大田环球：黄金或测试1900，本周通胀是关键

胡寡欲

　　截止至2023年09月27日亚盘时段，本周到目前为止的市场还是主要受到上周的美联储鹰派作风影响，所以导致美元指数以及美债收益率继续走高，因此黄金价格延续了震荡弱势的表现，一度跌破1910的整数支撑。按现在的利空条件和投资者情绪来看，不排除后市可能进一步测试1900大关，不过本周还是需要留意稍晚时候公布的PCE通胀数据。

　　美系资产走高，金价继续震荡下行

　　金价周二下跌，因面对美元走强和美债收益率走高，黄金的吸引力减弱，同时投资者紧盯本周关键通胀数据，等待美国利率的进一步指引。

　　现货黄金延续前几日的下行趋势，日内持续走低，一度失守1910美元，最低触及1909附近。

　　CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson说：“随着美元再次占据优势，收益率逼近2007年以来的最高水平，金价很可能难以重返近期高点。”

　　美元升至10个月高位，指标10年期美国公债收益率升至16年新高，提高了持有黄金的机会成本。黄金以美元计价，不产生利息。

　　美元周二升至10个月新高，因美债收益率升至2007年10月以来最高，而日元恢复跌势，令交易商警惕政府干预的迹象。

　　美国国债收益率上升提升了美元的吸引力，推动美元指数升至106.2，为2022年11月底以来的最高水平。追踪美元兑六大主要货币走势的该指数目前上涨0.11%，至106.07点。

　　投资者本周关注的是个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏好的通胀指标，将于周五公布。

　　经纪商Argentex外汇分析主管Joe Tuckey说，如果PCE数据强劲，使11月升息的可能性得以维持，那么金价可能会重返1900美元。，”

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一说，美联储可能需要进一步提高借款利率，并在一段时间内将其维持在高位，以使通胀率回落至2%。

　　他的言论推动10年期美国国债收益率周二升至4.566%。美国国债的基准收益率为全球借贷成本定下基调。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust表示，其持有量周一降至2020年1月以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣正在下降。

　　分析师指出，尽管利率环境偏强硬，但各国央行的持续够金需求为金价提供了支撑。

　　原油开始承压，市场关注供应前景

　　原油价格冲高回落，投资者关注俄罗斯发布临时燃料出口禁令后供应前景收紧，同时对可能抑制需求的进一步加息持谨慎态度。美元指数继续冲高，令油价小幅回落。

　　上周，在美联储的鹰派立场令全球金融市场感到不安并引发对石油需求的担忧之后，这两份合约的购买热度逐渐降温。在沙特阿拉伯和俄罗斯通过将减产延长至年底来**供应后，这打破了三周超过10%的涨幅。

　　自6月底以来，由于OPEC+实施的产量削减以及沙特阿拉伯和俄罗斯的单方面供应**，油价稳步上涨，并有望创下2022年3月以来的最大季度涨幅，并重新引发了有关100美元/桶原油的讨论。

　　同时，油价的上涨还引发了关于潜在的经济衰退和通胀重新加速的担忧，这可能会延长美联储的紧缩货币政策立场。

　　高盛集团的斯宾塞·希尔(Spencer Hill)提供了三个油价上涨可控的主要原因：涨幅与以前时期相比相对较小;较高的油价被下降的电力价格抵消;由于油价上涨，美联储不太可能加息。

　　尽管能源价格上涨，但高盛集团的分析师强调，与2008年和2022年上半年相比，涨幅较小。他们还指出，能源行业的更高资本支出以及由于今年煤炭和天然气价格回落而降低的电力成本将抵消潜在的GDP阻力。

　　上周，俄罗斯暂时禁止向大多数国家出口汽油和柴油，以稳定国内市场，随着北半球进入冬季，引发了对产品供应不足的担忧，尤其是取暖油。

　　同时，对中国经济数据改善的猜测使石油交易商的情绪高涨。中国是全球最大的石油进口国，如果经济活动放缓，可能会对全球油价造成压力。各国石油公司均在加大原油生产，以应对石油危机。

　　页岩油开采公司Continental Resources亿万富翁Harold Hamm表示，如果美国政府无所作为，油价将涨向150美元/桶。戴文能源公司表示，90美元/桶的油价使得二级页岩油井更具吸引力。