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黄金保证金交易规则

市场有风险,入市须谨慎!
宁可不挣钱,决不要赔钱
不求漂亮做单,只求落袋为安
不可贪多嫌少,哪怕见好就收
不可长线短做,更不能短线长做
安计划做单,不可擅改目标
不可犹豫不定,不可左顾右盼
不可盲目跟从,不可心存幻想
市场传言不可全信,但也不可不信
提高做单质量,控制做单数量
在传言时买入(卖出),在证实时卖出(买入)
注重趋势,更要注重买入价位
忘记过去,从头开始
事后认真总结,避免知错犯错
听取参考分析,要认清时间
做单不顺,暂时休息
技术图表,仅供参考,不可全信
经济数据,关注重点
市场假期,重整思路
市场变化,每天不同
行情不明,不要入市
感觉不对,最好出局
关键价位,慎重对待
市场平静,更要耐心
官员讲话,认真分析
金市汇市相互关联,相互影响
战争状态,金价攀升
众口一词,需要冷静
顺势做盘,提高止盈
该涨不涨,可能下跌
时间规律,不可忘记
市场变化,不要勉强

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国际现货金市——多空博弈加剧

　又到了这样一个时期，市场多头和空头隔岸对峙，楚河汉界硝烟弥漫，谁也不想松动手中的剑柄。多头似乎有充足的理由把金价抬高到1200美元之上，牛市周期、宽松货币政策、经济复苏给商品市场带来的机遇都是价升所隐含的信号；而空头则给出相反的理由打压金价，美元能否续涨是关键。多空博弈的背后围绕的是复苏与通货膨胀预期的话题。
　本周三美联储公布的最新一期褐皮书显示美国经济状况在2009年末继续小幅改善，但劳动力市场依旧疲软且不动产市场活动依旧保持低位，加上上周五差于预期的非农就业数据，金融市场给出的暗示美联储2010年上半年并没有加息预期，库存的充足加上失业率的高企让发达国家主要将精力投入到经济复苏的建设上，对资产价格泡沫和通胀却无暇顾及，也正因于此，近期黄金投资性需求在西方发达国家有一定的萎缩迹象。
　与之形成鲜明对比的是，新兴市场经济体情况似乎更加乐观。发达国家与新兴市场经济体之间的一正一反表现背后反映的是经济周期的差异，良好的复苏势头加上资产价格的快速回升让通胀忧虑成为了新兴市场主要关注的焦点，黄金的投资性需求以及珠宝首饰用金数量呈放大趋势。
　以上两点可以解释为什么美国时间黄金的抛售压力正逐渐加大，而在亚洲时段金价上冲动能却非常充足，亚洲、欧洲、美洲不同的经济周期环境决定了多空博弈背后的力量。黄金的投资性需求在欧美国家呈下降趋势，但新兴市场却需要黄金来对冲其面临的通胀风险。
　2010年伊始，西方国家黄金投资性需求呈现萎缩趋势，从最近1个月的数据可以发现：GBS、Ishares黄金持有量下降超过3个百分点，ETFAus和JULIUS BAR也有不同程度的下降，截至1月13日，全球最大黄金ETF基金SPDR黄金持有数量从2009年末的1133.62吨下降至1115.88吨。从交易市场来看，COMEX黄金多头持仓快速下降，资金呈现净流出的状态，截至1月5日，投机净多下降至227,767手，而这个数据峰值是2009年11月24日的262,331手，持仓与金价的反弹走势呈现出背离迹象。
　从黄金与原油之间的比价走势分析，今年年初以来，1盎司黄金可以交换接近30桶的原油，2009年中旬开始在新兴市场经济明显回暖的背景下，黄金避险作用削弱，原油等工业产品受到市场追捧，比价关系下降至15附近，这种围绕15的上下震荡比价关系一直持续现在。而在经济复苏成为较为确定的事件后，二者之间的这种比价关系有望进一步降低。也因于此，近期黄金跟随商品的上涨更显被动。对于未来二者趋势演变，我们可简单理解，若经济持续复苏，那么比价将呈下降趋势，而若经济有二次探底的苗头，比值会呈上升趋势。
　对于未来黄金牛市周期的延续笔者并不怀疑，但现阶段，黄金并不具备冲关1200美元的可能性，从2009年12月3日最高1226美元见顶到12月22日最低的1075美元，反弹0.5到0.618强阻力位在1150-1168美元之间，反映价格中期走势的周线指标也处在高危区域，耐心等待下一次买点才是制胜之道。

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国际金市看空因素增加

　上周黄金在反弹至1125美元/盎司后无力上行，在美元指数回升至六个月高点和原油期货价格回落70美元/桶的双重打击下跌落至三个月的低点，尾市虽受周末获利回吐影响下顽强收红，但周K线出现四连阴。值得关注的是，现货金价在周五下探至1044.34美元/盎司，此价格水平为印度央行与IMF达成200吨黄金交易的均价，或可在现阶段充当反映市场信心的牛熊分界线。
　各方面的数据显示，黄金ETF整周上依然呈现净赎回之势，但在最近两个交易日出现资金回流；黄金金指数XAU在连续走跌后也同样出现企稳反弹的迹象，上周五反弹幅度超过5%;伦敦金银市场协会公布的数据显示，黄金GOFO继续下滑，而美元LIBOR相对企稳，从而令息差扩大，黄金套息交易前景向好；CFTC公布的CMX期金最新持仓报告显示，总持仓减少2.4万口至50万口下方，虽然基金净多单有所回升，但从数据结构来看，仅仅由于透过交易机构的非商业多单大幅增加所致，以往主导市场的投资基金仍在继续减持多单。
　尽管此前引发市场担忧的美国监管提案似乎遭遇各方阻击，但美国数据的良好表现与欧洲财政危机的巨大反差依然引发市场对危机重启的担忧，特别是特里谢在周四晚间的讲话之后，市场对欧洲可能爆发类似当年亚洲金融危机的担忧极度膨胀，欧元前景问题有望在今后一段时间内成为一个热议的话题，而有关统一货币政策和各成员国独立财政政策之间的利弊博弈将参差其间。在欧盟成员国财政问题没有完全解决之前，欧元或无法真正形成企稳反弹之势。而且从基本面上看，美国1月的失业率显着好于市场预期，但当前市场对欧元区个别国家的债务问题或将扩散蔓延的担忧情绪主导着价格走势，欧系货币遭遇大幅的抛售，给美元指数提供上扬的动能。美元的持续攀升，必将进一步打压金价的走势。
　虽然从长期趋势而言，储备货币的角色令美元走跌成为必然，但本世纪以来通过过度做空美元来刺激商品和资产上扬的投机行为已经使得全球各方面的价格水平失衡，尽管社会各方从利益角度出发均不会承认此为金融危机的罪魁祸首。近期美元和日元等弱势货币的走势均发生逆转，有如2008年8~10月的格局，投资者有理由形成爆发二次危机的担忧，从而令市场出现大幅动荡，只是七叶点金认为这是市场回归理性的需要，美元的良好表现或在其中充当推手，而后续的金融动荡更多是体现一种估值平衡的过程，既不会重新引发全球性的市场崩溃，也将无损于实体经济的复苏步伐，且这种相对较弱且极具针对性的恐慌无助于提升黄金避险价值。
　现货金价的盘面走势格局显示，从技术走势上看，日图显示，金价上周在1120美元/盎司附近受阻回落，下穿1075美元/盎司附近的前期回调整理的支撑位后，跌至1050美元/盎司下方，与预期相符。短期均线系统有向下发散的迹象，预计金价短期仍有进一步下行的空间。本周上方阻力1075-1080美元/盎司，下方支撑1047-1050美元/盎司和1000整数关。
　本周末，中国将迎来传统佳节，在此七叶点金提前给诸位拜年，并遥祝新春快乐，财源广进！同时，鉴于国内金融市场节日休市和银行相关资金业务的暂停时间较长，也提醒投资者需审时度势严格控制持仓，尤以高位多单持有风险较大，在节前反弹了结或是不错的选择，而短线交易者不妨暂时离场过节，免得因行情震荡而影响了与亲朋好友欢聚的情绪。

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关于改革国际货币体系的思考  

   此次金融危机的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题，那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系都是解决该问题的不同制度安排，这也是国际货币基金组织（IMF）成立的宗旨之一。但此次金融危机表明，这一问题不仅远未解决，由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。

   理论上讲，国际储备货币的币值首先应有一个稳定的基准和明确的发行规则以保证供给的有序；其次，其供给总量还可及时、灵活地根据需求的变化进行增减调节；第三，这种调节必须是超脱于任何一国的经济状况和利益。当前以主权信用货币作为主要国际储备货币是历史上少有的特例。此次危机再次警示我们，必须创造性地改革和完善现行国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融稳定。

    一、此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延，反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险
对于储备货币发行国而言，国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。货币当局既不能忽视本国货币的国际职能而单纯考虑国内目标，又无法同时兼顾国内外的不同目标。既可能因抑制本国通胀的需要而无法充分满足全球经济不断增长的需求，也可能因过分刺激国内需求而导致全球流动性泛滥。理论上特里芬难题仍然存在，即储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时确保币值的稳定。当一国货币成为全世界初级产品定价货币、贸易结算货币和储备货币后，该国对经济失衡的汇率调整是无效的，因为多数国家货币都以该国货币为参照。经济全球化既受益于一种被普遍接受的储备货币，又为发行这种货币的制度缺陷所害。从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈来看，全世界为现行货币体系付出的代价可能会超出从中的收益。不仅储备货币的使用国要付出沉重的代价，发行国也在付出日益增大的代价。危机未必是储备货币发行当局的故意，但却是制度性缺陷的必然。

   二、创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标
1、超主权储备货币的主张虽然由来以久，但至今没有实质性进展。上世纪四十年代凯恩斯就曾提出采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“Bancor”的设想，遗憾的是未能实施，而其后以怀特方案为基础的布雷顿森林体系的崩溃显示凯恩斯的方案可能更有远见。早在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，基金组织就于1969年创设了特别提款权（下称SDR），以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。遗憾的是由于分配机制和使用范围上的限制，SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。但SDR的存在为国际货币体系改革提供了一线希望。
2、超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。由一个全球性机构管理的国际储备货币将使全球流动性的创造和调控成为可能，当一国主权货币不再做为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力。

   三、改革应从大处着眼，小处着手，循序渐进，寻求共赢
重建具有稳定的定值基准并为各国所接受的新储备货币可能是个长期内才能实现的目标。建立凯恩斯设想的国际货币单位更是人类的大胆设想，并需要各国政治家拿出超凡的远见和勇气。而在短期内，国际社会特别是基金组织至少应当承认并正视现行体制所造成的风险，对其不断监测、评估并及时预警。
同时还应特别考虑充分发挥SDR的作用。SDR具有超主权储备货币的特征和潜力。同时它的扩大发行有利于基金组织克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难。因此，应当着力推动SDR的分配。这需要各成员国政治上的积极配合，特别是应尽快通过1997年第四次章程修订及相应的SDR分配决议，以使1981年后加入的成员国也能享受到SDR的好处。在此基础上考虑进一步扩大SDR的发行。SDR的使用范围需要拓宽，从而能真正满足各国对储备货币的要求。

●建立起SDR与其他货币之间的清算关系。改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状，使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段。

●积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价。不仅有利于加强SDR的作用，也能有效减少因使用主权储备货币计价而造成的资产价格波动和相关风险。

●积极推动创立SDR计值的资产，增强其吸引力。基金组织正在研究SDR计值的有价证券，如果推行将是一个好的开端。

●进一步完善SDR的定值和发行方式。SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国，也可将GDP作为权重考虑因素之一。此外，为进一步提升市场对其币值的信心，SDR的发行也可从人为计算币值向有以实际资产支持的方式转变，可以考虑吸收各国现有的储备货币以作为其发行准备。

   四、由基金组织集中管理成员国的部分储备，不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力，更是加强SDR作用的有力手。

  1、由一个值得信任的国际机构将全球储备资金的一部分集中起来管理，并提供合理的回报率吸引各国参与，将比各国的分散使用、各自为战更能有效地发挥储备资金的作用，对投机和市场恐慌起到更强的威慑与稳定效果。对于参与各国而言，也有利于减少所需的储备，节省资金用于发展和增长。基金组织成员众多，同时也是全球唯一以维护货币和金融稳定为职责，并能对成员国宏观经济政策实施监督的国际机构，具备相应的专业特长，由其管理成员国储备具有天然的优势。

  2、基金组织集中管理成员国储备，也将是推动SDR作为储备货币发挥更大作用的有力手段。基金组织可考虑按市场化模式形成开放式基金，将成员国以现有储备货币积累的储备集中管理，设定以SDR计值的基金单位，允许各投资者使用现有储备货币自由认购，需要时再赎回所需的储备货币，既推动了SDR 计值资产的发展，也部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控，甚至可以作为增加SDR发行、逐步替换现有储备货币的基础

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经济指标的利好与利空

以下突出了经济数据的利好或利空影响，当然价格涨跌受技术面，心理面影响很：
联邦储备委员会提高贴现率
联邦储备委员会提高贷款利率将使银行客户的贷款利率升高。这项举措通常被用来减缓贷款扩大。
影响：外币相对美元的市场价格会下跌。
联邦储备委员会购买汇票
联邦储备委员会增加了银行系统的准备金，从而会导致利率的下跌。
影响：外币相对美元的市场价格会上升。
消费价格指数(CPI)上升
这预示着通货膨胀率将会升高。
影响：
a.金价上升
b.外币相对美元的市场价格会下跌。
耐用商品订单上升
经济活动的活跃通常会导致贷款需求的增加。从而导致利率的上升。
影响：外币相对美元的市场价格会下跌。
国民生产总值(GNP)下降
反映出经济的疲软。联邦储备委员会可以增加货币供给以降低利率。
影响：外币相对美元的市场价格会上升。
住房开工率增长
显示了经济的增长和贷款需求的增长。联邦储备委员会减少调节并且通过提高利率来紧缩贷款。
影响：外币相对美元的市场价格会下降。
工业产值下降
这显示经济增长速度减缓。联邦储备委员会更倾向于降低利率以刺激经济。
影响：外币相对美元的市场价格会上升。
库存上升
这表明由于销售跟不上生产的速度引起经济减缓。
影响：外币相对美元的市场价格会上升。
先行指数上升
该信号的强劲将导致更高的贷款需求。
影响：外币相对美元的市场价格会下降。
油价下跌
这将减少利率上升的压力，从而提高债券的价格
影响：外币相对美元的市场价格会上升。
个人收入增长
个人收入越高,消费需求也就越高,消费品的价格也就相应提高。
影响：外币相对美元的市场价格会下降。
稀有金属价格下跌
这反映出通货膨胀率正在降低。规避通货膨胀需求下降。
影响：
a.外币相对美元的市场价格会上升。
b.黄金的市场价格下跌
生产者价格指数上升
这表明通货膨胀率增长。对商品的需求和价格都增长了。投资者要求得到更高的回报率。这会导致利率上升。
影响
a.外币相对美元的市场价格下跌
b.黄金的市场价格上升
零售额上升
表明经济的增长更加强劲。联邦储备委员会可能必须要紧缩利率。
影响：外币相对美元的市场价格可能会下跌。
失业率上升
表明经济增长缓慢。联邦储备委员会可能需要放松信贷，导致利率下降。
影响：外币相对美元的市场价格将上升。
联邦储备委员会重新购买协议
联邦储备委员会通过购买抵押品把货币投放入银行系统，并答应今后售出。这将使得利率下降。
影响：外币相对美元的市场价格将上升。
联邦储备委员会的买卖等额交易
联邦储备委员会通过出售抵押品从银行系统中获得货币并答应在今后重新购入相等的量。货币供给的减少一般会导致利率的上升。
影响：外币相对美元的市场价格将下降。
货币供给增加(M1,M2,M2)
过度的货币供给增长可能会导致通货膨胀，并且会引起担心联邦储备委员会可能会通过允许提高联邦资金利率来紧缩货币增长，反过来又会降低未来的价格。
影响：外币相对美元的市场价格将下降。

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现在我们明白了这个道理，那么接下来就是定位了。就象什么女人适合自己什么样的男人适合自己我相信大家都能很轻松的说出来，因为这个问题是你们之前就思考过的，而不是遇到一个陌生女人之后再思考的，然而还有自己喜欢什么样的女人和男人，而自己喜欢的是不是自己适合的，最后选择在一起是选择自己喜欢的还是适合的还是既适合又喜欢的，每个人心中都有了自己的谱。做行情同样也是一样，定位什么样的行情适合自己的账户，什么样的行情是自己喜欢的行情，在什么情况下只做适合自己的，什么情况下做自己喜欢的，做好计划，就能主动的去把握行情，而不要被动去被行情牵引。因为你们明白一种女人，她们只看钱，你跟她在一起之后她们会吸干所有的钱然后把你踢掉，然后去寻找新的猎物。同样也存在这样的行情，让你很容易冲动，很容易上钩，然后榨干你的所有。这就是计划后的约束的重要性了，不能因为一次冲动和失误让自己没有办法回头，因为我能控制的心态是在正常情况下的心态，而一旦头脑发热，一旦冲动起来之后的心态我相信神仙也控制不了，把坏的事情扼杀在萌芽状态，是最好的调整心态的方式。所以我们要做的就是履行自己的计划，做计划内的行情，也就是说在有利润之前只做自己适合的行情，因为是计划内的，就算亏损也是能承受的，这样的亏损是不会影响到自己心态的，不会因此而冲动，而如果因为计划外的行情而出错，那就会想尽量去弥补损失，这样带来的损失会更大。越是不顺的时候越应该休息调整，记住你来投资的意义是为了赚钱，不是养活那家公司和经纪人。


计划的作用的意义远远大于你去学习很多复杂而有没有世纪意义的技术指标和分析，找到适合自己账户的方法是最重要的，但这是前提，如何控制获利和亏损的尺度同样是需要在计划内的事情。如果每次的亏损是2000港币/手  而获利是2000以内，那是不合理的。我们的计划就是要尽量拉开对于错之间的差距，减少做的次数来提高每一单的含金量。比如一个10万的账户，你首先要做的就是定义风险金的概念，也就是你能承受多少亏损不会影响到你正常的生活和心态。如果定在3万的话，那一次亏损2500 可以亏损12次。这样你能承受连续12次失败，而不影响到你的生活和心态，虽然自信上会有影响，但是承受力并未受到考验。而我们把每次下单的利润定在5000，那只需要对6次就能把风险金赚回来。只有当我们判断行情的空间有5000港币/手的时候我们再去做，这样的行情适合我们打江山，其他行情我们都不理会。就算再诱人的我们也要按计划去做，永远主动权都在我们手中。记住永远让事情在自己承受能力范围之内去执行。


我们计算过，如果每个月的收益都在5%，那么一年的收益就是80%。那么如果每个月10%呢？20%呢？按照自己制订的风险金的额度去选择相应的收益率，做好适合自己的计划，严格按照计划去做，实现一年收益100%以上是非常轻松的事情。这样的投资就是非常成功的投资，不要把投资变成投机，这样不会长久，或者说所有一切在你不肯收手钱都会变成过眼云烟。明白计划书的重要性对于如何获利是有最大帮助的。

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经典文章分享

进入市场的大部分都是没有接触过黄金或者仅仅只是了解的投资者,因此在没有经验的经纪人的带领下,亏损是必然的,而且还养成了很多非常不好的习惯.这种感觉让同样深受过其害的我有一种非常痛心,因为我明白事与愿违的感受,更明白彻夜难眠的不安,能体会失去账户时心如刀割的滋味,更能体会在被误导之后无法回头心中的不甘.而我能做的并不是强制去让你们听我的,去设止损,去做计划,我想只能通过合适的方法让大家;真正明白做单的真实意义以及如何去获利的最佳心态.


首先大家要明白为什么自己要进入黄金市场,想明白了之后再去做下一步的事.经过总结目前有四种人进入黄金市场:
1.为了赚取每一笔交易利润的普通型投资者;
2.为了生活赚取佣金的普通经纪人;
3.为了锻炼自己在金融方面的能力或者尝试一种新型的投资方式的普通型投资者;
4.为了套期保值的现货商人或者金银加工商人.


很明了1、2、3的大部分都是新手,打个简单的比喻,如果黄金市场就是医院,如果上岗的都是新手那后果会是怎样.开医院是为了盈利也好为了造福社会也好,但如果完全不懂或者仅仅知道感冒发烧如何治疗就去经营的话最后的结果是否会与预期达到一致这个答案任何人都能给出来.理由很简单,黄金市场和医院有一种共性,就是任何时候你都不知道会发生什么事情,所有的行情和病人都是未知数.


进入市场不想获利的人几乎没有,而如何付出最小的代价能尽快达到效果并不是去买多少本书听多少次技术型的讲课就可以从本质上解决问题的.如果这样就能实现那就不是瞬息万变风云莫测的金融市场了.当然金融市场的魅力吸引了大量的人愿意以倾家荡产的代价来尝试.这个既然是自己计划内的决定,那无可厚非,但如果明知道结果你还会进来吗?有多少人不是因为一时冲动走少了不能自拔的路呢?


因此我要给出几个关键词:意义,责任,计划,约束,心态,持久

什么是意义?你进入市场是为了什么,想达到什么目的,如何去实现.
什么是责任?你进入市场之后就背负了风险与收益,你该对资金、家人、自己、或者未来承担什么责任.
什么是计划?既然有了目的,明确了责任,那如何达到两者之间的平衡,就象投资实业一样,需要计划书.
什么是约束?既然计划出来了,那这就是你的行为准则.
什么是心态?如果调整自己按照行为准则来办事,使自己不脱离轨道.
什么是持久?结婚有七年之痒,长久的获利需要长期的计划、约束及心态的控制,你,能做到吗？


本人最近接触到一些学佛的朋友，懂的了很多深刻的道理，其实很多道理表面上看起来很简单，但真正体会的并不多。是自己的就是自己的，不是自己的迟早都会离开。包括金钱，虽然暂时握在手中，但迟早都会因为原本不属于自己而离开。而是自己的，就算你无偿捐献出去，但会通过其他形式回到自己手中。因此我们不能强求任何事情，但并不代表不能去争取，任何事情都只有争取才有可能成为自己的，我们是人，不能靠别人的施舍，也不能指望上天的同情和怜悯。争取自己的幸福才能真正得到幸福。

那我们如何去理解做单的真正含义呢？首先就是不能强求，我们不能尝试在现有的人群中找到自己的老婆或者老公，这个道理是不是都明白，都希望能等待，直到真正缘分的到来。而一旦等到缘分的到来先不论是否有好的结果也要尽力去尝试，把握住来之不易的机会。做行情也一样，同样要讲究缘分，有适合自己做的，有属于自己的，这样的行情做了自然是一笔成功的交易，反之只在当时的行情中寻找不适时机的机会，自然错误率会很高，就象你面对100个女人先后表白，你会有几个成功的呢？除非你有非凡的实力，而你，在黄金市场上有非凡的实力吗？如果没有那就等属于自己的吧。这种事情是羡慕不来的。漂亮的美女哪个男人都爱，但很多时候只能看不能摸，就是这个简单的道理。

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金价在避险与通胀博弈中上行

开始于2007年夏季的美国金融市场危机在2009年继续演绎并进一步深化。覆盖面上，危机从美国市场扩散到欧洲市场和新兴经济体，欧元区经济实质上已经陷入技术性经济衰退。
　　黄金市场和其他商品市场具有很多相似之处，但也在本轮危机中表现出一些较为特殊的性质。本文通过重点分析黄金的金融属性方面的影响因素，对金价在此次危机中的表现做深入剖析，并对未来黄金市场的走向做出一定的判断。
　　一、历史上金融危机状况下黄金价格走势
　　黄金作为具有极强金融属性的特殊商品，其价格主要受到三方面因素的影响，第一是其固有的商品属性，基本供需对黄金价格的影响体现在成本和实物黄金的需求。2007年黄金的开采成本大致在300-450美元这一区间内，在金价远离成本区域的情况下，黄金的商品属性对价格的影响并不大。金融动荡和经济衰退的背景中，金价主要受到金融属性的影响。
　　黄金的金融属性中有两个较为明显的影响因素。第一个因素是物价水平对黄金价格的影响。由于黄金具有对信用货币定价的特殊功能，物价水平的变动和黄金价格之间的走势几乎线性相关。在黄金受物价水平主导的时期，黄金价格和美元价格呈明显的负相关关系，和原油、铜等大宗商品呈正相关关系。
　　第二个影响因素是避险需求对黄金价格的影响。由于黄金在历史上曾经充当过货币的功能，并且由于黄金总体储量较少，价值较为恒定，是天然的保值避险工具。在经济陷入衰退的过程中，市场资金将会青睐黄金、国债等品种，而放弃持有其他资产。
　　二、黄金在通货膨胀中持续上涨
　　美国在2002年年初开始停止降息，利率维持在1-1.75附近，之后在2004年5月份开始了新一轮的加息周期，在这一段时间内，美国房价持续上升，经济繁荣，大宗商品在这几年中也维持较长时间的牛市。由于资金成本较低，金融市场呈现空前繁荣。
　　在这一段时间内，由于经济平稳运行并处于上升通道，经济增长伴随着温和的通货膨胀。物价水平成为决定黄金价格的主要因素，定性上看，2003-2006年PPI月度年率均为正值，黄金价格持续上升，而2007年下半年黄金价格加速上扬的时期也是PPI指数大幅上升的时候。定量上看，黄金价格和PPI指数之间的相关系数在2008年出现回落之前高达88%，几乎可以认为是线性相关。
　　三、经济衰退下避险需求和通货紧缩的博弈
　　从2008年开始，随着危机的进一步加深，市场相信美国经济的增速已经开始进入下行通道，并开始陷入衰退。从节奏上看，美国经济体的衰退呈现阶段式特征，2007年7-8月、2008年3-4月、2008年10月这几个阶段出现危机的集中式爆发。在2008年10月之后，经济数据显示经济体开始进入加速下滑的状态，经济各部门的数据开始持续下滑，有些部门甚至创出十几年以来的新低。
　　失业率作为国民经济最为敏感的一个前瞻性部门，其失业率不断上升显示经济将继续陷入衰退的泥沼中，难有较好的表现。
　　失业人口的不断增加也加重普通民众的担忧情绪，出于对经济前景的担忧，美国的消费数据也大幅萎缩，已经连续六个月出现下降。消费的不断低迷加重了制造也得压力。数据上看，ISM制造业指数连续六个月低于50，显示制造业正在不断萎缩，而且从2008年10月份开始，制造业指数持稳于30以下，表明制造业的萎缩正在加速。
　　以主要的汽车工业为例，由于消费萎缩，美国三大汽车公司现金流紧张，处于破产的边缘，福特公司、克莱斯勒公司和通用公司在这样的时期不得不缩减人员编制，削减开支。由于汽车产业直接和间接的雇员高达200万-300万人，这些企业的裁员进一步严重恶化美国的就业形式。这样的恶性循环一旦加速，对美国经济体将是无可估量的灾难。
　　制造业的萎缩直接对全球大宗商品价格产生重大影响，原油、铜等大宗商品在2007年7月份到达一个高点之后，开始急转直下。原油从140美元直线回落到40美元一下，最重要的一个因素是制造业需求的急剧萎缩。另外，对经济前景担忧的情绪也直接对黄金价格产生影响。
　　由于美国在全球经济的核心地位，全球各个经济体和美国经济均有密切联系，一般而言，由于产业分工的差异和传导滞后效应，欧洲经济体的经济周期表现落后于美国经济体约6个月时间，而且从数据的表现来看，欧洲经济体和日本经济体的危机严重程度要高于美国。
　　从失业率的对比来看，2008年全年，美国失业率维持在5%-6.5%之间，平均值不超过6%，而欧元区全年维持在7%以上，高值达到8%。充分说明欧元区经济体受危机影响的程度远比美国经济严重。而从工业生产的角度来看，欧元区的衰退更加明显和剧烈，工业生产年率在2008年2月份已经到了两位数下降，达到-12%的水准。
　　从另一个方面来看，在这一次危机过程中，发展中国家，尤其是亚洲发展中国家受到的影响相对要小很多，中国2009年GDP的增长率仍有9%的水准，尽管较之前些年两位数的增长速度有所下降，但是横向对比来看，仍是全球经济增长的中心。
　　全球经济的增长速度均处于下降过程中对于黄金价格的影响是双重的。一方面经济下行，尤其是美国和欧洲经济的衰退对大宗商品的需求不断下降，市场对今年的大宗商品消费的预期也保持较为悲观的判断，这导致整体的物价水平不断下降，出现了全球范围内的通货紧缩，黄金价格受到一定影响。
　　另一方面，全球金融动荡和经济衰退促使大量市场资金从金融市场中撤离，转而投向较为避险的黄金和国债等避险工具之中，抵消了部分由于通货紧缩所造成的影响。避险需求和物价水平下降的相互博弈是黄金价格陷入大幅振荡的主要原因。而在近期。由于经济衰退呈加速状态，黄金的避险需求更是完全主导了黄金价格的走势。避险需求的表现体现在资本从金票市场撤离，投向黄金市场，道琼斯指数和黄金指数之间的相关系数在2008年下半年至2009年上半年急剧上升是最明显的证据。
　　由于避险需求主导整个金融市场，资金从衰退较为严重的区域转向衰退相对缓和的区域。美国目前的联邦利率相比于欧盟和澳洲要低，仅为0.25%，而且美元区较为健全的资本制度和相对于欧盟较轻的衰退程度，吸引资金从欧元区回流至美元区，并投资于避险工具，由此出现了罕见的美元和黄金同步上涨，正相关的局面。
　　由于经济衰退的程度不尽相同，整个信用货币体系的力量对比发生较为明显的变动，中国等亚洲国家的货币兑美元持续上升，美元兑欧元等欧系货币的汇率持续上升，货币体系的变动也加大了市场的不确定性和动荡，成为支持黄金持续上升的重要因素之一。
　　四、黄金价格未来走势判断
　　未来黄金价格的走势依然受制于物价水平和避险需求之间的博弈。中期来看，美国经济体在2009年整年出现好转的可能性比较小，衰退的阴影可能进一步加深。避险需求仍将是主导黄金行情的最重要因素。
　　技术上，黄金自2002年以来的超长期牛市并没有发生实质的改变，经过充分的回调和整理，短期金价将再度向前高1000-1030美元发起冲击，若经济体衰退进一步加深，不排除创出新高的可能。总体上看，金价再度回调的风险较小，即使没有冲出1030美元的限制，振荡区间也将上移。

金升赢

投资金银者必读！

  投资虽然只是由简单的建仓和平仓构成，但从中却蕴含了很深技巧，想成为一名成功地投资者，就一定要养成一系列的好习惯，就像要有一个好身体就要养成早睡早起、合理饮食等等好习惯一样。习惯——尤其是好习惯——虽然不容易养成，但为了我们投资的最终目的——盈利，我们必须要这么做。下面的这23种投资的制胜习惯是很多的投资大师不约而同形成并坚持保持的，也正是这些投资习惯指引着他们一步一步的走到了福布斯的富翁排行榜上。

1、保住现有财富   
制胜习惯：保住资本永远是第一位的     
投资大师：相信最重要的事情永远是保住资本，这是他投资策略的基石。

失败的投资者：为一的投资目标就是“赚大钱”。结果，他常常连本钱都保不住。


2、投资大师们不冒险么？

制胜习惯：努力回避风险

投资大师：作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。

失败的投资者：认为只有冒大险才能赚大钱。


3、“市场总是错的”

制胜习惯：发展你自己的投资哲学

投资大师：他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。

失败的投资者：没有投资哲学，或相信别人的投资哲学。



4、衡量什么取决于你

制胜习惯：开发你自己的个性化选择、购买和抛售投资系统

投资大师：已经开发并检验了他自己的个性化选择、购买和抛售投资系统。

失败的投资者：没有系统，或者不加检验和个性化调整地采纳了其他人的系统。（如果这个系统对他来说不管用，他会采纳另一个还是对他不管用的系统。）



5、集中于少数投资对象

制胜习惯：分散化是荒唐可笑的

投资大师：认为分散化是荒唐可笑的。

失败的投资者：没信心持有任何一个投资对象的大头寸。



6、省一分钱等于赚一块钱

制胜习惯：注重税后收益

投资大师：憎恨缴纳税款和其他交易成本，巧妙的安排他的行动以合法实现税额最低化。

失败的投资者：忽视或不重视税收和其他交易成本对长期投资的影响。



7、术业有专攻

制胜习惯：只投资于你懂得领域

投资大师：只投资于他懂的领域。

失败的投资者：没有认识到对自身行为的深刻理解是成功的一个根本性先决条件。很少认识到盈利机会存在于（而且很有可能大量存在于）他自己的专长领域中,同时,对专业的学习机会不抓住,失去成为专业的可能.



8、如果你不知道何时说“是”，那就永远说“不”

制胜习惯：不做不符合你标准的投资

投资大师：从来不做不符合它标准的投资。可以很轻松地对任何事情说“不”。

失败的投资者：没有标准，或采纳了别人的标准。无法对自己的贪欲说“不”。



9、用自己的投资标准虑光器观察投资世界

制胜习惯：自己去调查

投资大师：不断的寻找符合他的标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资家或分析家的意见。

失败的投资者：总是寻找那种能让他一夜暴富的“绝对”好机会，于是经常跟着“本月热点消息”走。总是听从其他某个所谓“专家”的建议。很少再买入之前深入研究一个投资对象。他的“调查”就是从经纪人和顾问那里或昨天的报纸上得到最新的“热点”消息。



10、如果无事可做，那就什么也不做

制胜习惯：有无限的耐心

投资大师：当他找不到符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。

失败的投资者：任何时候都必须在市场中有所行动。



11、叩动扳机

制胜习惯：即刻行动

投资大师：在做出决定后即刻行动。

失败的投资者：迟疑不决。



12在买之前就知道何时卖

制胜习惯：持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立

投资大师：持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。

失败的投资者：很少有事先确定的退出法则。常常担心小利润会转变成损失而匆匆脱手，因此经常错失大利润。



13、永远不要怀疑你的系统

制胜习惯：坚定的遵守你的系统

投资大师：坚定的遵守他自己的系统。

失败的投资者：总是“怀疑”自己的系统——如果他有系统的话。改变标准和“立场”已证明自己的行为是合理的。



14、承认错误

制胜习惯：承认你的错误，立即纠正它们

投资大师：知道自己也会犯错。在发现错误的时候即刻纠正它们，因此很少遭受大损失。

失败的投资者：不忍放弃赔钱的投资，寄希望于“不赔不赚”，结果经常遭受巨大的损失。



15、从错误中学习

制胜习惯：把错误转化为经验

投资大师：把错误看成学习的机会。

失败的投资者：从不在某一方法上坚持足够长的时间，因此也从不知道如何改进一种方法。



16、光有愿望是没用的

制胜习惯：交学费

投资大师：随着经验的积累，他的回报也越来越多……现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经“交了学费”。

失败的投资者：不知道“交学费”是必要的,也是正常的。如果能有专业的人指导或者团队服务更可以减少自身的投资风险。通过在实践中学习，避免重复同样的错误。




17、沉默是金

制胜习惯：永远不谈论你在做的事情

投资大师：几乎从不对任何人说他在做什么。对其他人如何评价他的投资决策没兴趣也不关心。

失败的投资者：总是在谈论他当前的投资，根据其他人的观点而不是现实的变化来“检验”他的决策。



18、委派的艺术

制胜习惯：知道如何用人

投资大师：已经成功地将大多数任务委派给了其他人。

失败的投资者：选择投资顾问和管理者的方法也同他做投资决策的方法一样（参考第十七条）。



19、不管你有多少钱，少花点钱

制胜习惯：生活节俭

投资大师：花的钱远少于他赚的钱。

失败的投资者：有可能花的钱超过他赚的钱。



20、钱只是副产品

制胜习惯：工作无关与钱

投资大师：工作是为了刺激和自我实现，不是为了钱。

失败的投资者：以赚钱为目标：认为投资是致富的捷径。



21、专业大师

制胜习惯：爱你所作的事，不要爱你所拥有的东西

投资大师：迷恋投资的过程并从中得到满足；可以轻松摆脱任何个别投资对象。

失败的投资者：爱上了他的投资对象。



22、这是你的生命

制胜习惯：24小时不离投资

投资大师：24小时不离投资。

失败的投资者：没有为实现他的投资目标而竭尽全力（即使他知道他的目标是什么）。



23、吃你自己做的饭

制胜习惯：投入你的财产

投资大师：把他的钱投到了他赖以谋生的地方。例如，沃伦·巴菲特的净财产有99%是伯克夏—哈撒伟的金份，乔治·索罗斯也把他的大部分财产投入了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托付给他们的是完全一致的。

失败的投资者：投资对他的净财产贡献甚微——实际上，他的投资行为常常威胁到他的财富。他的投资（以及弥补损失的）资金来自于其他地方：企业利润、薪水

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