ATFX期市：库存持续大降叠加中东乱局，WTI为何仍跌跌不休？

ATFX汇评

美国最大的原油存储中心——俄克拉荷马州库欣地区，最新原油库存总额为2209万桶。2014年至今，库欣地区原油库存的震荡下限就在2000万桶左右，过去9年时间，库存总额在逼近该下限时，都会出发强劲的库存曲线反弹。比如2022年7月至2023年6月的大反弹，就是在库存触及2126.1万桶后开启的。这段时间里，WTI价格从最高点111.45美元下跌至63.64美元，累计跌幅达到42.89%。由此可见，库存地区原油库存曲线能够很大程度上主导WTI的价格走势。今年7月份以来，库欣地区原油库存急剧下降，WTI价格也随之上涨，最高触及95.03美元。但是，在库存原油曲线没有显著反弹的情况下，WTI价格却在国庆节期间从95美元骤降至最低81.5美元，令市场人士措手不及。

消息面，10月7日，巴勒斯坦武装组织向以色列境内发射多枚火箭弹，以色列国防军发表声明称其已进入战争状态，截至今日，巴以双方的伤亡人数已经破1600。回顾历史，四次中东战争都是阿拉伯国家针对以色列的行动，而本次巴以冲突具有相同属性，有一定概率演变为“第五次中东战争”。想象空间越大，恐慌情绪越容易蔓延，原油供应端受影响的预期越强烈。本就已经剧烈下降的库存曲线，预计还将因供应端受损而创新低，WTI大概率受到提振而持续走强。综合来看，库存持续下降叠加中东乱局，WTI的意外下跌或难以持续，寻得有效支撑后即可重启反弹。

技术角度看，WTI在本周一跳涨开盘，最高触及87.24美元，相比上周五最低点81.5美元上涨7%，反弹态势良好。中短期均线早已向下交叉，中长期均线仍保持多头排列，表明上涨的趋势仍然稳固，本轮下跌定性为暂时性回调，寻得底部后仍将上涨。KD指标的读数分别为38/56，正处于超买区间向超卖区间的移动过程中，提示回调走势仍未见底。综合来看，多数指标指向多头趋势，暂时性的回调将在基本面两项利多因素影响下很快结束。

风险提示、免责条款、特别声明：
市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

2023-10-10