大田金业：国际黄金再创新高，零售销售作用有限

胡寡欲

　　截止至2024年07月18日亚盘时段，尽管本周公布的零售销售数据表现强劲，降低了经济放缓的风险，不过这并没有成功阻止国际黄金的强劲势头，而且在站稳支撑后再次打开上涨空间，目前正不断刷新着历史高位。造成近期走势如此出色的主要原因，毫无疑问是美联储的降息政策基本已经尘埃落定，在九月份降息悬念不大的情况下，相信在短期之内利多因素都会占据着主导地位。

　　恐怖数据利空但未能阻止金价

　　尽管美国6月零售销售月率强于市场预期，但未能改变市场对美联储将在9月降息的共识，美债收益率跌至4个月低位，另外，美国可能陷入混乱的担忧和中东地缘局势担忧情绪的回升，也给金价提供上涨动能。

　　美联储主席鲍威尔周一表示，近期的通胀数据增强了政策制定者的信心，即物价压力正处于持续回落的道路上，提振了市场对9月可能降息的预期。

　　旧金山联储总裁戴利也表示，"信心正在增强"，通胀正朝着美联储2%的目标靠拢。

　　City Index市场分析师Fawad Razaqzada表示:“主要由于经济数据疲弱，以及通胀压力下降，公债收益率继续承压。这有助于提高低孳息和零孳息资产的吸引力，使黄金前景保持乐观。”

　　据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为92.2%，降息25个基点的概率为7.8%。美联储到9月降息的概率为100.0%，其中，降息25个基点的概率为90.4%，累计降息50个基点的概率为9.4%，累计降息75个基点的概率为0.2%。

　　美国商务部周二公布的好于预期的报告还显示，5月零售销售数据被上修。该报告并未改变美联储可能在通胀降温的情况下于9月开始降息的预期，也有助于缓解人们对经济急剧放缓的担忧。

　　"经济形势相当不错，"Comerica Bank首席经济学家Bill Adams说。"有迹象表明，中低收入消费者正在缩减开支......但富裕消费者的慷慨支出使整体经济继续向前发展。"

　　美国统计局称，6月零售销售环比持平，5月增幅上修至0.3%，前值为增长0.1%。经济学家此前预测，零售销售(主要是商品，未按通胀率调整)环比下降0.3%。

　　6月失业率升至 4.1%，创下两年半以来的新高，引发了对经济大幅放缓的担忧，促使金融市场消化美联储本月启动宽松周期的微弱可能性。

　　但7月降息的想法周一遭抛弃，因美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部的活动中没有表示即将降息。金融市场预计美联储将 9月降息，随后在11月和12月继续降息。

　　亚洲经济放缓或抑制原油需求

　　国际油价低位徘徊，美原油目前交投于80.67美元/盎司附近，为连续第三天下跌，收报于近三周低位，市场担心亚洲大国经济放缓会抑制需求，不过对美联储最快可能在9月开始下调关键利率的共识日益增强，抑制了油价跌幅。

　　官方数据显示，亚洲大国经济4-6月增长4.7%，为2023年第一季度以来的最慢增速，低于路透调查预测的5.1%。受房地产长期低迷和就业不稳定的影响，经济增速较上一季度的5.3%也有所放缓。

　　与此同时，国际货币基金组织(IMF)周二表示，在美国经济降温、欧洲经济触底反弹以及亚洲大国消费和出口走强下，未来两年全球经济将实现温和增长，但增长道路上仍存在诸多风险。

　　美联储主席鲍威尔周一表示，今年第二季度的三组美国通胀读数 "在一定程度上提振了信心"，即物价上涨的步伐正持续地朝着美联储的目标靠拢，市场人士将这一发言解读为距离转向降息可能为时不远。

　　不过，美国6月零售销售持平，显示出消费者的韧性，提振了第二季度的经济增长前景，有助于缓解对经济急剧放缓的担忧。

　　API原油库存上周减少444.2万桶，为连续三周下降;API汽油库存上周意外增加36.5万桶，市场预期为减少170万桶，精炼油库存上周意外增加492.3万桶，市场预期为减少50万桶。

　　值得一提的是，目前市场对美国前总统特朗普再次赢得大选的预期有所升温，这给美元提供支撑，也对油价形成了一定的压制。

　　为期两天的民调显示，共和党总统候选人特朗普在登记选民中以43%对41%的微弱优势领先于**党总统拜登，这一幅度在民调3个百分点的误差范围之内，表明特朗普遇刺事件并未引发选民情绪的重大转变。

　　对中东地缘局势的担忧情绪回升，则仍给油价提供一些支撑。消息人士透露，由于哈马斯此前愿意在以色列不承诺“永久”停火的情况下执行第一阶段停火并继续谈判，停火协议原本有可能在本周达成，哈马斯将在下周释放以色列被扣押人员。