3月非农就业数据。相比2月增加的24.2万，目前市场普遍预期美国3月新增就业人数增加20万，失业率仍将维持在近8年低位4.9%附近。

　　3月非农数据被认为是FOMC成员4月货币政策会议前衡量美国就业市场健康程度的最重要的指标，同时该份非农报告对于近期美元重新恢复的升势能否持续，亦至关重要。

　　美联储主席耶伦将于本周二在纽约经济俱乐部发表讲话。她上次公开讲话，还是在3月16日FOMC会议结束后的新闻发布会上。在FOMC即将于4月27日做出政策决定之际，她对当前总体风险方向的评估至关重要。

　　投行高盛认为，美联储下次加息可能是在6月，届时或加息25个基点。不过，该行还称，4月加息也不是没有可能。从当前联邦基金利率期货来看，美联储4月加息的概率仅为6.0%。

　　目前，美国隔夜指数掉期利率显示，美联储4月加息的概率为8%，此前3月14日曾显示4月加息的概率为26%，而9月加息的可能性由此前的91%降为83%。

　　不过，包括布拉德在内的一众美联储官员上周纷纷发表鹰派言论，暗示4月会议上可能加息，这推动美元指数取得六连阳，成为在上周市场上最大赢家。

　　同时，国际市场显示尽管油价在遭受重创后已反弹至近40美元/桶，油价年内累计跌幅还是逾30%。油价最糟糕的时期还没有过去

　　影响油价反弹的主要原因有两个：

　　其中一个是地震成像技术（通过声波反弹监测石油存在），他们可以作出更可靠的决策。钻探者们知道哪儿有石油，不像以前，钻探15次，才能有一次发现石油。15年前，钻探者们发现石油的几率只有50%，而现在钻探石油的成功率为100%。随着钻井新技术的到来，他们可以更自如地操纵地下，这在一定程度上缓解了钻井压力，钻探商们预期油价将达到50美元的水平。

　　另外一个阻碍油价上涨的因素是：水力压裂法。考虑到环境问题，这项技术在美国某些关键地区是被禁止的，但不代表其他国家不会用。非洲和南美洲比较会使用这项技术。更多的供应将给油价反弹带来压力。

　　对那些押注原油反弹的投资者，提醒密切关注大宗商品走势的市场观察人士不要抱太大希望。