ATFX：超级央行周，利率决议大盘点（0918~0922）

ATFX汇评

本周的数据、事件重要性由高到低分别为：美联储利率决议、英国央行利率决议、日本央行利率决议、瑞士央行利率决议。我们来逐一分析解读：

本周四02:00，美联储将公布至9月20日美联储利率决定，市场主流预期认为，美联储将维持5.25%~5.5%的联邦基金利率区间不变，原因是美国的高通胀问题已经实质性缓解。此前公布的8月份核心CPI年率数据，最新值4.3%，相比前值下降0.4个百分点，相比2022年9月份核心CPI年率最大值6.6%已经显著回落，高通胀问题已经不再是困扰美国宏观经济复苏的主要问题。一年期美债收益率5.4485%，基本与当前的联邦利率区间持平，这从另一个角度证明美联储不会在本次决议加息。美元指数可能受利空冲击，7月18日至今的上涨波段或将出现回调需求。

本周四19：00，英国央行将公布至9月21日央行利率决定，市场主流预期认为加息25基点的概率较高，基准利率将从5.25%升高至5.5%。原因在于，英国与欧元区的经贸往来密切，两者的宏观经济指标与调控政策具有共振性。上周四，欧央行宣布加息25基点至4.5%，预计英国央行将跟随欧央行加息步伐。另外，英国7月CPI年率增速6.8%，通胀率居主流发达国家首位，激进加息以遏制高通胀的逻辑依然成立。需要提醒的是，上周四欧央行加息之后，欧元不上涨反而大跌，市场人士对于欧元区经济出现衰退的担忧仍挥之不去，谨防英央行加息之后英镑出现类似走势。

本周五11:00，日本央行将公布至9月22日央行利率决定，基准利率前值为-0.1%，至9月22日10年期国债收益率目标为0%。由于本次利率决议的不确定性较高，市场上没有形成主流的加息或者维持不变的预期。日本央行行长植田和男曾讲话称，“如果我们判断在结束负利率后，日本仍能实现通胀目标，我们就会这样做。”此番表态被市场人士解读为“暗示即将放弃负利率政策”。所以，本周的日本央行利率决议有不小的概率会加息至零利率。另外，日本名义CPI年率增速已经连续12个月运行于3%之上，日本央行一直担忧的通货紧缩问题早就不复存在，甚至有轻微的恶性通胀迹象。从这一点来看，日本央行也到改变宽松货币政策的时点。果真如此的话，日元币值将大受提振，USDJPY可能出现明显的下跌走势。

本周四15:30，瑞士央行将公布至9月21日央行政策利率，市场预期加息25基点的概率较高，基准利率将从1.75%升高至2%。瑞士几乎没有出现过恶性通胀问题，新冠大流行期间最大的CPI年率增速值仅为3.5%，远低于欧元区同期水平。瑞士央行加息的主要目的，是与欧元区的货币政策保持一致，以便稳定瑞郎与欧元的汇率，避免因为内外利差过大而导致瑞郎币值出现大幅波动。决议结果落地后，瑞朗的币值大概率受提振，但EURCHF的汇率仍会保持相对稳定。

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2023-09-18