【宝星环球】非农数据意外爆冷，黄金是否迎来上攻良机？

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一、行情回顾：3280美元支撑关键，震荡格局仍在延续

回顾7月29日的市场观点，我们提醒投资者重点关注黄金3280美元一带支撑。

• 若跌破，可能进一步回调至3136美元；
• 若守住，则震荡格局有望延续，甚至酝酿新一轮反弹。
  
  

从近期走势来看，黄金在触及该区域后出现止跌迹象，市场关注的焦点正在转向新的推动因素。

二、7月非农大幅低于预期，前值遭到大幅下修

美国7月非农新增就业人数仅为7.3万人，远远低于市场普遍预期。
与此同时，前两个月的数据被大幅下修25.8万人，修正幅度接近原值的十倍，这也引发了市场对非农数据真实性的高度质疑。

失业率方面，7月回升至4.2%，虽与市场预期一致，但高于前值的4.1%，也进一步反映出美国劳动力市场的疲软趋势。

“新美联储通讯社”指出，此次非农报告为美联储9月降息打开了政策空间，尽管通胀压力依然存在。

值得注意的是，前总统特朗普对数据真实性提出强烈质疑，指控拜登政府操纵就业数据，并要求罢免统计局局长McEntarfer，尽管他未提供任何证据。机构普遍认为，这一事件将对投资者对官方经济数据的信任造成冲击。

三、避险需求升温，花旗大幅上调金价预期

在非农数据爆冷与经济前景恶化背景下，市场避险情绪明显升温。
花旗银行发布最新报告称：

• 美国经济与通胀双重风险推动黄金吸引力上升；
• 将未来三个月黄金目标价从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司；
• 同时将金价交易区间由3100–3500美元上调至3300–3600美元。
  
  

值得注意的是，花旗在今年6月曾预测金价可能跌破3000美元，这一观点已发生明显转变。
此外，CNN恐惧与贪婪指数自“极度贪婪”水平回落，也从心理层面进一步支撑黄金价格。

四、美联储放鸽，主席鲍威尔态度仍偏鹰

美联储在最新利率决议中指出经济增长出现放缓，这一表态强化了市场对未来降息的预期，并一度提振了美股与美债市场。

然而，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会中态度谨慎，强调：

• 当前通胀仍具挑战性；
• 就业市场依旧稳固；
• 目前利率水平是合适的。
  
  

他并未就9月是否降息给予明确指引，令市场短期内对降息预期稍有降温。

根据市场定价数据显示：

• 49.8% 预期至2025年底将累计降息75个基点；
• 40.6% 预期降息50个基点；
• 9.0% 预期仅降息25个基点；
• 0.5% 预期不降息。
  
  

这一数据对比上周已有明显上调，表明降息预期整体正在升温。

五、黄金技术面：震荡偏强，关注3280与3440关键点

技术面来看，黄金在上周触及3280美元后出现反弹，并在8月1日收出一根放量大阳线，显示出市场多头信心增强。

当前走势关键观察点如下：

• 若守住3280美元支撑不破，金价有望进一步上探至3440美元；
• 若跌破支撑，黄金或再度回测3136美元区域。