股市还要跌10%，你造吗？

刘生论金

      今日，中国上证综指1月27日（周三）午盘盘初下跌3.07%，报2665.36点；中国深证成指1月27日（周三）午盘盘初下跌4.31%，报9074.94点；中国沪深300指数1月27日（周三）午盘盘初下跌2.50%，报2867.04点；中国创业板指1月27日（周三）午盘盘初下跌4.37%，报1906.81点；香港恒生指数1月27日（周三）午盘盘初上涨0.63%，报18978.81点；台湾加权指数1月27日（周三）收盘上涨0.3%，报7849.83点。沪指跌破2700点，三大板块跌幅持续扩大。分析称中国股市在到达底部前可能还要跌10%，汇丰银行指出，中国股市下跌有前兆，一个指标至少发出了五次卖出信号，投资者可以通过观察这个信号判断A股未来走势。
     
     昨日（1月26日），股市上演疯狂行情，主要股指收跌逾6%。上证综指收跌6.4%，跌至2014年12月初以来的低点。这是自1月7日上证综指收跌7%以来的最大单日跌幅。数个技术指标显示，中国股市在到达底部之前可能还要再跌10%。刘生淘金认为中国股市下跌的原因时常不尽相同，而这次的原因在于资本外流和对流动性的担忧。瑞银证券中国首席策略分析师高挺周二发表报告认为，年初以来A股大幅走软，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制，建议投资者在震荡中进行选择性布局。市场策略师们的目光现在盯上了上证综合指数的重要心理关口2500点，而该指数周二收于2750点下方。我的相关朋友们所采用的指标也指向了这一整数关口附近。上证综指的200周移动均线和一个关键的斐波纳契回撤位均略高于2600点。与此同时，A股在2012年和2013年的峰值都略低于2500点。这也是随后一年大盘开始飙升逾一倍并在2015年6月达到7年高点的启动位置。
     
      恒生AH股溢价指数追踪A股对H股之间的价格差距。随着上海和香港两地市场联动效应提高，投资者可以观察这个溢价信号，判断A股未来走势。如果溢价指标达到或超过140—145，大概率A股市场会有一个短期的调整。他上周回答彭博新闻社问询时表示，自去年6月起，这个指数至少给出了五次卖出信号。而年初至今的AH溢价指数水平显示，A股目前仍在调整期内。恒生AH股溢价指数1月21日一度涨1.5%至148.84，创2015年7月以来新高，表明A股较港股价格贵近49%。该指数自本月14日以来一直收于140以上，仅于昨日收盘跌至139.65点。在此期间，上证综指跌15%，其中昨日跌幅达6.4%。
      建议近期观察溢价信号，不要盲目抄底，选择性操作为宜。