ATFX汇市：美联储利率决议来袭，大概率维持不变，聚焦鲍威尔讲话

ATFX汇评

周四3:00，美联储将公布开年首个利率决议结果，市场预期将维持5.5%的联邦基金利率上限不变。半小时后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对经济形势、通胀率、失业率的发言，如果表态偏鸽，降息预期将受提振，利空美元指数。昨日，欧央行行长拉加德表示：“管理委员会中的每一位成员都认同下一步行动是降息”，提振了市场人士对欧央行降息的预期。由于欧央行和美联储的货币政策共振性较强，预计鲍威尔也将发表类似拉加德的提振降息预期的言论。

经济数据角度看，上周五公布的美国12月核心PCE物价指数年率2.9%，低于前值3.2%，低于预期值3%，意味着通胀率进一步下降，美联储维持高利率的依据正在消失。12月核心CPI年率从4%下降至3.9%，创2021年6月份以来的新低，高通胀问题已经不再是美国宏观经济的主要威胁。本周五美国劳工部将更新今年1月份的失业率和非农就业人口数据，市场预期前者将升高后者将降低，意味着劳动力市场的需求有所萎缩。一方面是高通胀降温，另一方面是劳动力市场稍显颓势，美国宏观经济硬着陆的概率大增，美联储降息的紧迫性增强。

债券市场来看，美国两个月期的国债收益率5.49%，三个月期国债收益率5.37%，长周期国债收益率低于短周期，出现倒挂，意味着美联储大概率在两到三个月之间出现降息动作。三个月期限之后，每一期的短期国债收益率都高于长期国债收益率，预示着今年的降息不止一次。10年期国债收益率曲线已经在1月24由涨转跌，意味着债券市场对于美联储的降息预期再次增强。

技术角度看，美元指数处于中长期下跌趋势的反弹阶段，反弹波段整体呈现出横向波动特征。1月24日开始，美债收益率已经拐头向下，但美元指数仍在横盘震荡，没有出现明显下跌。传统逻辑认为，债券收益率是美指变动的根本动力，美元指数的后市发展承压下行概率较高。震荡指标KD的读数处于相对高位，快慢线交叉缠绕，短期可能延续震荡格局。MACD指标的柱线处于零轴上方，但绝对值较低，多头动能不足。综合来看，多数指标认为美元指数短期将延续横向波动，中期可能跟随国债收益率回落。

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2024-01-31