【宝星环球】通胀回升！关税风险持续，黄金短线承压后如何布局？

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一、行情回顾
7月9日市场观点提到，美联储降息力度预期明显降温，黄金技术面虽有下行可能，但触及支撑位后反弹，震荡上行格局持续。

二、政策不确定性升级，黄金买盘支撑仍在
特朗普宣布自8月1日起，美国将对菲律宾产品征收20%关税，对文莱和摩尔多瓦征收25%，对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡征收30%，对巴西产品加征50%关税，远超此前10%。
欧盟计划对720亿欧元（约840亿美元）美国商品征收反制关税，并加速与印度等亚太国家贸易合作。CNN恐惧贪婪指数显示，市场情绪仍处极度贪婪状态。

三、6月非农超预期，高盛提前降息预期
美国6月非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率降至4.1%。市场取消7月降息预期，9月降息概率约75%。高盛将美联储降息时间预期提前至9月，终端利率预估3%至3.25%。
当前市场对美联储至2025年底降息幅度预期为：降息100个基点概率1.1%、75个基点25.3%、50个基点43.6%、25个基点25.3%、不降息概率4.7%。

四、美国6月CPI公布，美元上涨，黄金短线承压
最新数据显示，美国6月CPI同比增长2.7%，高于5月2.4%，环比增长0.3%，高于前值0.1%，为今年1月以来最大增幅。CPI数据符合预期但高于前值后，美元指数大涨，金价下探至本周新低，并触及关键斐波那契支撑位。

五、黄金技术分析
黄金日线级别上，上周触及支撑区后反弹，目前震荡上行格局仍在。短线因CPI回升而承压，但整体仍有望继续上探3440压力位。
综合政策面与技术面因素，建议投资者以偏多思路为主，关注短线波动节奏，合理控制仓位。

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