大田环球：美联储鹰声不断，黄金失守1900

胡寡欲

　　截止至2023年09月28日亚盘时段，受到美联储可能再加息一到两次的预期下，近期的美元指数可谓相当强劲，所以无奈之下金价只能不断出现震荡下行，目前也是跌穿了前期非常关键的支撑1900大关，极有可能短期之内进一步测试前期的低点1880，而如果也无法成功守住的话，恐怕会直接打开下行的空间，而现在唯一的反弹机会无疑在于美国的通胀数据是否有加快回落的现象。

　　黄金价格再度刷新近期低点

　　面对美元走强和国债收益率上升的持续压力，以及加息预期，黄金价格再次面临看跌压力，现货黄金跌至8月25日以来最低点。

　　贵金属市场的压力主要来自美元走强，因为美联储的鹰派言论将美元兑一篮子货币推至10个月来的最高水平。

　　同时，加息的前景也削弱了黄金的前景，因为更高的收益率推高了投资无收益资产的机会成本。这尤其拖累了价格前景，黄金期货最近几个交易日的跌幅超过现货价格。

　　“我们继续认为美元在中期有上行潜力。然而，短期内，如果通胀担忧因近期石油和汽油价格再次大幅上涨而加剧，并且美国经济继续表现强劲，金价很可能会重新上攻 1900美元/盎司大关目前。”

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，利率需要大幅上调以抑制通胀的可能性接近50%。

　　在这位央行官员周二发表的一篇文章中，他表示，有充分的理由表明，美国经济正在走向“高压均衡”。这种情况将包括以强劲的消费支出和“经济飞轮旋转”为特征的持续增长。

　　在这种情况下，通胀率下降，但仍高于美联储2%的目标，给政策制定者带来了挑战。他在一篇题为《政策大幅收紧，够了吗?》的文章中写道：“支持这种情况的理由是，迄今为止我们观察到的大多数反通胀收益都是由于供给侧因素，比如工人重新进入劳动力市场和供应链解析，而不是货币政策抑制需求。”

　　他指出，尽管美联储收紧政策，但住房和汽车等对利率敏感的领域仍保持强劲，他表示：“这些动态引发了一个问题，即目前的政策有多紧? 如果政策真的很紧，我们还会看到如此强劲的经济活动吗?”

　　服务业通胀(不包括住房租赁成本)一直在下降，但在其他方面仍处于高位，引发了长期担忧。

　　卡什卡利表示：“一旦供应因素完全恢复，紧缩政策是否足以完成将服务业通胀拉回到目标水平的工作?可能不会，在这种情况下，我们将不得不推高联邦基金利率，可能是有意义的更高。”“今天，我认为这种情况有40%的可能性。”

　　当然，这仍然意味着，他认为美联储有60%的机会实现其“软着陆”目标，即通胀回到目标水平，而不会出现有害的经济衰退。他认为"我们在对抗通胀方面已经取得的实际进展和劳动力市场的实际表现"是促使政策制定者实现他们的目标的因素。

　　供应紧张助油价再破90大关

　　原油市场在交易中呈现盘整阶段，围绕20日移动均线移动，这对交易者和投资者来说是一个重要指标。这一盘整阶段反映了市场试图在普遍的不确定性和动荡的环境中寻找稳定的基础。

　　鉴于当前石油市场的看涨性质，卖空石油并不是一个合适的选择。市场动态很大程度上受供需形势影响，俄罗斯和沙特阿拉伯减产压力加大。此外，人们还担心通货膨胀，这通常会导致油价上涨。

　　原油供应收紧预期与不确定的经济前景，引起需求担忧。同时，原油继续受到美元升值、加息预期的双重打击，迅速收紧供应的影响，被市场投资者对较高利率长期持续存在的低风险偏好所抵消。

　　在原油供需方面，俄罗斯周一放松了汽油和柴油出口禁令。俄罗斯铁路和Transneft已经接受的产品的出口将能够继续进行，而用于加油的高硫柴油和燃料将免于禁令。但禁止出口优质柴油和汽油的禁令仍然存在。

　　由于俄罗斯和沙特阿拉伯已将减产延长至年底，石油供应仍然紧张。阿曼和巴林扩大了炼油能力，消耗更多地区原油以生产出口的柴油等燃料，导致中东石油供应将进一步收紧。

　　根据知情人士的消息，阿曼和科威特合资的新杜姆炼油厂已经开始出口第一批精炼产品。交易商们预计，这座可加工23万桶/日原油的设施将在明年初达到全产能运营。

　　巴林也正在扩建其西特拉炼油厂，将这座拥有87年历史的原油加工厂的产能从目前的26.7万桶/日提高到约每日40万桶。

　　据了解该工厂运营的人士称，该项目将升级可生产符合欧洲规格的喷气燃料和柴油的装置。他们表示，这一扩建计划将于2024年底完成。

　　这两家炼油厂将进一步收紧中东原油供应，使OPEC+产油国已经**了其对全球市场的贡献的情况下，多消耗超过30万桶/日原油的出口流量。这些炼油厂将使用的原油通常会被运往亚洲的炼油厂。额外的柴油产量可能主要流向欧洲。

　　ING的经济学家预计布伦特原油价格将在短期内突破100美元/桶。然而，他们表示：“油价涨势可能会持续，但从长远来看是不可持续的。”“我们预计油价将在短期内突破100美元/桶，因为欧佩克+国家的减产远远抵消了全球经济放缓导致的需求疲软。”